UK SRS S2 per gli assicuratori: sottoscrizione, investimenti e resilienza climatica

Materiale didattico per professionisti. Gli esempi illustrativi e la formulazione richiedono adattamento e revisione tecnica.

Un’impresa di assicurazione può essere esposta ai cambiamenti climatici attraverso almeno due portafogli economicamente diversi. Il portafoglio di sottoscrizione crea esposizione a sinistri, determinazione dei prezzi, disponibilità della copertura, accumulo, contenzioso e riassicurazione. Il portafoglio degli investimenti crea esposizione ai rischi di transizione e fisici a livello di emittente e di attività e dà origine alle informative sulle emissioni finanziate di B63-B63A. Una relazione UK SRS S2 credibile collega i due portafogli senza fonderne le metriche.

La distinzione è diventata più chiara con le modifiche del 2025. I requisiti relativi alle emissioni finanziate per le assicurazioni riguardano le attività finanziarie associate ai prestiti e agli investimenti dell’impresa di assicurazione. Non richiedono che le emissioni associate all’assicurazione del portafoglio di sottoscrizione siano incluse nel subtotale delle emissioni finanziate B63. Un’impresa di assicurazione può calcolare le emissioni associate all’assicurazione utilizzando un metodo separato, come la Parte C del PCAF, ma la metrica deve essere etichettata e disciplinata separatamente.

La mappa della resilienza dell’impresa di assicurazione separa i portafogli di sottoscrizione e degli investimenti, quindi li collega attraverso l’analisi degli scenari, la capacità patrimoniale, le azioni della direzione e le evidenze.

Le informative sulla sostenibilità riguardano la stessa entità oggetto della rendicontazione cui si riferiscono i bilanci. All’interno di tale perimetro, l’impresa di assicurazione dovrebbe mappare le entità giuridiche e le attività nei comparti vita, danni, riassicurazione, gestione patrimoniale e attività bancarie. La mappa dovrebbe identificare quali attività d’investimento rientrano in B63-B63A, quali attività gestite rientrano in B61 e quali attività di sottoscrizione sono al di fuori del subtotale delle emissioni finanziate, ma restano rilevanti per i rischi, la strategia, le metriche di settore e gli obiettivi.

B63 richiede le emissioni finanziate lorde assolute, disaggregate per la quota finanziata delle emissioni di Scope 1, Scope 2 e Scope 3 della controparte per ciascun settore e classe di attività. Richiede inoltre l’esposizione lorda nella valuta di presentazione, la copertura, le esclusioni e la metodologia. L’esposizione lorda finanziata è l’importo contabile finanziato prima della rettifica per perdite; gli impegni complessivi non utilizzati sono indicati separatamente. B63A stabilisce la classificazione dei settori e i requisiti minimi relativi alle classi di attività.

L’impresa di assicurazione non dovrebbe presumere che un portafoglio di un proprietario di attività possa riutilizzare una relazione di un gestore di attività senza adeguamenti. L’entità oggetto della rendicontazione, la proprietà, il denominatore dell’esposizione lorda, il metodo di attribuzione, l’approccio look-through, il periodo dei dati e il trattamento dei derivati possono differire. I dati del gestore terzo possono costituire un input, ma l’impresa di assicurazione resta responsabile del perimetro e dell’informativa pubblicata.

Le emissioni associate all'assicurazione mirano ad attribuire le emissioni all'attività di sottoscrizione. Rispondono a una domanda diversa rispetto alle emissioni finanziate e possono avere un ambito di prodotto, fattori di attribuzione e dati di input differenti. UK SRS S2 B63-B63A non trasformano tale metrica separata in una tabella obbligatoria delle emissioni finanziate. Il paragrafo 29A consente di limitare la Categoria 15 alle emissioni finanziate, pertanto le emissioni relative alla sottoscrizione possono rimanere al di fuori del numero della Categoria 15 quando si applica tale limitazione.

