Réponse courte
La réponse, avant le raisonnement
UK SRS S1 n’est pas devenu généralement obligatoire lorsque le gouvernement a publié la norme définitive ; il reste disponible pour une utilisation volontaire par toute entité. Pour les émetteurs cotés relevant des catégories UKLR 6, 14, 15, 16 et 22, les règles définitives de la FCA figurant dans PS26/19 (30 septembre 2026) appliquent UK SRS S1 et S2 selon le principe « se conformer ou expliquer » pour les périodes comptables commençant le 1er janvier 2027 ou après cette date, avec un allègement « priorité au climat » de deux ans pour les informations non climatiques de S1 au cours des périodes commençant en 2027 et 2028.
Le principe « se conformer ou expliquer » n’est pas une obligation inconditionnelle, et une explication ne permet pas à elle seule d’étayer une déclaration de conformité à S1. Pour les autres sociétés, il n’existe aucune exigence ni aucun calendrier au titre du Companies Act : la consultation Modernising Corporate Reporting (7 septembre 2026, clôture le 30 novembre 2026) ne propose ni seuils ni dates d’entrée en vigueur.
En pratique
Distinguer quatre questions
| Question | Réponse au 30 septembre 2026 |
|---|---|
| Une entité peut-elle utiliser UK SRS S1 volontairement ? | Oui. La norme définitive est disponible pour une utilisation volontaire par toute entité. |
| Chaque société britannique doit-elle préparer un rapport UK SRS S1 ? | Non. La publication de la norme n’a pas créé d’obligation générale de reporting. |
| Des obligations en matière de durabilité ou de climat existent-elles déjà ? | Oui. Les règles de la FCA alignées sur la TCFD pour les périodes commençant avant 2027, les règles climatiques du Companies Act et applicables aux LLP, ainsi que les exigences sectorielles, s’appliquent à certaines entités. |
| UK SRS S1 s’applique-t-il aux sociétés cotées ? | Oui, pour les catégories UKLR 6, 14, 15, 16 et 22 : les règles définitives PS26/19 de la FCA l’appliquent selon le principe « se conformer ou expliquer » à partir des périodes comptables commençant le 1er janvier 2027 ou après cette date. Une voie fondée sur le Companies Act pour les autres sociétés n’est assortie d’aucun calendrier. |
La norme elle-même : volontaire
Le Department for Business and Trade a publié les normes définitives UK SRS S1 et UK SRS S2 le 25 février 2026. Les orientations du gouvernement indiquent que les deux normes sont disponibles pour une utilisation volontaire par toute entité qui choisit de les appliquer.
L’utilisation volontaire peut servir plusieurs objectifs :
se préparer en amont aux règles de cotation 2027 de la FCA ou à une éventuelle exigence fondée sur le Companies Act ;
répondre aux attentes des investisseurs, des prêteurs, des clients ou du groupe auquel l’entité appartient ;
créer une base de reporting cohérente, axée sur les investisseurs, pour l’ensemble des sujets de durabilité ;
relier le reporting existant sur le climat, les risques, la stratégie et les informations financières ;
développer des contrôles et des éléments probants avant le renforcement des attentes en matière d’assurance ; et
étayer une évaluation conjointe au regard des UK SRS et des IFRS Sustainability Disclosure Standards.
La base de reporting doit être claire. Une entité peut :
1. préparer des informations pleinement conformes à UK SRS S1 et formuler la déclaration explicite et sans réserve exigée par le paragraphe 72 ;
2. appliquer uniquement certains concepts de S1 sans formuler de déclaration de conformité ;
3. utiliser la disposition limitée au climat du paragraphe E3 et l’indiquer, sans affirmer la conformité à UK SRS S1 ; ou
4. utiliser S1 comme référence de préparation aux règles de la FCA ou à une future voie fondée sur le Companies Act.
Ces positions ne sont pas interchangeables. La déclaration, les allègements et la voie juridique applicable devraient être approuvés avant le début de la rédaction.
Règles de la FCA : la TCFD jusqu’en 2027, puis les UK SRS selon le principe « se conformer ou expliquer »
La FCA exige actuellement de certaines sociétés cotées qu’elles publient des informations relatives au climat alignées sur la TCFD ou qu’elles expliquent l’absence de publication correspondante conformément aux UK Listing Rules applicables. Ces règles continuent de s’appliquer aux périodes comptables commençant avant le 1er janvier 2027, sauf si un émetteur adopte volontairement les UK SRS en vertu des dispositions de la FCA relatives à l’adoption anticipée.
