Short answer
The answer, before the reasoning
Identificare i rischi e le opportunità legati alla sostenibilità iniziando dal modello di business e dalla catena del valore dell'entità. Mappare le risorse e le relazioni da cui l'entità dipende o su cui incide; identificare dipendenze, impatti e cambiamenti esterni che potrebbero creare rischi o opportunità; tracciare percorsi credibili verso i flussi di cassa, l'accesso ai finanziamenti o il costo del capitale; assegnare orizzonti di breve, medio e lungo termine; e verificare la completezza utilizzando fonti interne ed esterne.
IFRS S1 richiede informazioni ragionevoli e supportabili disponibili senza costi o sforzi eccessivi, non una ricerca esaustiva o un modello di valutazione prescritto.
Visual del Knowledge Hub LRA, con marchio per uso editoriale e didattico.
Bozza didattica basata sulle fonti. Prima della pubblicazione è richiesta l'approvazione tecnica finale di LRA.
ARTICOLO PUBBLICO
In pratica
FORMATO
| FORMATO | LINGUA | VERSIONE |
|---|---|---|
| Guida approfondita di livello 3 | Inglese britannico | 1.0 • 1 August 2026 |
Rule
A CHI È RIVOLTO
Team di sostenibilità, finanza, strategia, rischio, revisione interna e legale che preparano un processo di identificazione ai sensi di IFRS S1, insieme a consulenti e revisori che valutano se l'universo dei rischi e delle opportunità sia completo e specifico per l'entità.
Technical status
STATO DELLO STANDARD
IFRS S1 e i requisiti originali di IFRS S2 sono efficaci per i periodi di rendicontazione annuale che iniziano il 1 January 2024 o dopo tale data, con applicazione anticipata subordinata all'applicazione contemporanea dello Standard complementare. Il testo pubblicato corrente di IFRS S2 incorpora modifiche mirate ai gas a effetto serra pubblicate nel December 2025. Tali modifiche si applicano ai periodi annuali che iniziano il 1 January 2027 o dopo tale data, con applicazione anticipata consentita, e non modificano l'architettura di governance, strategia o gestione del rischio illustrata nel presente articolo.
Iniziare dal modello di business, non da un elenco ESG generico
IFRS S1 parte dalla relazione specifica per l'entità tra l'attività e le risorse e le relazioni da cui dipende o su cui incide lungo tutta la catena del valore. Tali dipendenze e impatti possono creare rischi e opportunità legati alla sostenibilità quando si potrebbe ragionevolmente prevedere che influenzino i flussi di cassa, l'accesso ai finanziamenti o il costo del capitale nel breve, medio o lungo termine.
L'implicazione pratica è importante: un catalogo degli argomenti può supportare il brainstorming, ma non può sostituire l'analisi di come l'entità crea valore, a quali fattori è esposta, quali risorse e relazioni sono critiche e come una condizione di sostenibilità potrebbe propagarsi attraverso le operazioni, i mercati, i finanziamenti o le scelte strategiche fino a influire sulle prospettive dell'entità.
Figura 1. L'identificazione procede dal modello di business verso l'esterno e si conclude con un registro controllato dei rischi e delle opportunità.
