CSRD vs ESRS: qual è la differenza?

La distinzione è importante perché un’informativa ESRS tecnicamente valida non può sanare una conclusione errata sull’ambito di applicazione giuridico, e una conclusione corretta secondo cui una società rientra nell’ambito di applicazione non indica al team di rendicontazione quali punti dati, perimetri, esenzioni e regole di presentazione si applicano. La conformità richiede che entrambi i percorsi siano gestiti e poi collegati.

Figura 1. Come si integrano la Direttiva contabile, la CSRD, l’Omnibus I, il diritto nazionale e gli ESRS. Immagine didattica della London Reporting Academy.

CSRD è l’abbreviazione di Corporate Sustainability Reporting Directive, Direttiva (UE) 2022/2464. Non ha creato un codice di rendicontazione autonomo e separato dal diritto societario esistente. Ha invece modificato la Direttiva 2013/34/UE, comunemente denominata Direttiva contabile, nonché la normativa collegata in materia di revisione e trasparenza. Gli obblighi giuridici di includere informazioni sulla sostenibilità nella relazione sulla gestione, ottenere un giudizio di assurance e predisporre le informazioni in formato elettronico rientrano pertanto in tale più ampia architettura legislativa.

La Direttiva (UE) 2026/470, nota come Omnibus I, ha modificato nuovamente il quadro. Ha ristretto la popolazione soggetta alla rendicontazione obbligatoria, eliminato il percorso per le PMI quotate, introdotto nuove tutele relative alla catena del valore e incaricato la Commissione di semplificare gli ESRS. È entrata in vigore il 18 marzo 2026, ma gli Articles 1 to 3 devono essere recepiti dagli Stati membri entro il 19 marzo 2027. Una direttiva vincola gli Stati membri quanto al risultato da raggiungere; l’obbligo rivolto all’impresa deve normalmente essere interpretato alla luce del diritto nazionale di recepimento.

L’Article 29b della Direttiva contabile conferisce alla Commissione europea il potere di adottare gli European Sustainability Reporting Standards. Il primo insieme è stato adottato con il Regolamento delegato (UE) 2023/2772 della Commissione. Una modifica mirata, il «Quick Fix», ossia il Regolamento delegato (UE) 2025/1416, ha esteso alcune esenzioni transitorie per le imprese che già rendicontavano. Gli ESRS rivisti sono stati adottati dalla Commissione il 3 luglio 2026 mediante l’atto C(2026) 5010, ma alla data di revisione non erano ancora entrati in vigore perché l’esame e la pubblicazione nella Gazzetta ufficiale erano ancora pendenti.

A differenza di una direttiva, un regolamento dell’UE è direttamente applicabile una volta entrato in vigore. Gli Stati membri non riscrivono gli ESRS come standard nazionali. Tuttavia, il regolamento si applica alle imprese tenute a rendicontare dalle norme della Direttiva contabile recepite, e il diritto nazionale può incidere sull’ambito di applicazione, sulle esenzioni, sul deposito, sull’applicazione e sull’idoneità dei fornitori di assurance, nonché su altre questioni procedurali.

Per una specifica impresa, la risposta applicabile dipende dal diritto dello Stato membro o degli Stati membri interessati. Una società madre può dover considerare la giurisdizione di costituzione, le norme che disciplinano la relazione sulla gestione, i requisiti dello Stato membro d'origine dell'emittente, le esenzioni per le società figlie, la normativa sul deposito e le regole relative al revisore o al prestatore indipendente di servizi di attestazione. Le nuove soglie e le disposizioni transitorie dell'Omnibus I devono essere recepite nel diritto nazionale entro il termine previsto e gli Stati membri possono avvalersi di determinate deroghe, inclusa una potenziale esenzione per le entità della prima ondata al di sotto delle nuove soglie per gli esercizi finanziari aventi inizio nel 2025 e nel 2026.

A livello della direttiva UE, l'Omnibus I rivolge il principale obbligo di rendicontazione individuale e consolidata per gli esercizi finanziari aventi inizio il 1 January 2027 o successivamente alle imprese o ai gruppi che superano sia EUR 450 million di fatturato netto sia una media di 1,000 dipendenti durante l'esercizio finanziario. Modifica inoltre le norme sugli emittenti, esclude le PMI quotate dal regime, applica la logica dell'ambito ridotto agli enti creditizi e alle imprese di assicurazione qualificati e rivede il percorso applicabile ai paesi terzi.

Il percorso applicabile ai paesi terzi utilizza un test diverso. La società madre non UE deve aver generato un fatturato netto nell'Unione superiore a EUR 450 million per ciascuno degli ultimi due esercizi finanziari consecutivi, insieme a una società figlia dell'UE che superi EUR 200 million di fatturato netto nell'esercizio precedente oppure, qualora non vi sia una società figlia qualificata, a una succursale dell'UE che superi EUR 200 million. Queste soglie stabiliscono se sia richiesta una relazione ai sensi dell'Article 40a; non indicano al gruppo quale versione del principio o quale opzione transitoria utilizzare.

Individuare le entità giuridiche rilevanti, la controllante, l’emittente e le giurisdizioni di rendicontazione.

Calcolare le soglie individuali e consolidate utilizzando definizioni e periodi documentati.

Verificare il recepimento nazionale, le deroghe, le esenzioni per le controllate e le disposizioni relative ai paesi terzi.

Determinare il regolamento delegato ESRS applicabile e qualsiasi scelta transitoria.

Svolgere la doppia materialità e mappare le informazioni materiali sui requisiti ESRS applicabili.

Predisporre la dichiarazione nella relazione sulla gestione e progettare i controlli relativi all’assurance, alla governance e al formato digitale.

Riconfermare l’analisi giuridica e degli standard immediatamente prima dell’approvazione da parte del consiglio e del deposito.

Questa formulazione separa l’obbligo giuridico nazionale dalla base di preparazione secondo gli ESRS. Non deve essere utilizzata senza aver confermato l’esatto riferimento normativo nazionale, il livello di rendicontazione, la versione dello standard, la posizione rispetto alle esenzioni e i fatti relativi all’approvazione.