À partir des périodes commençant le 1er janvier 2027 ou après cette date, les règles définitives de la FCA figurant dans PS26/19 appliquent UK SRS S1 et S2 selon le principe « se conformer ou expliquer » aux émetteurs relevant des catégories UKLR 6, 14, 15, 16 et 22. Le reporting TCFD existant a déjà établi la publication d’informations sur la gouvernance, la stratégie, la gestion des risques ainsi que les indicateurs et objectifs en matière de climat, mais il n’exigeait pas l’évaluation complète, axée sur les investisseurs, des risques et opportunités liés à la durabilité autres que climatiques qu’exige UK SRS S1.
Un émetteur coté entrant dans le champ d’application devrait donc mener deux axes de travail jusqu’à sa première période UK SRS :
continuer à respecter la règle alignée sur la TCFD pour les périodes commençant avant le 1er janvier 2027 ; et
préparer une analyse contrôlée des écarts entre la TCFD et les UK SRS, couvrant les fondements de S1, les éléments détaillés relatifs au climat de S2, les risques et opportunités autres que climatiques, les effets financiers, les informations sectorielles, les contrôles et les déclarations.
L’émetteur ne devrait pas cesser prématurément son reporting TCFD actuel au seul motif que les règles définitives ont été publiées.
Obligations existantes en matière de climat au titre du Companies Act et applicables aux LLP
Les règlements de 2022 applicables aux sociétés et aux LLP exigent de certaines grandes entités britanniques qu’elles publient des informations financières relatives au climat. Le champ d’application détaillé comprend notamment certaines entités cotées, bancaires et d’assurance, les sociétés AIM comptant plus de 500 salariés, ainsi que d’autres grandes sociétés ou LLP satisfaisant aux critères applicables en matière d’effectifs et de chiffre d’affaires.
Ces obligations sont distinctes d’une obligation complète au titre de UK SRS S1. Elles portent sur les informations financières relatives au climat et ont leur propre champ d’application légal, leur propre contenu et leurs propres exigences concernant l’emplacement du rapport. Une société peut choisir d’utiliser UK SRS S2, conjointement avec les fondements pertinents de S1, pour étayer ses informations relatives au climat, mais elle doit néanmoins vérifier séparément les exigences du Companies Act ou applicables aux LLP.
Pour déterminer l’applicabilité juridique, il convient d’utiliser la législation et les orientations gouvernementales en vigueur plutôt qu’un simple seuil récapitulatif. Les exemptions de groupe, la publication d’informations par la société mère, la catégorie de l’entité, les effectifs, le chiffre d’affaires et l’emplacement du rapport peuvent modifier le résultat.
Ce qu’exigent les règles définitives de la FCA
La FCA a publié ses règles définitives dans PS26/19 le 30 septembre 2026, à la suite de sa consultation CP26/5, qui s’est achevée le 20 mars 2026. Les règles s’appliquent aux périodes comptables commençant le 1er janvier 2027 ou après cette date, la première publication intervenant en 2028, et intègrent UK SRS S1 et S2 aux règles de cotation selon le principe « se conformer ou expliquer », informations climatiques et Scope 3 compris.
Traitement selon la catégorie de cotation
Les obligations précises d’une société dépendent de sa catégorie de cotation et de sa période de reporting ; vérifiez donc les règles adoptées (FCA 2026/56) pour la catégorie propre à l’émetteur.