In pratica
| DOMANDA | VERIFICA DEL PROFESSIONISTA | EVIDENZE |
|---|---|---|
| Che cosa fa l'entità? | Mappare prodotti, servizi, mercati, modello operativo, attività principali e priorità strategiche. | Descrizione del modello di business, informazioni sui segmenti, piani operativi, registri delle attività e dei siti. |
| Da che cosa dipende? | Identificare risorse e relazioni naturali, umane, sociali, intellettuali, prodotte e finanziarie. | Registri degli acquisti, dati sulla forza lavoro, licenze, dipendenze dalle infrastrutture, condizioni di finanziamento. |
| Su che cosa incide? | Individuare gli impatti che potrebbero alterare la disponibilità, la qualità, l’accessibilità economica o la legittimità delle risorse e delle relazioni. | Valutazioni degli impatti, incidenti, reclami, evidenze degli stakeholder, dati ambientali e sociali. |
| Come potrebbero cambiare le prospettive? | Tracciare un percorso credibile verso ricavi, costi, attività, passività, flussi di cassa, finanziamenti o costo del capitale. | Budget, previsioni, input per le riduzioni di valore, dati assicurativi, piani di investimento, analisi del credito e dei covenant. |
In pratica
Cosa richiede IFRS S1 e cosa non prescrive
| REQUISITO FONDATO SULLA FONTE | CONSEGUENZA PRATICA |
|---|---|
| Individuare tutti i rischi e le opportunità legati alla sostenibilità dai quali ci si potrebbe ragionevolmente attendere un effetto sulle prospettive dell'entità. | L'universo di individuazione deve comprendere rischi e opportunità, non soltanto i rischi già presenti nel registro dei rischi aziendali. |
| Considerare interazioni, dipendenze e impatti lungo tutta la catena del valore. | L'analisi non dovrebbe fermarsi alle operazioni sotto controllo quando esistono percorsi rilevanti a monte, a valle o nelle relazioni di finanziamento e di mercato. |
| Utilizzare tutte le informazioni ragionevoli e supportabili disponibili alla data di riferimento senza costi o sforzi eccessivi. | Utilizzare le informazioni che già supportano il bilancio, la strategia, le operazioni e la gestione dei rischi, insieme alle evidenze esterne pertinenti. |
| Rivalutare l'ambito dei rischi e delle opportunità interessati dopo un evento significativo o un cambiamento significativo delle circostanze. | Mantenere trigger attivati dagli eventi in aggiunta al calendario annuale di rendicontazione. |
Rule
NON PRESCRITTO DA IFRS S1
IFRS S1 non prescrive un elenco universale di temi, una scala di valutazione fissa da 1 a 5, un unico formato obbligatorio del registro, un numero minimo di rischi e opportunità o una ricerca esaustiva di ogni possibile fonte. Queste possono essere pratiche di attuazione utili, ma non devono essere presentate come requisiti dello Standard.
In pratica
| MITO | Possiamo iniziare dall'ultimo elenco delle megatendenze ESG e assegnare un punteggio a ciascun tema. |
|---|---|
| REALTÀ | Gli elenchi esterni di temi sono soltanto un input. Il test fondamentale è specifico per l'entità: modello di business e interazioni nella catena del valore, risorse e relazioni, dipendenze e impatti, ed effetti credibili sulle prospettive dell'entità. |
In pratica
Un metodo di individuazione in sei fasi
| FASE | AZIONE | RESPONSABILE / INPUT — OUTPUT / CONTROLLO |
|---|---|---|
| 1 | Mappare il modello di business e la catena del valore. | Team di strategia, finanza, operations, approvvigionamento e commerciale. — Mappa dell'ambito approvata che mostra operazioni, input chiave, canali, clienti, utilizzo finale e ambiente operativo esterno. |
| 2 | Individuare le risorse e le relazioni critiche. | Titolari delle risorse, contratti, dipendenze operative, evidenze relative agli stakeholder e al mercato. — Inventario delle dipendenze e delle relazioni con ubicazioni, concentrazione e sostituibilità. |
| 3 | Individuare gli impatti e i cambiamenti esterni che possono fungere da fattori determinanti di rischi o opportunità. | Dati sugli impatti, incidenti, normative, tecnologia, mercato, forza lavoro ed evidenze ecologiche. — Elenco dei potenziali fattori determinanti collegati alle risorse, alle relazioni e alle fasi della catena del valore interessate. |
| 4 | Tracciare i percorsi verso le prospettive. | Specialisti di finanza, rischio, strategia e materia specifica. — Meccanismo documentato che mostra i possibili effetti su ricavi, costi, attività, passività, flussi di cassa o finanziamenti. |
| 5 | Definire gli orizzonti temporali e i fattori determinanti della rivalutazione. | Cicli di pianificazione, vite utili delle attività, contratti, finanziamenti ed esigenze degli utenti. — Definizioni di breve, medio e lungo termine, oltre a fattori determinanti della revisione attivati da eventi. |
| 6 | Eseguire verifiche di completezza e di riesame critico. | Workshop interfunzionale e revisore indipendente. — Registro controllato, registro delle esclusioni, elenco delle fonti, verbale del riesame critico e approvazione. |
Rule
SEPARARE DUE DECISIONI
Innanzitutto individuare i rischi e le opportunità legati alla sostenibilità per i quali ci si potrebbe ragionevolmente attendere un effetto sulle prospettive. Quindi individuare quali informazioni relative a tali rischi e opportunità sono rilevanti per gli utenti primari. Un rischio o un'opportunità può rientrare nell'ambito anche se non ogni possibile dettaglio al riguardo è rilevante ai fini dell'informativa.
