Short answer
The answer, before the reasoning
La Norma volontaria dell’UE e IFRS S1/S2 possono utilizzare alcuni degli stessi dati sottostanti, ma non sono basi di rendicontazione intercambiabili. La Norma volontaria dell’UE è un quadro proporzionato e modulare, destinato principalmente a rispondere alle esigenze delle controparti commerciali, delle banche e degli investitori e ad aiutare un’impresa a gestire le questioni di sostenibilità.
IFRS S1 e IFRS S2 sono standard incentrati sugli investitori per i rischi e le opportunità rilevanti legati alla sostenibilità che potrebbero influire sulle prospettive di un’entità e sono concepiti per le relazioni finanziarie a uso generale. Una PMI che deve rispondere a un questionario specifico di un finanziatore inizierà generalmente dalla Norma volontaria dell’UE e aggiungerà un’integrazione controllata sul rischio di credito. Una PMI che intende formulare una dichiarazione di conformità agli standard ISSB, si prepara per i mercati dei capitali o rendiconta in una giurisdizione basata sugli standard ISSB necessita di una valutazione separata di IFRS S1/S2 e di un processo separato di informativa.
Rule
EU-VS-002
Norma volontaria dell’UE rispetto a IFRS S1 e IFRS S2: confronto tra rendicontazione delle PMI e informazioni per gli investitori Come differiscono utenti previsti, rilevanza, contenuti climatici, effetti finanziari e dichiarazioni di conformità — con una guida decisionale per le PMI che si rivolgono a finanziatori e investitori
Nella pratica
Tipo
| Tipo | Livello | Pubblico — Contesto attuale |
|---|---|---|
| Guida al confronto e strumento decisionale | Livello 3 — Guida approfondita | Responsabili finanziari delle PMI, team di rendicontazione, finanziatori, investitori e consulenti — Norma volontaria 2026 adottata dalla Commissione a confronto con gli attuali IFRS S1 e IFRS S2 |
Perché i due percorsi di rendicontazione vengono spesso confusi
Entrambi i percorsi si rivolgono a finanziatori e investitori, utilizzano informazioni familiari sul clima e sulla forza lavoro e possono basarsi sulle stesse evidenze. Questa sovrapposizione superficiale può indurre una PMI a presumere che una relazione completata secondo la Norma volontaria dell’UE sia automaticamente una relazione IFRS S1/S2 — o che IFRS S1/S2 sia semplicemente una versione più dettagliata dei moduli volontari dell’UE. Nessuna delle due conclusioni è fondata. L’obiettivo della rendicontazione, la logica di selezione, la sede della rendicontazione, l’analisi climatica richiesta e la dichiarazione pubblica sono diversi.
Rule
FILTRO DI VERSIONE
Questo articolo utilizza il testo C(2026) 5011 adottato dalla Commissione come Norma volontaria dell'UE prevista. Alla data della verifica della fonte era ancora sottoposto all'esame del Parlamento europeo e del Consiglio e non era ancora entrato in vigore. Fino all'entrata in vigore, la Raccomandazione (UE) 2025/1710 della Commissione rimane il riferimento VSME operativo. Verificare nuovamente lo stato nella Gazzetta ufficiale prima della pubblicazione.
Confronto a colpo d'occhio
Guida al confronto e alle decisioni di LRA: la condivisione delle evidenze non elimina la necessità di una decisione separata sulla base di rendicontazione.