En pratique
| Catégorie de cotation | Traitement UK SRS au titre de PS26/19 |
|---|---|
| Sociétés commerciales, actions sans capitaux propres et actions avec capitaux propres sans droit de vote, et catégories transitoires | UK SRS S1 et S2 selon le principe « se conformer ou expliquer », y compris les informations climatiques et le Scope 3 ; déclarations relatives au plan de transition et à l’assurance. |
| Catégories de cotation secondaire et de certificats représentatifs de titres | Dans le champ d’application : UK SRS S1 et S2 selon le principe « se conformer ou expliquer » et déclaration relative à l’assurance ; la déclaration relative au plan de transition ne s’applique pas. |
| Fonds à capital fixe, sociétés d’investissement à capital variable, sociétés écrans, titres de créance et titres assimilés à des titres de créance, dérivés titrisés, warrants, options et titres divers | Hors du champ de ces règles de cotation. |
Ce que le principe « se conformer ou expliquer » signifie pour S1
En vertu des règles définitives, les émetteurs entrant dans le champ d’application publient les informations importantes relatives à la durabilité exigées par UK SRS S1 ou expliquent les cas où ils ne le font pas. Pour S1, la règle distingue l’émetteur qui a identifié des risques ou opportunités pertinents liés à la durabilité sans les avoir intégralement publiés de celui qui n’en a identifié aucun.
Cela ne revient pas à dire que chaque donnée de S1 est facultative. La règle crée une obligation réglementaire de fournir les informations ou l’explication qu’elle précise, et l’explication doit indiquer clairement ce qui n’a pas été fourni et pourquoi.
La déclaration de conformité au niveau de la norme demeure un test distinct. Ni une explication ni un allègement transitoire ne donnent automatiquement à l’émetteur le droit de formuler une déclaration de conformité aux UK SRS explicite et sans réserve au titre de S1 72, 73A et 73B. La conformité réglementaire à une règle fondée sur le principe « se conformer ou expliquer » ne devrait donc pas être automatiquement décrite comme une conformité complète à UK SRS S1. Le projet de Technical Note 803.1 de la FCA sur les explications et les déclarations de conformité est ouvert aux commentaires jusqu’au 28 octobre 2026.
Allègement transitoire pour le reporting S1 plus large
Pour les périodes comptables commençant en 2027 et 2028, PS26/19 autorise un allègement « priorité au climat » de deux ans pour les informations non climatiques de S1. L’émetteur indique l’allègement et la disposition transitoire correspondante dans le rapport financier annuel ; aucune explication distincte de l’élément faisant l’objet de l’allègement n’est requise tant que l’allègement s’applique. Le calendrier est le suivant :
La version définitive de UK SRS S1 elle-même ne précise pas de durée fixe pour le paragraphe E3. Le paragraphe E5 et le paragraphe 73B subordonnent sa disponibilité aux lois ou règlements du Royaume-Uni lorsque l’application est exigée. La limite de deux ans est donc une règle de la FCA applicable aux émetteurs cotés, et non une caractéristique générale que tout déclarant volontaire doit appliquer. Un déclarant qui utilise E3 ne peut pas affirmer sa conformité à UK SRS S1 (paragraphe 73A).
En pratique
| Début de la période comptable | Position S1 des catégories concernées au titre de PS26/19 |
|---|---|
| Avant le 1 janvier 2027 | Les règles existantes alignées sur la TCFD continuent de s’appliquer, ou l’émetteur adopte volontairement les UK SRS en vertu des dispositions de la FCA relatives à l’adoption anticipée. |
| 1 janvier 2027 au 31 décembre 2027 | Les règles UK SRS s’appliquent selon le principe « se conformer ou expliquer » ; première année de l’allègement « priorité au climat » pour les informations non climatiques de S1. |
| 1 janvier 2028 au 31 décembre 2028 | Deuxième année de l’allègement « priorité au climat », son utilisation étant indiquée. |
| Le 1 janvier 2029 ou après | Allègement expiré ; S1 reste soumis au principe « se conformer ou expliquer », et non à une règle de publication obligatoire inconditionnelle. |
Future voie fondée sur la Companies Act
La réponse du gouvernement à la consultation sur les UK SRS a inscrit les futures décisions en matière de droit des sociétés dans le programme Modernising Corporate Reporting. La consultation correspondante, publiée le 7 septembre 2026 et ouverte jusqu’au 30 novembre 2026, indique que le gouvernement examinera, à la lumière des réponses, la manière dont les UK SRS devraient être reflétées dans le Companies Act, une réponse du gouvernement étant attendue dans un délai de six mois.
Au 30 septembre 2026 :
aucune obligation générale au titre du Companies Act de publier des informations selon UK SRS S1 n’a été adoptée ;
la consultation ne propose ni seuils ni dates d’entrée en vigueur pour l’application aux sociétés privées ;
l’assurance des informations UK SRS n’est pas proposée pour les sociétés privées dans un premier temps ; et
les obligations actuelles des sociétés et des LLP en matière climatique restent pertinentes tant qu’une législation ne les modifie pas.