Mappare risorse, relazioni, dipendenze e impatti
La mappa delle risorse e delle relazioni dovrebbe essere sufficientemente specifica da rivelare concentrazioni e dipendenze fragili. Un'etichetta ampia come "capitale umano" è raramente sufficiente. Il team dovrebbe chiedersi su quali competenze, ubicazioni, gruppi di lavoratori, fornitori, licenze, ecosistemi, infrastrutture o relazioni con gli stakeholder si basa il modello di business, quanto siano sostituibili e cosa potrebbe comprometterli o rafforzarli.
In pratica
| CATEGORIA | DOMANDE DA PORSI | POSSIBILE PERCORSO DI RISCHIO / OPPORTUNITÀ |
|---|---|---|
| Risorse naturali | Da dove dipende l'entità per quanto riguarda acqua, territorio, ecosistemi, energia o materie prime? Le fonti sono concentrate o soggette a vincoli? | Scarsità, degrado, volatilità dei prezzi, restrizioni operative, investimenti nella resilienza o vantaggio in termini di efficienza. |
| Persone e competenze | Quali ruoli, capacità, condizioni di lavoro e relazioni di lavoro sono fondamentali per l'esecuzione e l'innovazione? | Turnover, carenza, produttività, costi per la sicurezza, vertenze sindacali, vantaggio nell'attrazione e nella fidelizzazione. |
| Comunità e legittimità | Dove dipendono le condizioni di accesso al territorio, l'accettazione da parte della comunità locale, la fiducia dei clienti o l'autorizzazione normativa dalle relazioni? | Ritardi, contenzioso, limitazione dell'autorizzazione, effetti reputazionali, accesso al mercato o partnership più solide. |
| Fornitura e distribuzione | Quali fornitori, rotte logistiche, clienti, piattaforme o fornitori di servizi sono difficili da sostituire? | Interruzione, mancato rispetto della qualità, concentrazione, costi di conformità, status di fornitore preferenziale o nuova domanda. |
| Tecnologia e conoscenze | Quali sistemi, dati, proprietà intellettuale e competenze specialistiche creano o proteggono valore? | Obsolescenza, esposizione informatica, costi di transizione, opportunità di innovazione o efficienza operativa. |
Tracciare il percorso verso i flussi di cassa, i finanziamenti o il costo del capitale
Un percorso credibile non richiede la certezza che si verificherà un effetto finanziario. Richiede una spiegazione ragionevole di come una condizione, una dipendenza o un impatto di sostenibilità potrebbero incidere sull'importo, sulla tempistica o sull'incertezza dei flussi di cassa futuri, sull'accesso ai finanziamenti o sul costo del capitale nell'orizzonte temporale pertinente.