In pratica
| Domanda | Norma volontaria dell'UE | IFRS S1 e IFRS S2 |
|---|---|---|
| Obiettivo principale | Fornire informazioni proporzionate sulla sostenibilità a controparti commerciali, banche e investitori; sostenere la gestione interna e la resilienza. | Fornire informazioni finanziarie rilevanti relative alla sostenibilità, utili agli investitori esistenti e potenziali, ai finanziatori e agli altri creditori nelle decisioni relative alla fornitura di risorse. |
| Chi può utilizzarla | Entità al di fuori dell'ambito della rendicontazione obbligatoria dell'UE sulla sostenibilità che, ai sensi del testo adottato, non superano una media di 1,000 dipendenti. | Qualsiasi entità che scelga di applicare gli Standard ISSB o sia tenuta a farlo da una giurisdizione; gli Standard stessi non sono limitati alle PMI. |
| Logica di selezione | Scegliere il Modulo di base oppure il Modulo di base più il Modulo completo. Alcuni punti dati sono “se applicabile”, volontari o specifici per settore; le omissioni consentite sono soggette a condizioni esplicite. | Individuare i rischi e le opportunità relativi alla sostenibilità che si potrebbe ragionevolmente prevedere possano incidere sulle prospettive, quindi fornire informazioni rilevanti. I requisiti possono essere omessi quando le informazioni non sono rilevanti. |
| Prospettiva d'impatto | La relazione illustra in che modo l'entità ha avuto, o probabilmente avrà, impatti positivi o negativi sulle persone o sull'ambiente. | Gli impatti sono rilevanti quando creano o informano rischi od opportunità legati alla sostenibilità che potrebbero influire sulle prospettive. L'obiettivo della rendicontazione non è la responsabilità generale in materia di impatti. |
| Prospettiva finanziaria | Lo Standard mira inoltre a ottenere informazioni su come le questioni ambientali e sociali influenzino o possano influenzare la situazione finanziaria, la performance e i flussi di cassa, ma diversi dati sugli effetti finanziari sono proporzionati o facoltativi. | Gli effetti finanziari sono centrali: le informazioni devono consentire agli utilizzatori di comprendere gli effetti attuali e previsti sulla situazione finanziaria, sulla performance e sui flussi di cassa, subordinatamente alla rilevanza e alle deroghe applicabili. |
| Contenuti climatici | B3 energia e Scope 1/Scope 2 basato sulla localizzazione; contenuti completi sullo Scope 3 rilevante, sugli obiettivi, sulla transizione e sui rischi climatici. Gli effetti finanziari potenzialmente avversi ai sensi di C4 possono essere oggetto di informativa. | IFRS S2 tratta i rischi fisici e di transizione, le opportunità, la strategia, gli effetti finanziari attuali e previsti, la resilienza e l'analisi degli scenari, lo Scope 1–3, l'impiego di capitale, le metriche settoriali e gli obiettivi. |
| Entità oggetto della rendicontazione | È indicato se la rendicontazione è effettuata su base individuale o consolidata; è raccomandata la rendicontazione consolidata da parte di una controllante. | L'informativa finanziaria relativa alla sostenibilità riguarda la stessa entità oggetto della rendicontazione cui si riferiscono i relativi bilanci. |
| Luogo e tempistica | La funzione principale è informare le controparti commerciali effettive o potenziali. La pubblicazione al pubblico è facoltativa. La rendicontazione annuale è richiesta quando grandi imprese o banche richiedono aggiornamenti annuali. | L'informativa costituisce parte integrante delle relazioni finanziarie a uso generale, è chiaramente identificabile, utilizza lo stesso periodo di rendicontazione dei relativi bilanci ed è riportata nello stesso momento, fatto salvo il ricorso alle deroghe transitorie. |
| Dati comparativi | Richiesti a partire dal secondo anno, ad eccezione delle metriche comunicate per la prima volta. | Le informazioni comparative sono generalmente richieste per gli importi e, quando utile, per le informazioni narrative. |
| Dichiarazione di conformità | B1 richiede una dichiarazione esplicita che utilizzi l'Opzione A o l'Opzione B. La selezione di un'informativa Comprehensive non rende la relazione conforme all'Opzione B, a meno che il Modulo Comprehensive non sia applicato integralmente. | Una dichiarazione esplicita e senza riserve è consentita solo quando sono soddisfatti tutti i requisiti degli IFRS Sustainability Disclosure Standards. “ISSB-aligned” non sostituisce la verifica di conformità. |
| Attestazione | Il testo adottato dell'UE stabilisce che le imprese che applicano lo Standard non sono tenute a richiedere un'attestazione di conformità. | Gli Standard dell'ISSB non impongono di per sé un'attestazione di conformità, ma la legislazione della giurisdizione, le regole di mercato o l'entità che redige la rendicontazione possono richiederla. |
La differenza di materialità è più importante della sovrapposizione delle metriche
Ai sensi dello Standard volontario dell'UE, l'impresa sceglie un modulo e ne segue l'architettura. Il Modulo di base costituisce il minimo per le altre imprese e un prerequisito per il Modulo completo. Un modulo deve essere applicato nella sua interezza, fatte salve le condizioni indicate «se applicabile», i datapoint volontari, le considerazioni settoriali e le omissioni consentite. L'impresa può inoltre aggiungere le informazioni necessarie per rendere la rendicontazione pertinente e fedele per il proprio settore o le proprie circostanze.
