Le Brésil rend volontaire le reporting de durabilité aligné sur ISSB
Le Brésil a supprimé la phase obligatoire prévue pour le reporting de durabilité aligné sur ISSB des entreprises publiques, laissant le régime volontaire mais soumis à des exigences formelles de dépôt, de conformité aux normes et d’explication.
Le régulateur des valeurs mobilières du Brésil, la Securities and Exchange Commission of Brazil (CVM), a modifié sa règle de reporting de durabilité, la Résolution CVM 193, à la Résolution CVM 244,, qui a été publiée dans le Journal officiel du Brésil le 1 juin 2026.
L’amendement supprime la phase obligatoire prévue pour le reporting financier lié à la durabilité des entreprises publiques brésiliennes pour les exercices financiers débutant à partir du 1 janvier 2026, tout en conservant le cadre fondé sur les normes émises par le Brazilian Sustainability Pronouncements Committee (CBPS) et le International Sustainability Standards Board (ISSB) pour les entités choisissant de reporter.
Le changement fait passer le régime d’une adoption obligatoire par les entreprises publiques à un dépôt volontaire, avec une obligation de communication sur le marché de type « pratique ou explique » à partir de 2027.
Un régime volontaire sous conditions
Avant l’amendement, le reporting volontaire était ouvert aux entreprises publiques, aux fonds d’investissement et aux sociétés de titrisation pour les exercices financiers débutant à partir du 1 janvier 2024, tandis que les entreprises publiques étaient censées passer au reporting obligatoire à partir du 2026. La Résolution CVM 244 supprime cette phase obligatoire et maintient le reporting financier lié à la durabilité volontaire pour les entités couvertes par la Résolution CVM 193.
La CVM qualifie cette modification de raffinement de l’adoption volontaire. Le régulateur indique que l’objectif est d’offrir une plus grande flexibilité dans le cadre de reporting basé sur le CBPS et ISSB tout en préservant transparence et comparabilité. Il fait aussi référence à la capacité des entités à évaluer les coûts et bénéfices attendus lorsqu’elles décident comment allouer les ressources des investisseurs.
Le reporting volontaire reste soumis à conditions. Les entités publiant des informations financières liées à la durabilité doivent faire une déclaration explicite et sans réserve de conformité aux normes émises par le CBPS (CBPS 01, CBPS 02) et ISSB (IFRS S1, IFRS S2). À partir du 1 janvier 2027,, une entreprise publique choisissant de ne pas déposer un rapport de durabilité doit justifier cette décision par un avis au marché, décrivant les raisons de la direction à la date de dépôt des états financiers annuels.
La règle de continuité a également changé. Le texte précédent imposait que le premier rapport volontaire déclenche le reporting pendant toute la période d’adoption volontaire. La règle révisée exige au moins trois exercices financiers consécutifs de reporting. Une entité qui arrête de publier doit annoncer cette décision à la date de dépôt des états financiers annuels pour l’exercice précédant l’interruption du reporting.
Les modalités de dépôt restent formelles
Le rapport demeure lié au calendrier du reporting financier. La première année de dépôt, les entités opt-in doivent le soumettre à la même date que le Formulaire de référence (FRE). À partir de la deuxième année de dépôt, la date limite est dans les trois mois suivant la clôture de l’exercice ou la date de dépôt des états financiers annuels, selon la première échéance.
La résolution CVM 193 fixe également les exigences de présentation. Le rapport doit être clairement identifié et présenté séparément des autres informations et des états financiers. Il doit être préparé sur la base de l'entité de reporting consolidée ou, en l'absence de celle-ci, de l'entité individuelle.
L'assurance reste une partie intégrante de la voie optionnelle. Le rapport doit être attesté par un auditeur indépendant enregistré auprès de la CVM, conformément aux normes émises par le Conseil fédéral de la comptabilité (CFC). La résolution CVM 193 prévoit une assurance raisonnable pour les exercices financiers débutant à partir du 1 janvier 2026.
L’architecture du reporting reste en place
Pour le reporting de durabilité des entreprises, l'amendement modifie la pression réglementaire plutôt que l'architecture du reporting. La CVM conserve le CBPS et le cadre ISSB pour les entités qui rapportent tout en supprimant l'obligation automatique pour les sociétés publiques.
La décision de rapporter reste significative. L’adoption volontaire requiert toujours un engagement pluriannuel, le respect des normes reconnues, la conformité aux délais de dépôt et une assurance externe.
La dimension internationale demeure également pertinente. La CVM continue de positionner le reporting basé sur ISSB comme un moyen de soutenir la comparabilité, l’interopérabilité et l’accès aux marchés de capitaux internationaux.
Axes prioritaires pour les équipes de reporting sur la durabilité
La première décision est de savoir s’il faut reporter ou non. Une société publique qui ne rapporte pas devra expliquer ce choix par un avis de marché issu de 2027,, tandis qu’une société qui opte doit s’engager à au moins trois années consécutives de reporting.
Les préparateurs doivent également évaluer s’ils peuvent répondre aux exigences pratiques du régime, notamment la conformité aux normes CBPS et ISSB, la présentation séparée du rapport et l’assurance par un auditeur indépendant enregistré auprès de la CVM. Les délais de dépôt restent liés au FRE et au calendrier annuel du reporting financier.
L’amendement donne aux entreprises une plus grande latitude quant à la décision de reporter, mais laisse inchangé le cadre sous-jacent. La question clé n’est plus de savoir si le reporting est obligatoire, mais si l’organisation est prête à produire un rapport de durabilité de manière cohérente, conforme aux normes et assuré.