Nella pratica
| FATTORE DETERMINANTE | EFFETTO SULL'ATTIVITÀ | PERCORSO FINANZIARIO — EVIDENZE |
|---|---|---|
| Stress idrico in un sito chiave | Interruzione della produzione, aumento dei costi di trattamento, vincoli alle licenze. | Perdita di ricavi, costi operativi, indicatori di riduzione di valore delle attività, spese in conto capitale. — Bilancio idrico del sito, dati sul bacino, dipendenza della produzione, permessi, piano delle spese in conto capitale. |
| Carenza di forza lavoro specializzata | Posti vacanti, consegna più lenta dei progetti, maggiore dipendenza dagli appaltatori. | Maggiori costi del lavoro, ricavi differiti, margine inferiore, rischio di esecuzione. — Analisi della forza lavoro, dati sul reclutamento, portafoglio dei progetti, piani retributivi. |
| Domanda dei clienti di prodotti a minore impatto | Cambiamento del mix di prodotti e opportunità per offerte differenziate. | Nuovi ricavi, esigenze di R&S e di spese in conto capitale, variazione del margine, capitale circolante. — Ricerche sui clienti, portafoglio ordini, piano evolutivo dei prodotti, analisi economica. |
| Controversia sui diritti umani nella catena di approvvigionamento | Sospensione del fornitore, riprogettazione dell'approvvigionamento, risposta dei clienti o delle autorità di regolamentazione. | Costi di approvvigionamento, interruzione, costi legali, conseguenze finanziarie o reputazionali. — Due diligence, dati sui fornitori, contratti, reclami, requisiti dei clienti. |
Rule
EVENTI A BASSA PROBABILITÀ E AD ALTO IMPATTO
Non eliminare meccanicamente un rischio potenziale perché la sua probabilità è bassa. Le indicazioni di IFRS S1 sulla rilevanza richiedono di considerare sia il possibile esito sia l'intervallo e la probabilità degli esiti, valutando anche se eventi a bassa probabilità e ad alto impatto o rischi aggregati potrebbero influenzare gli utilizzatori primari.
Utilizzare fonti interne ed esterne senza trasformare il processo in una ricerca senza fine
Le informazioni utilizzate per redigere il bilancio, gestire il modello di business, definire la strategia e gestire rischi e opportunità sono considerate da IFRS S1 disponibili senza costi o sforzi eccessivi. Ciò fa dei documenti relativi a finanza, strategia, rischi e operazioni un punto di partenza, non semplicemente una fase di convalida successiva.
La dispensa dalla ricerca esaustiva non autorizza a utilizzare solo documenti interni familiari. L'entità deve comunque disporre di un processo ragionevole e supportabile, adeguato alle proprie circostanze. Un processo difendibile registra quali fonti esterne sono state prese in considerazione, perché alcune sono state prioritarizzate e quali limitazioni permangono.
Nella pratica
| FONTI INTERNE | FONTI ESTERNE | DOMANDA DI CONTROLLO |
|---|---|---|
| Registro ERM, audit interno, cause legali, incidenti, reclami, documenti strategici, budget, ipotesi alla base del bilancio, piani di investimento, assicurazioni, approvvigionamento e dati sulla forza lavoro. | Leggi e regolamenti, dati scientifici e governativi, prospettive di mercato e tecnologiche, evidenze del settore, esperienze dei pari, rating, rapporti e statistiche. | La fonte rivela una dipendenza, un impatto, un cambiamento nell'esposizione o un percorso non rilevato altrove? È aggiornata e pertinente per l'entità? |
Nella pratica
Registro dei rischi e delle opportunità: una struttura riutilizzabile
| CAMPO | COSA REGISTRARE |
|---|---|
| ID del registro e responsabile | Identificativo stabile, dirigente responsabile e responsabile del processo. |
| Descrizione del rischio o dell'opportunità | Descrizione specifica dell'entità, evitando etichette generiche degli argomenti. |
| Modello di business / collocazione nella catena del valore | Segmento, area geografica, impianto, livello del fornitore, canale, gruppo di clienti o fase di utilizzo finale. |
| Risorsa, relazione, dipendenza o impatto | Da cosa dipende l'entità o su cosa incide, e perché è importante. |