IFRS S1 applica un filtro diverso. L'entità individua innanzitutto i rischi e le opportunità legati alla sostenibilità dai quali ci si potrebbe ragionevolmente attendere un effetto sulle sue prospettive. Valuta quindi quali informazioni relative a tali aspetti siano rilevanti per gli utilizzatori primari. Un'informativa richiesta non deve essere fornita se l'informazione non è rilevante, mentre possono essere necessarie informazioni specifiche dell'impresa quando i requisiti specificati sono insufficienti. Ciò significa che dati identici alla fonte possono essere inclusi, esclusi, aggregati o spiegati in modo diverso.
Caution
DA NON DIRE
«La nostra rendicontazione secondo lo Standard volontario dell'UE copre tutte le informazioni rilevanti ai sensi di IFRS S1/S2». Tale conclusione richiede un'identificazione separata dei rischi e delle opportunità ai sensi degli IFRS, una valutazione della rilevanza, un esame delle linee guida settoriali, un'analisi delle informazioni connesse e una verifica di conformità.
In pratica
Clima: dove una rendicontazione dell'UE offre un solido punto di partenza — e dove si arresta
| Elemento costitutivo relativo al clima | Cosa può fornire lo Standard volontario dell'UE | Cosa deve ancora verificare un progetto IFRS S2 |
|---|---|---|
| Energia e Scope 1–2 | Consumo energetico totale, ripartizione tra energia rinnovabile e non rinnovabile quando disponibile, emissioni lorde stimate di Scope 1 e Scope 2 basate sulla localizzazione. | Confine di misurazione, informazioni rilevanti, disaggregazione, strumenti contrattuali, informative sulla metodologia relativa ai GHG e coerenza con l'entità che redige la rendicontazione. |
| Scope 3 | Considerazione delle categorie significative, in particolare per i settori e le attività in cui le emissioni della catena del valore sono importanti. | Devono essere considerate tutte le categorie 15; devono essere divulgate le informazioni rilevanti su Scope 3, il metodo di misurazione, gli input, le ipotesi e la qualità dei dati. |
| Obiettivi e transizione | Obiettivi di riduzione stabiliti, azioni principali e, per i settori ad alto impatto climatico, informazioni su un piano di transizione o sulla sua prevista adozione. | Come vengono fissati e monitorati gli obiettivi, presentazione lorda rispetto a netta, crediti di carbonio, performance, impiego di capitale ed effetti sulla strategia e sul processo decisionale. |
| Rischi fisici e di transizione | Pericoli ed eventi di transizione identificati, esposizione e sensibilità, orizzonti temporali e azioni di adattamento. | Rischi e opportunità rilevanti, concentrazioni, effetti finanziari attuali e attesi, resilienza climatica e analisi di scenario proporzionate alle circostanze. |
| Effetti finanziari | L'impresa può comunicare gli effetti negativi potenziali e una valutazione alta/media/bassa ai sensi di C4. | Gli effetti finanziari attuali e attesi rilevanti sono parte integrante delle informative sulla strategia, comprese le limitazioni e l'uso di informazioni ragionevoli e supportabili. |
Guida alle decisioni per una PMI che si confronta con finanziatori o investitori
1. Identificare la decisione e l'utilizzatore. Le informazioni servono per un'unica valutazione del credito, per un covenant ricorrente imposto dal finanziatore, per un processo di due diligence da parte di un fondo di private equity, per un investitore obbligazionario o azionario, oppure per una rendicontazione giurisdizionale basata sugli standard ISSB?
2. Verificare l'informativa richiesta. Una richiesta di «informazioni sulla sostenibilità» non equivale a una richiesta di informative conformi a IFRS S1 e IFRS S2.
3. Utilizzare lo Standard volontario dell'UE come base proporzionata quando l'esigenza è specifica della controparte. L'Opzione A può fornire una base di riferimento controllata; l'Opzione B può essere appropriata quando banche o investitori necessitano regolarmente di informazioni sul modello di business, sul clima, sulla forza lavoro, sui diritti umani e sulla governance.
4. Aggiungere un'integrazione per il finanziatore o l'investitore invece di ampliare eccessivamente l'informativa. Includere gli effetti sui flussi di cassa specifici della linea di credito, l'esposizione alle garanzie, le spese in conto capitale, le assicurazioni, i dati sui covenant o le metriche dell'investitore che sono realmente necessari ma esulano dallo Standard.
5. Avviare un distinto flusso di lavoro IFRS S1/S2 quando il caso d'uso è la rendicontazione finanziaria per scopi generali. Effettuare esplicitamente le analisi relative alle prospettive, alla rilevanza, all'entità che redige la rendicontazione, alle linee guida settoriali, agli effetti finanziari e alla conformità.