Une future voie fondée sur le Companies Act pourrait différer sensiblement de la voie de la FCA. Elle pourrait prévoir des seuils, des exemptions, des exigences échelonnées, des déclarations et des modalités d’assurance différents. Les sociétés privées ne devraient pas supposer que les règles de cotation de la FCA seront simplement transposées dans le droit des sociétés.
Étape 1 - L'entité est-elle actuellement soumise à une règle de publication d'informations ?
Vérifiez le FCA Handbook, la Companies Act et les règlements relatifs aux LLP, les règles sectorielles, les exigences applicables aux retraites et les obligations contractuelles. Continuez de respecter la règle actuellement applicable pour la période comptable concernée.
Étape 2 - L’entité relève-t-elle d’une catégorie de cotation couverte par PS26/19 ?
Si oui, planifiez un reporting selon le principe « se conformer ou expliquer » à partir de la première période comptable commençant le 1er janvier 2027 ou après cette date, et suivez la consultation sur la Technical Note 803.1 comme déclencheur de mise à jour.
Étape 3 - L'entité est-elle une grande société non cotée ou un LLP ?
Vérifiez le champ climatique actuel du droit des sociétés. Suivez séparément le programme Modernising Corporate Reporting ; ne supposez pas qu'une obligation complète de publier des informations selon S1 existe.
Étape 4 - L'entité choisit-elle de recourir volontairement aux UK SRS ?
Définir la raison, la période de reporting, l’emplacement, le processus de détermination de la matérialité, l’interaction avec S2, le recours aux allègements et la déclaration envisagée. L’application volontaire peut commencer à tout moment, mais elle doit néanmoins respecter les exigences de la norme si une déclaration de conformité est formulée.
Étape 5 - Une déclaration de conformité aux UK SRS est-elle prévue ?
Vérifier chaque exigence applicable. Une explication réglementaire, une déclaration d’alignement sélectif ou le recours à la disposition de S1 limitée au climat ne permet pas, à lui seul, d’étayer une déclaration explicite de conformité à UK SRS S1.
En pratique
Parcours illustratifs pour les entités
| Entité | Situation actuelle | Prochaine étape pertinente |
|---|---|---|
| Société commerciale britannique cotée | Règle alignée sur la TCFD jusqu’aux périodes 2027, puis UK SRS S1 et S2 selon le principe « se conformer ou expliquer » au titre de PS26/19 ; peut également relever du champ d’application du droit des sociétés en matière climatique. | Maintenir la conformité actuelle, cartographier les exigences de PS26/19 et préparer la mise en œuvre de S1 au-delà du climat. |
| Société AIM comptant plus de 500 salariés | Peut relever des exigences actuelles du droit des sociétés en matière climatique ; ne relève pas des règles de cotation UK SRS de la FCA, qui ne couvrent que des catégories UKLR. | Confirmer le champ d'application légal et utiliser volontairement S1/S2 lorsque cela est utile ; suivre la réforme du Companies Act. |
| Grand groupe privé britannique | Peut relever des règles actuelles du droit des sociétés en matière climatique, mais aucune obligation générale au titre de S1. | Réaliser une analyse proportionnée des écarts par rapport à S1 et suivre les propositions relatives au champ d'application de MCR. |
| Filiale britannique d'une société mère étrangère | Les UK SRS peuvent être appliquées volontairement au niveau local, tandis que le reporting du groupe suit IFRS S1/S2 ou une autre norme juridictionnelle. | Faites correspondre les données du groupe aux exigences légales du Royaume-Uni et évitez de supposer que la déclaration de la société mère couvre l’entité britannique. |
| Petite entreprise non cotée en dehors des seuils actuels | Aucune obligation générale de se conformer aux UK SRS uniquement parce que les normes existent. | Utilisez certains concepts de S1 uniquement lorsque la valeur pour les investisseurs, les prêteurs, les clients ou la stratégie justifie le coût. |
En pratique
Erreurs courantes sur le statut
| Erreur | Pourquoi c’est incorrect | Correction |
|---|---|---|
| « Le gouvernement a publié les UK SRS ; toutes les grandes entreprises doivent donc les appliquer. » | La publication en vue d’une utilisation volontaire n’a pas créé d’obligation générale. | Identifiez l’instrument juridique ou réglementaire distinct qui s’applique. |