| Fattore determinante e percorso | Evento, condizione o cambiamento e meccanismo attraverso il quale le prospettive potrebbero essere influenzate. |
| Percorso dell'effetto finanziario | Potenziali effetti su ricavi, costi, attività, passività, flussi di cassa, accesso ai finanziamenti o costo del capitale. |
| Orizzonte temporale | Breve, medio o lungo termine, utilizzando definizioni collegate alla pianificazione strategica. |
| Evidenze e data della fonte | Evidenze interne ed esterne, ipotesi, scenario o contributo di esperti. |
| Incertezza e limitazioni | Lacune nei dati, livello di confidenza, limitazioni geografiche o della catena del valore, esiti alternativi. |
| Stato e definizione delle priorità ERM | Se integrato nell'ERM, priorità relativa e motivazione. |
| Stato dell'informativa | Informazioni materiali identificate, responsabile, evidenze e rinvio incrociato a governance, strategia, gestione dei rischi e metriche. |
| Attivatore della revisione e approvazione | Data della revisione annuale, eventi attivatori, revisore e organo approvatore. |
Rule
PRASSI DI ATTUAZIONE LRA
Questa struttura del registro non è prescritta da IFRS S1. È un controllo pratico che aiuta a preservare la traccia delle evidenze dall’analisi del modello di business fino all’informativa e riduce il rischio che pilastri diversi descrivano versioni diverse dello stesso rischio o della stessa opportunità.
Esempio ipotetico: dipendenza dall’acqua nella produzione alimentare
Il team addetto all’identificazione non dovrebbe registrare soltanto "rischio idrico". Una voce di registro più solida identifica lo stabilimento specifico, la dipendenza dalla risorsa, l’impatto sulla risorsa condivisa, la concentrazione del margine, i fattori normativi e comunitari, le possibili restrizioni operative, le opzioni di trattamento e investimento, l’orizzonte di pianificazione, le fonti delle evidenze e l’incertezza.
La voce più solida non afferma che un effetto finanziario rilevante sia certo. Documenta perché ci si potrebbe ragionevolmente attendere che la questione incida sulle prospettive e crea una base per il successivo giudizio sulle informazioni rilevanti e per un’informativa connessa attraverso i quattro pilastri.
Hypothetical scenario
SCENARIO IPOTETICO
Un produttore alimentare dispone di tre stabilimenti principali. Uno stabilimento produce un prodotto ad alto margine e dipende dalle acque sotterranee di un bacino in cui la domanda e la frequenza della siccità sono in aumento. L’entità incide inoltre sulla disponibilità idrica locale attraverso il prelievo. Le autorizzazioni attuali rimangono valide, ma stanno aumentando la preoccupazione della comunità e le possibili restrizioni future.
Illustrative only. It shows how the decision is made, not wording that can be copied or relied on.
Nella pratica
| VOCE DEBOLE | VOCE PIÙ SOLIDA |
|---|---|
| La scarsità d’acqua può incidere sulle operazioni. Valutazione del rischio: elevata. | La disponibilità di acque sotterranee e le condizioni della licenza presso lo stabilimento B potrebbero limitare la produzione del prodotto X nel medio termine. Lo stabilimento B contribuisce per il 28% al margine del segmento e dispone di possibilità limitate di sostituzione nel breve termine. Il percorso comprende una riduzione del prelievo autorizzato, maggiori costi di trattamento e stoccaggio, potenziali capex per il riciclo e un possibile trasferimento della produzione. Le evidenze comprendono proiezioni sul bacino, corrispondenza relativa alle autorizzazioni, coinvolgimento della comunità, dipendenza della produzione e il piano di investimenti triennale. Incertezza principale: tempistica e gravità delle restrizioni. |
Nella pratica
Errori comuni nell’identificazione e verifica finale della completezza
| ERRORE | PERCHÉ NON FUNZIONA | CORREZIONE |
|---|---|---|
| Copiare un elenco standard di temi ESG | Non dimostra dipendenze, impatti o percorsi finanziari specifici dell’entità. | Utilizzare gli elenchi di temi soltanto come elementi di verifica dopo aver mappato il modello di business e la catena del valore. |