Ciò non rende irrilevante la sottoscrizione. I rischi di transizione rilevanti, i rischi fisici, le opportunità, gli obiettivi e le metriche settoriali relativi alla sottoscrizione richiedono comunque analisi e informativa nell'ambito dei quattro pilastri. Se l'assicuratore comunica volontariamente le emissioni associate all'assicurazione o in base a un altro requisito, la relazione annuale dovrebbe etichettarle separatamente e riconciliare eventuali differenze relative a prodotto, area geografica, periodo e copertura dei dati.

Il rischio fisico climatico può incidere sulla frequenza e sulla gravità dei sinistri, sull’accumulo geografico, sulla disponibilità e sul prezzo della riassicurazione, sull’inflazione dei costi di riparazione, sull’interruzione dell’attività, sulle ipotesi di mortalità o morbilità e sull’assicurabilità o accessibilità economica dei prodotti. Il rischio rilevante dipende dal prodotto, dal pericolo, dalla geografia, dalla durata del contratto e dalla possibilità di rivedere i prezzi, riprogettare la copertura o ritirarsi.

La valutazione della rilevanza non dovrebbe fermarsi ai sinistri storici. Dovrebbe identificare le vulnerabilità e le concentrazioni prospettiche, comprese le ubicazioni in cui la fiducia nei modelli è debole, gli attivi per i quali l’adattamento non è riflesso nei dati e i prodotti i cui contraenti potrebbero non essere in grado di sostenere prezzi basati sul rischio. L’informativa dovrebbe distinguere gli effetti correnti effettivi dagli effetti previsti e spiegare in che modo le azioni di sottoscrizione incidono sui clienti e sul modello di business.

Il rischio di transizione può derivare da cambiamenti nella regolamentazione, nella tecnologia, nel contenzioso, nelle preferenze dei consumatori e nella domanda di mercato. Nella sottoscrizione può incidere sui settori assicurati, sui sinistri di responsabilità, sulla domanda di prodotti e sull'accettabilità della copertura. Negli investimenti può incidere sui flussi di cassa degli emittenti, sui valori degli attivi, sulla qualità creditizia, sulla liquidità e sulla capacità dell'assicuratore di soddisfare le passività. Lo stesso settore può quindi creare esposizione sia sul lato dei premi sia su quello degli attivi.

Mappare i settori di sottoscrizione e gli emittenti in portafoglio rispetto a fattori comuni di transizione, mantenendo separate le popolazioni degli indicatori.

Identificare i disallineamenti tra durata delle passività e durata degli attivi nei percorsi di transizione e fisici.

Valutare i canali del contenzioso e del rischio legale sia per gli assicurati sia per le dichiarazioni pubbliche dell'assicuratore.

Considerare se esclusioni, prezzi o spostamenti del portafoglio creino concentrazioni, problemi di accessibilità economica o compromessi strategici.

Documentare come i prodotti legati alle opportunità climatiche, i servizi di adattamento e l'allocazione degli investimenti incidano sulla valutazione della resilienza.

UK SRS S2 richiede l'analisi di scenario climatico come parte della valutazione della resilienza climatica. Per un assicuratore, team di modellizzazione distinti analizzano spesso il rischio di catastrofe, il rischio degli attivi, le passività vita e il capitale. L'informativa UK SRS dovrebbe collegare tali analisi in una visione coerente della resilienza del modello di business anziché presentare risultati di modelli non collegati.

Un primo ciclo proporzionato può usare un numero limitato di scenari plausibili, linee rilevanti e concentrazioni geografiche, con analisi quantitativa ove le capacità lo consentano e analisi qualitativa altrove. Il rapporto dovrebbe spiegare fonti degli scenari, ipotesi, limitazioni, copertura dei modelli, ciclo di aggiornamento e perché l'approccio è commisurato all'esposizione e alle risorse dell'assicuratore.

UK SRS S2 richiede indicatori settoriali associati ai modelli di business e alle attività dell'entità. Nel determinare gli indicatori, l'entità può fare riferimento alle indicazioni settoriali dell'ISSB; le indicazioni specifiche non sono obbligatorie nel Regno Unito. Un assicuratore dovrebbe selezionare gli indicatori che aiutano gli utilizzatori a comprendere rischi e opportunità rilevanti, non copiare ogni indicatore candidato.