6. Mantenere un'unica base di evidenze ma due decisioni di pubblicazione. Il responsabile dei dati può approvare un calcolo, mentre revisori distinti approvano il report dell'UE e l'output dell'informativa IFRS.
Nella pratica
| Situazione della PMI | Percorso migliore da cui partire | Motivo |
|---|---|---|
| Una banca richiede informazioni ESG annuali per una linea di credito per il capitale circolante | Report sullo Standard volontario dell'UE più una breve integrazione creditizia | Base proporzionata; aggiungere informazioni sulla linea di credito, sui flussi di cassa, sulle garanzie e sui covenant solo quando utili ai fini della decisione. |
| Diverse banche e clienti corporate inviano questionari sovrapposti | Dataset controllato dello Standard volontario dell'UE e pacchetto di risposte per le controparti | Riduce i calcoli duplicati preservando i controlli sullo scopo della richiesta e sulla pubblicazione. |
| Un investitore di private equity richiede un memorandum informativo allineato agli standard ISSB | Dataset dell'UE come evidenza; distinta valutazione delle lacune rispetto a IFRS S1/S2 e formulazione descrittiva con ambito chiaramente definito | L’attenzione degli investitori è rilevante, ma una dichiarazione descrittiva di allineamento non deve implicare la piena conformità. |
| La PMI prevede un’emissione di debito quotata o opera in una giurisdizione che adotta l’ISSB | Progetto di attuazione di IFRS S1/S2, con riutilizzo dei datapoint dell’UE laddove le definizioni coincidono | L’obiettivo della rendicontazione, la materialità, gli effetti finanziari, le tempistiche e la dichiarazione di conformità richiedono un processo sotto il controllo dell’ISSB. |
| L’impresa desidera sia l’efficienza dei fornitori sia la preparazione per gli investitori | Dataset principale con livelli decisionali dell’UE e dell’IFRS | Un unico livello di calcolo può servire molteplici output, ma le conclusioni relative ai quadri di riferimento rimangono separate. |
Hypothetical scenario
SCENARIO ILLUSTRATIVO
Un produttore con 240 dipendenti prepara l’Opzione B secondo lo Standard volontario dell’UE per due banche e tre importanti clienti. La sua relazione contiene i consumi energetici, le emissioni di Scope 1 e 2, la sicurezza della forza lavoro, le sedi esposte ai rischi climatici, le politiche e un obiettivo di riduzione. In seguito, un investitore privato chiede se l’impresa “rendiconta secondo IFRS S1 e S2”. Il team finanziario non modifica il titolo né aggiunge un logo dell’ISSB. Crea un registro delle lacune rispetto all’IFRS, individua i rischi materiali di transizione e fisici, analizza gli effetti finanziari attesi e la resilienza, esamina le metriche basate sul settore e prepara un’informativa separata per gli investitori. Le stesse bollette delle utenze, lo stesso calcolo delle emissioni e lo stesso registro dei siti vengono riutilizzati, ma l’output per gli investitori riceve una base di preparazione e un’approvazione distinti.
Illustrative only. It shows how the decision is made, not wording that can be copied or relied on.
Nella pratica
Formulazioni pubbliche deboli e più solide
| Formulazione rischiosa | Formulazione più solida |
|---|---|
| “La nostra relazione di sostenibilità è conforme allo Standard volontario dell’UE e a IFRS S1/S2.” | “La relazione di sostenibilità è stata preparata utilizzando l’Opzione B dello Standard volontario dell’UE. Alcuni dati sottostanti supportano inoltre una valutazione separata della preparazione rispetto a IFRS S1/S2; non viene rilasciata alcuna dichiarazione di conformità all’IFRS.” |
| “La relazione UE soddisfa tutte le esigenze informative degli investitori.” | “La relazione fornisce una base proporzionata per il dialogo con banche e investitori. Possono essere fornite informazioni aggiuntive per una specifica decisione di finanziamento o investimento.” |
| “Tutti i rischi climatici sono coperti da C4.” | “C4 descrive i pericoli climatici e gli eventi di transizione individuati attraverso la valutazione proporzionata dell’impresa. Un processo separato secondo IFRS S2 verificherebbe i rischi e le opportunità materiali, gli effetti finanziari e la resilienza per gli utilizzatori primari.” |
Errori comuni
Trattare le metriche comuni come materialità comune. La stessa cifra relativa ai GHG non dimostra che le stesse informazioni siano materiali secondo entrambe le basi di rendicontazione.
Definire le C-disclosures selezionate come “Option B”. L’Option B richiede il Modulo completo; le C-disclosures selezionate possono integrare l’Option A senza modificare l’opzione selezionata.