| Utilizzare il registro ERM esistente come universo completo | L’ERM può omettere opportunità, questioni a lungo termine, esposizioni nella catena del valore o fattori di sostenibilità emergenti. | Riconciliare l’ERM con le verifiche degli impatti, delle dipendenze, della strategia e delle fonti esterne. |
| Considerare soltanto le operazioni sotto controllo | Percorsi importanti possono emergere a monte, a valle o attraverso gli ambienti di finanziamento, distribuzione e regolamentazione. | Documentare l’ambito e la concentrazione della catena del valore e riesaminarli dopo eventi o cambiamenti significativi. |
| Respingere le questioni prive di effetti finanziari quantificati | L’identificazione precede la misurazione precisa; le evidenze qualitative possono stabilire un percorso credibile. | Registrare il meccanismo, gli elementi finanziari interessati, l’incertezza e il piano per un’analisi migliore. |
| Trattare il processo come esclusivamente annuale | L’esposizione può cambiare dopo acquisizioni, cambiamenti dei fornitori, modifiche normative, incidenti o cambiamenti strategici. | Utilizzare fattori di attivazione per una nuova valutazione guidata dagli eventi e un registro delle modifiche. |
Verifica della completezza prima dell’approvazione finale
• ☐ Il modello di business e la catena del valore sono stati mappati a un livello che rivela concentrazioni significative.
• ☐ Le dipendenze critiche da risorse naturali, umane, sociali, tecnologiche, infrastrutturali e finanziarie sono state sottoposte a verifica critica.
• ☐ Gli impatti effettivi e potenziali sono stati considerati come possibili fattori di rischio o di opportunità.
• ☐ Sono stati ricercati sia i rischi sia le opportunità utilizzando fonti interne ed esterne pertinenti.
• ☐ Ogni voce mantenuta presenta un percorso credibile verso i flussi di cassa, l’accesso ai finanziamenti o il costo del capitale e un orizzonte temporale definito.
• ☐ Sono state considerate le esposizioni a bassa probabilità e alto impatto e quelle aggregate.
• ☐ Il registro riporta l’incertezza, le esclusioni, le date delle fonti, i responsabili e i fattori di attivazione per una nuova valutazione.
• ☐ L’ERM, la strategia, la finanza e gli specialisti in materia hanno riesaminato il risultato e le differenze irrisolte sono documentate.
In sintesi
Un perimetro difendibile ai sensi di IFRS S1 non è un elenco di temi di sostenibilità. È una traccia documentale che collega il modello di business e le interazioni nella catena del valore ai rischi e alle opportunità specifici dell'entità, con percorsi prospettici credibili, orizzonti temporali, incertezza e riesame da parte della governance.
Riferimenti alle fonti ufficiali
L'insieme delle fonti riportato di seguito dovrebbe essere ricontrollato nell'ambito del controllo di aggiornamento precedente alla pubblicazione. Le conclusioni normative si basano sulle fonti ufficiali attuali della Fondazione IFRS. I registri, i modelli, i test dei revisori e le strutture di redazione identificati come prassi LRA sono ausili all'implementazione e non modelli IFRS prescritti.
1. IFRS S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information. Pubblicato a giugno 2023; testo attualmente emanato. Riferimenti principali: paragrafi 1-4, 17-19, 30-31, 43-44 e guida applicativa B1-B12 e B13-B25. Apri la fonte ufficiale
2. IFRS S2 Climate-related Disclosures. Testo attualmente emanato, che incorpora le modifiche mirate relative ai gas a effetto serra di dicembre 2025. Apri la fonte ufficiale
3. Materiale didattico dell'ISSB: Sustainability-related risks and opportunities and the disclosure of material information. Novembre 2024. Materiale didattico non obbligatorio che non aggiunge nulla agli Standard né li modifica. Apri la fonte ufficiale
4. IFRS Sustainability Standards Navigator. Stato ufficiale degli Standard, date di entrata in vigore e materiali di supporto per IFRS S1 e IFRS S2. Apri la fonte ufficiale
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