| « Les règles de la FCA exigent des rapports UK SRS complets en 2027. » | Les règles s’appliquent aux périodes comptables commençant le 1er janvier 2027 ou après cette date, de sorte que les premiers rapports paraissent en 2028, et elles fonctionnent selon le principe « se conformer ou expliquer ». | Établir la première période comptable et planifier séparément les informations, les explications et les allègements. |
| « Les obligations actuelles relatives à la TCFD ont pris fin parce que la TCFD a été dissoute. » | Les règles existantes de la FCA et du droit des sociétés demeurent juridiquement pertinentes jusqu’à leur modification. | Continuez d’appliquer la règle actuelle et planifiez la transition. |
| « Se conformer ou s’expliquer signifie que S1 est facultatif. » | La règle définitive exige soit l’information, soit l’explication qu’elle précise. | Concevoir un processus d’explication fondé sur des éléments probants, en plus de la collecte de données. |
| « L’utilisation de la disposition limitée au climat permet d’assurer la conformité à S1. » | Le paragraphe 73A interdit la déclaration de conformité à UK SRS S1 lorsque E3 est utilisé. | Indiquer la disposition et distinguer toute déclaration de conformité à S2. |
| « La future voie fondée sur le Companies Act correspondra aux règles de la FCA. » | Le champ d’application du gouvernement et la législation constituent des décisions politiques distinctes. | Maintenir des chantiers réglementaires distincts et des déclencheurs de mise à jour. |
Déclencheurs de mise à jour à surveiller
Issue de la consultation sur la Technical Note 803.1 (ouverte jusqu’au 28 octobre 2026) et toute orientation ultérieure de la FCA sur les explications et les déclarations de conformité.
Toute modification des règles PS26/19 ou de leur entrée en vigueur.
Décisions relatives aux allègements et aux explications pour la première période, consignées au regard des règles définitives.
Interaction entre l’allègement « priorité au climat », la disposition de S1 limitée au climat et les informations comparatives.
Consultation Modernising Corporate Reporting (clôture le 30 novembre 2026), réponse du gouvernement et toute législation relevant du Companies Act.
Modifications des règles climatiques de la FCA alignées sur la TCFD ou des règles climatiques du droit des sociétés.
Toute modification des UK SRS, toute orientation officielle de mise en œuvre ou toute déclaration d’un régulateur concernant les déclarations de conformité.
Futures exigences d’enregistrement en matière d’assurance ou d’assurance obligatoire.
Questions de préparation au niveau du conseil
Quelles obligations légales et réglementaires actuelles s’appliquent à l’entité et au groupe ?
Quelle catégorie UKLR, le cas échéant, fait entrer l’entité dans le champ de PS26/19 ?
Le projet est-il volontaire, constitue-t-il une préparation aux règles de la FCA ou vise-t-il à étayer une déclaration de conformité ?
Quels risques et opportunités hors climat sont susceptibles d’être importants pour les utilisateurs primaires ?
Quels déficits en matière de données, de finances et de contrôles empêcheraient une publication d’informations à partir de 2027 ?
Le calendrier du rapport annuel permet-il de publier au même moment les informations de durabilité et les informations financières ?
Quelles décisions doivent être réexaminées après la consultation sur la Technical Note 803.1 ou la consultation MCR ?
Sources
Primary sources
- Orientations DBT relatives aux UK SRS
- UK SRS S1
- FCA PS26/19 : alignement des informations de durabilité publiées par les émetteurs cotés sur les normes internationales (règles définitives, 30 septembre 2026)
- Exigences de la FCA en matière de publication d’informations de durabilité
- Orientations climatiques applicables aux sociétés
- Réponse de DBT à la consultation
- Grille des initiatives réglementaires, mai 2026
- FCA Primary Market Bulletin 66 (30 septembre 2026) : projet de Technical Note 803.1, ouvert aux commentaires jusqu’au 28 octobre 2026
- Consultation Modernising Corporate Reporting (publiée le 7 septembre 2026 ; clôture le 30 novembre 2026)
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