Usare “incentrato sugli investitori” come affermazione relativa agli IFRS. Molte relazioni sono utili agli investitori senza essere conformi a IFRS S1 e IFRS S2.
Omettere la lacuna relativa agli effetti finanziari. Un elenco narrativo dei rischi non sostituisce l’analisi degli effetti finanziari attuali e previsti richiesta da IFRS.
Dimenticare il luogo e le tempistiche della rendicontazione. Una relazione della controparte pubblicata mesi dopo il bilancio potrebbe non soddisfare i requisiti di IFRS S1 relativi alle tempistiche e all’informativa finanziaria per scopi generali.
Una sola approvazione per due affermazioni. L’affermazione relativa all’opzione dell’UE e qualsiasi formulazione relativa alla conformità o all’allineamento agli IFRS richiedono evidenze e approvazioni separate.
Prontezza
Checklist di revisione
- Sono stati documentati l’utente principale e la finalità decisionale?
- La base di rendicontazione — Option A dell’UE, Option B dell’UE, C-disclosures aggiuntive selezionate, IFRS S1/S2 o un output descrittivo sulla prontezza — è indicata con precisione?
- Le regole di applicabilità dell’UE e le regole di materialità degli IFRS sono state applicate separatamente?
- L’entità che redige la rendicontazione, il periodo, i dati comparativi e la data di pubblicazione sono coerenti con la base scelta?
- I contenuti relativi al clima sono stati verificati con riferimento allo Scope 3, agli effetti finanziari, all’analisi degli scenari, alla resilienza e alle metriche settoriali?
- Le dichiarazioni pubbliche corrispondono all’effettivo stato di completamento e al registro delle approvazioni?
- I calcoli riutilizzati sono collegati alla mappatura specifica del framework e alle lacune residue?
Una PMI può scegliere di applicare IFRS S1 e IFRS S2; gli Standard non sono limitati dalle dimensioni dell'entità. La scelta dovrebbe riflettere le esigenze informative dei suoi investitori o finanziatori, e la PMI dovrebbe verificare la base di rendicontazione IFRS separata anziché presumere che una relazione volontaria dell'UE sia intercambiabile.
Autoverifica
- Perché una relazione basata sull’Option B dell’UE può essere comunque insufficiente per una dichiarazione di conformità a IFRS S2?
- Quando il Voluntary Standard dell’UE è generalmente il primo output più proporzionato per una PMI?
- Quali decisioni devono rimanere separate anche quando viene riutilizzato lo stesso calcolo delle emissioni?
Domande
Domande frequenti
Una relazione basata sul Voluntary Standard dell’UE è automaticamente conforme a IFRS S1/S2?
Il Voluntary Standard dell’UE e IFRS S1/S2 possono utilizzare alcuni degli stessi dati sottostanti, ma non sono basi di rendicontazione intercambiabili. IFRS S1 e IFRS S2 sono Standard incentrati sugli investitori per i rischi e le opportunità rilevanti correlati alla sostenibilità che potrebbero incidere sulle prospettive di un’entità e sono concepiti per le relazioni finanziarie per scopi generali.
Lo stesso inventario dei GHG può supportare entrambe le relazioni?
Il Voluntary Standard dell’UE e IFRS S1/S2 possono utilizzare alcuni degli stessi dati sottostanti, ma non sono basi di rendicontazione intercambiabili. La stessa cifra relativa ai GHG non dimostra che le stesse informazioni siano materiali secondo entrambe le basi di rendicontazione.
Una PMI può applicare volontariamente IFRS S1 e IFRS S2?
Una PMI può scegliere di applicare IFRS S1 e IFRS S2; gli Standard non sono limitati dalle dimensioni dell’entità. La scelta dovrebbe riflettere le sue esigenze informative di investitori o finanziatori, e la PMI dovrebbe verificare la distinta base di rendicontazione IFRS anziché presumere che una rendicontazione volontaria dell’UE sia intercambiabile.
L’opzione B significa che la rendicontazione è di livello adeguato per gli investitori?
Lo Standard volontario dell’UE e IFRS S1/S2 possono utilizzare alcuni degli stessi dati sottostanti, ma non costituiscono basi di rendicontazione intercambiabili. Una PMI che intenda includere una dichiarazione di conformità all’ISSB, prepararsi per i mercati dei capitali o rendicontare in una giurisdizione basata sugli standard ISSB necessita di una distinta valutazione e di un distinto processo di informativa conformi a IFRS S1/S2.
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