Monitor de Políticas de Finanzas Sostenibles de UNCTAD 2026: Panorama mundial
El Monitor 2026 de UNCTAD ofrece una visión global de cómo evolucionan las políticas de finanzas sostenibles en las distintas regiones y sistemas regulatorios.
La formulación de políticas de finanzas sostenibles siguió expandiéndose en 2025. En las 35 economías supervisadas por la United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD), se introdujeron 143 nuevas medidas de política, frente a 99 en 2024. En conjunto, estas economías representan 93% del producto interno bruto (PIB) mundial.
UNCTAD identifica tres tendencias generales:
- expansión continua de la regulación de las finanzas sostenibles, en respuesta a las prioridades jurisdiccionales y a los riesgos económicos y ambientales;
- un cambio hacia la implementación y la eficacia operativa;
- un mayor uso de la fijación del precio del carbono y de la financiación de la transición como instrumentos de política pública.
Al mismo tiempo, las jurisdicciones convergen en torno a algunos principios comunes, aunque difieren en el diseño y el nivel de ambición de sus marcos regulatorios.
Europa sigue siendo el ecosistema regulatorio de finanzas sostenibles más desarrollado en el seguimiento de UNCTAD.
La divulgación de información sobre sostenibilidad sigue siendo la categoría de políticas más importante
La divulgación de información sobre sostenibilidad representó 44% de las medidas introducidas en 2025. Los gobiernos adoptaron 63 medidas relacionadas con la divulgación de información durante el año, más del doble de las registradas en 2024.
UNCTAD identifica una creciente alineación con las normas internacionales, en particular IFRS Normas de Divulgación de Sostenibilidad, a medida que las jurisdicciones persiguen una mayor estandarización, armonización e interoperabilidad transfronteriza.
La divulgación de información sobre sostenibilidad también está cada vez más estrechamente vinculada con la estabilidad financiera. UNCTAD señala que la divulgación puede respaldar la gestión de riesgos cuando los riesgos relacionados con el clima afectan al valor de los activos y al sistema financiero en su conjunto. También se considera cada vez más una herramienta macroprudencial.
Estándares similares, vías regulatorias diferentes
En Europa, la política reciente de la UE se ha centrado en la simplificación y en unas obligaciones de presentación de información más limitadas. Esto ha ocurrido paralelamente a una aplicación más estricta en ámbitos como el blanqueo ecológico.
Asia-Pacífico está pasando del desarrollo de marcos a la integración y la implementación. La región introdujo 40 nuevas medidas en 2025, frente a 49 en 2024, mientras que las estrategias nacionales y la divulgación de información sobre sostenibilidad representaron casi 63% de las nuevas medidas. UNCTAD describe la orientación de la política como una evolución hacia una mayor coherencia, escalabilidad e integración del sistema.
En África, varias jurisdicciones están desarrollando en paralelo marcos básicos de financiación sostenible. Los requisitos de divulgación, las taxonomías y los marcos de los mercados de carbono se están desarrollando al mismo tiempo, y algunos sistemas nacionales también están diseñados para respaldar la interoperabilidad regional.
En América del Norte, el desarrollo de políticas sigue estando fragmentado. Canadá continúa desarrollando la regulación sobre financiación sostenible, mientras que en los Estados Unidos se observa una brecha cada vez mayor entre los enfoques federal y estatal.
En América Latina, el desarrollo de políticas se está consolidando en torno a instrumentos prácticos, particularmente las taxonomías, la regulación de productos y los mercados de carbono.
La implementación se está convirtiendo en un desafío central
UNCTAD identifica varias limitaciones recurrentes para la implementación, particularmente en los países en desarrollo:
- Elevados costos de cumplimiento – implementar la divulgación ISSB-alineada, el aseguramiento, la clasificación taxonómica y la planificación de la transición puede ser costoso, especialmente para las empresas más pequeñas.
- Brechas de datos y presentación de informes – muchas empresas, en particular las pymes, aún carecen de datos fiables sobre sostenibilidad, inventarios de emisiones de gases de efecto invernadero y controles internos adecuados.
- Fragmentación normativa – las jurisdicciones deben equilibrar la alineación con las normas internacionales con las prioridades nacionales y la capacidad institucional.
- Brechas de capacidad de implementación – los organismos reguladores, las empresas, los auditores y las instituciones financieras pueden carecer de los conocimientos técnicos, los sistemas y los datos necesarios para implementar eficazmente los requisitos de divulgación, las taxonomías y la regulación de los mercados de carbono.
UNCTAD también identifica el acceso limitado a la financiación sostenible como un desafío independiente y señala la necesidad de seguir desarrollando instrumentos como los bonos verdes, los préstamos vinculados a la sostenibilidad, la financiación de la transición y los créditos de carbono.
Los mercados de carbono avanzan más allá de los programas piloto
Las políticas de fijación del precio del carbono representaron más de 12% de las nuevas medidas introducidas en 2025. UNCTAD señala que los mercados de carbono están pasando de fases piloto a sistemas más operativos y, en algunos casos, de alcance económico general.
Las taxonomías también están evolucionando más allá de las clasificaciones exclusivamente «verdes» hacia marcos de transición más amplios. Estos enfoques pueden abordar la descarbonización de sectores difíciles de descarbonizar, junto con la inversión en energías renovables.
La interoperabilidad dará forma a la próxima fase
UNCTAD identifica la interoperabilidad como un desafío definitorio para la próxima fase de la formulación de políticas de financiación sostenible: los marcos nacionales, cada vez más diversos, deberán seguir siendo suficientemente interoperables para respaldar una asignación eficiente del capital a escala mundial y el desarrollo sostenible.
El informe describe la política de financiación sostenible como una actividad que está entrando en una fase con un mayor énfasis en la implementación, la integración y la alineación económica.