Emissioni finanziate del portafoglio di investimento, esposizione lorda, copertura e classificazione ai sensi di B63-B63A.

Informazioni sull'esposizione a catastrofi o sulle perdite, distinguendo chiaramente tra perdita effettiva, perdita modellizzata e valore assicurato.

Esposizione per pericolo rilevante, area geografica, linea di prodotto o struttura riassicurativa quando informa il rischio fisico.

Premi o prodotti associati a soluzioni climatiche, adattamento o tecnologie a basse emissioni di carbonio, con definizioni controllate.

Indicatori di integrazione nella sottoscrizione o negli investimenti che mostrano come i fattori climatici entrano nelle decisioni e nel monitoraggio.

Emissioni associate all'assicurazione quando l'assicuratore determina che l'indicatore è rilevante e la metodologia sufficientemente matura, chiaramente identificate come separate dalle emissioni finanziate.

La selezione degli indicatori dovrebbe essere documentata rispetto a materialità, comparabilità, utilità decisionale, maturità della metodologia e prove. La dimensione, da sola, non giustifica l'omissione di un indicatore settoriale se l'informazione potrebbe influenzare gli utilizzatori principali, e un indicatore settoriale pubblicato non è automaticamente rilevante per ogni assicuratore.

Un assicuratore può fissare obiettivi di emissione per il portafoglio di investimento, obiettivi per il portafoglio di sottoscrizione, obiettivi relativi al rischio di catastrofe o all'adattamento, obiettivi per prodotti sostenibili e obiettivi operativi. Ogni obiettivo necessita di un proprio perimetro, indicatore, periodo di base, orizzonte temporale, metodologia e spiegazione dei progressi. Un'unica dichiarazione «net zero» a livello di gruppo può nascondere se copre investimenti, sottoscrizione, operazioni o tutti e tre.

La rendicontazione degli assicuratori dipende spesso da modelli, gestori esterni, fornitori di modelli catastrofali, sistemi dei sinistri e dati delle partecipate. L'architettura probatoria dovrebbe quindi mostrare provenienza dei dati, titolarità dei modelli, controllo delle versioni, ipotesi, giudizio esperto, limitazioni e revisione indipendente. Dovrebbe inoltre riconciliare la narrativa con le decisioni dei comitati di sottoscrizione e investimento, la propensione al rischio, la pianificazione del capitale e i relativi bilanci.

Le emissioni del portafoglio di investimento sono spesso comunicate dai gestori patrimoniali o dalle partecipate dopo la chiusura finanziaria dell'assicuratore. L'assicuratore dovrebbe prima applicare la gerarchia di stima di Scope 3 e valutare se sia possibile produrre informazioni affidabili per lo stesso periodo. Se ciò resta impraticabile dopo ogni ragionevole sforzo, B59A richiede la motivazione, l'approccio di misurazione, gli input e le ipotesi per ogni informazione riportata e un piano con una tempistica.

La spiegazione B59A dovrebbe identificare le classi di attivi o i mandati interessati e il periodo utilizzato. Non dovrebbe essere usata per giustificare indicatori di sottoscrizione mancanti, perché B59A riguarda specificamente le emissioni finanziate. Qualsiasi uso della disposizione separata C4 su Scope 3 dovrebbe essere comunicato distintamente insieme alla dichiarazione di conformità a UK SRS S2.

Percorso Category 15: documentare il trattamento di sottoscrizione, derivati e altre attività finanziarie escluse.

Percorso delle tempistiche: usare la guida B59A per i dati differiti dei gestori degli investimenti e delle partecipate.

Percorso bancario: applicare B62 separatamente quando un gruppo svolge attività di banca commerciale.

Percorso di gestione patrimoniale: applicare B61 separatamente agli AUM di terzi gestiti all'interno del gruppo.