Мониторинг политики в сфере устойчивого финансирования UNCTAD 2026: глобальный обзор

Мониторинг UNCTAD 2026 дает глобальное представление о том, как развивается политика в сфере устойчивого финансирования в разных регионах и регуляторных системах.

В 2025 году масштабы разработки политики в сфере устойчивого финансирования продолжили расти. В 35 экономиках, охваченных мониторингом Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD), было введено 143 новые меры политики по сравнению с 99 в 2024 году. В совокупности на долю этих экономик приходится 93% мирового валового внутреннего продукта (ВВП).

UNCTAD выделяет три основные тенденции:

• дальнейшее расширение регулирования устойчивого финансирования в ответ на приоритеты отдельных юрисдикций, а также экономические и экологические риски;
• смещение акцента на практическую реализацию и операционную эффективность;
• более широкое использование углеродного ценообразования и переходного финансирования в качестве инструментов политики.

В то же время юрисдикции сближаются вокруг ряда общих принципов, но при этом расходятся в подходах к регулированию и уровне амбиций.

Согласно мониторингу UNCTAD, Европа остается регионом с наиболее развитой системой регулирования устойчивого финансирования.

Раскрытие информации об устойчивом развитии остается крупнейшим направлением политики

На раскрытие информации об устойчивом развитии пришлось 44% мер, введенных в 2025 году. В течение года правительства приняли 63 меры, связанные с раскрытием информации, что более чем вдвое превышает показатель 2024 года.

UNCTAD отмечает растущее сближение с международными стандартами, в частности со Стандартами IFRS по раскрытию информации об устойчивом развитии, по мере того как юрисдикции стремятся к большей стандартизации, гармонизации и трансграничной совместимости.

Раскрытие информации об устойчивом развитии также все теснее связано с финансовой стабильностью. UNCTAD отмечает, что раскрытие информации может способствовать управлению рисками в условиях, когда связанные с климатом риски влияют на стоимость активов и финансовую систему в целом. Кроме того, раскрытие информации все чаще рассматривается как макропруденциальный инструмент.

Схожие стандарты, разные регуляторные подходы

В Европе в последнее время политика ЕС была направлена на упрощение и сужение требований к отчетности. Это сопровождалось усилением правоприменения, в том числе в отношении гринвошинга.

Азиатско-Тихоокеанский регион переходит от разработки рамочных подходов к интеграции и практической реализации. В 2025 году в регионе было введено 40 новых мер по сравнению с 49 в 2024 году, при этом на национальные стратегии и раскрытие информации об устойчивом развитии пришлось почти 63% новых мер. UNCTAD характеризует это направление как движение к большей согласованности, масштабируемости и системной интеграции.

В Африке несколько юрисдикций параллельно формируют базовые рамочные системы устойчивого финансирования. Требования к раскрытию информации, таксономии и механизмы регулирования углеродных рынков развиваются одновременно, при этом часть национальных систем также разрабатывается с учетом региональной совместимости.

В Северной Америке развитие политики по-прежнему носит фрагментарный характер. Канада продолжает развивать регулирование в сфере устойчивого финансирования, тогда как в Соединенных Штатах наблюдается все большее расхождение между федеральными подходами и подходами отдельных штатов.

В Латинской Америке политика все больше концентрируется на практических инструментах, прежде всего на таксономиях, регулировании финансовых продуктов и углеродных рынках.

Практическая реализация становится одной из ключевых проблем

UNCTAD выделяет ряд регулярно возникающих ограничений, связанных с практической реализацией, особенно в развивающихся странах:

• Высокие затраты на соблюдение требований – подготовка раскрытий в соответствии со стандартами ISSB, проведение заверения, классификация по таксономиям и разработка планов перехода могут требовать значительных затрат, особенно от небольших компаний.
• Дефицит данных и пробелы в отчетности – многие компании, особенно малые и средние предприятия (МСП), по-прежнему не имеют надежных данных в области устойчивого развития, инвентаризаций выбросов парниковых газов и надлежащих систем внутреннего контроля.
• Фрагментация регулирования – юрисдикциям необходимо находить баланс между согласованием с международными стандартами, с одной стороны, и внутренними приоритетами и институциональными возможностями – с другой.
• Недостаточный потенциал для реализации – регуляторам, компаниям, аудиторам и финансовым учреждениям может не хватать технических компетенций, систем и данных, необходимых для эффективного выполнения требований к раскрытию информации, применения таксономий и регулирования углеродных рынков.

UNCTAD также выделяет ограниченный доступ к устойчивому финансированию как отдельную проблему и указывает на необходимость дальнейшего развития таких инструментов, как зеленые облигации, кредиты, привязанные к показателям устойчивого развития, переходное финансирование и углеродные кредиты.

Углеродные рынки выходят за рамки пилотных схем

На меры в области углеродного ценообразования пришлось более 12% новых мер, введенных в 2025 году. UNCTAD отмечает, что углеродные рынки переходят от пилотных этапов к более полноценно функционирующим системам, а в некоторых случаях – к системам, охватывающим всю экономику.

Таксономии также выходят за рамки классификаций, ориентированных исключительно на «зеленые» виды деятельности, и развиваются в сторону более широких рамочных подходов к переходу. Эти подходы могут охватывать декарбонизацию труднодекарбонизируемых секторов наряду с инвестициями в возобновляемую энергетику.

Интероперабельность определит следующий этап

UNCTAD определяет интероперабельность как ключевую проблему следующего этапа разработки политики в сфере устойчивого финансирования: все более разнообразные национальные рамочные системы должны оставаться достаточно совместимыми, чтобы поддерживать эффективное глобальное распределение капитала и устойчивое развитие.

В отчете отмечается, что политика в сфере устойчивого финансирования переходит к этапу, на котором больше внимания уделяется практической реализации, интеграции и экономической согласованности.