UK SRS S2 pour les assureurs : souscription, investissements et résilience climatique

Document pédagogique destiné aux praticiens. Les exemples et formulations illustratifs nécessitent une adaptation et un examen technique.

Un assureur peut être exposé au changement climatique par l’intermédiaire d’au moins deux portefeuilles économiquement différents. Le portefeuille de souscription crée une exposition aux sinistres, à la tarification, à la disponibilité des garanties, à l’accumulation, aux litiges et à la réassurance. Le portefeuille d’investissement crée une exposition aux risques de transition et aux risques physiques au niveau des émetteurs et des actifs, et donne lieu aux informations à fournir sur les émissions financées dans B63-B63A. Un rapport UK SRS S2 crédible relie les deux sans fusionner leurs indicateurs.

La distinction est devenue plus claire avec les amendements de 2025. Les exigences relatives aux émissions financées pour l’assurance concernent les activités financières associées aux prêts et aux investissements de l’assureur. Elles n’exigent pas que les émissions associées à l’assurance du portefeuille de souscription soient incluses dans le sous-total des émissions financées de B63. Un assureur peut calculer les émissions associées à l’assurance au moyen d’une méthode distincte telle que la Partie C de la PCAF, mais l’indicateur doit être identifié et encadré séparément.

La carte de résilience de l’assureur sépare les portefeuilles de souscription et d’investissement, puis les relie au moyen de l’analyse de scénarios, de la capacité en capital, des mesures de la direction et des éléments probants.

Les informations à fournir sur la durabilité couvrent la même entité présentante que les états financiers correspondants. Dans ce périmètre, l’assureur devrait cartographier les entités juridiques et les activités dans les domaines de l’assurance vie, de l’assurance dommages, de la réassurance, de la gestion d’actifs et des activités bancaires. La cartographie devrait identifier les actifs d’investissement relevant de B63-B63A, les actifs gérés relevant de B61, ainsi que les activités de souscription qui ne font pas partie du sous-total des émissions financées mais restent pertinentes pour les risques, la stratégie, les indicateurs sectoriels et les objectifs.

B63 exige les émissions financées brutes absolues, ventilées entre la part financée des émissions de Scope 1, de Scope 2 et de Scope 3 de la contrepartie pour chaque secteur d’activité et chaque catégorie d’actifs. Il exige également l’exposition brute dans la monnaie de présentation, le périmètre couvert, les exclusions et la méthodologie. L’exposition brute financée correspond au montant comptable financé avant correction de valeur pour pertes ; les engagements non tirés dans leur intégralité sont présentés séparément. B63A fixe la classification sectorielle et les exigences minimales relatives aux catégories d’actifs.

L’assureur ne devrait pas supposer qu’un portefeuille détenu par un propriétaire d’actifs peut réutiliser sans ajustement un rapport d’un gestionnaire d’actifs. L’entité présentante, la détention, le dénominateur de l’exposition brute, la méthode d’attribution, l’approche de transparence sur les actifs sous-jacents, la période des données et le traitement des dérivés peuvent différer. Les données d’un gestionnaire tiers peuvent constituer une donnée d’entrée, mais l’assureur reste responsable du périmètre et de l’information publiée.

Les émissions associées à l’assurance visent à attribuer les émissions à l’activité de souscription. Elles répondent à une question différente de celle des émissions financées et peuvent avoir un périmètre de produits, des facteurs d’attribution et des données d’entrée différents. UK SRS S2 B63-B63A ne transforme pas cette mesure distincte en tableau obligatoire des émissions financées. Le paragraphe 29A permet de limiter la Category 15 aux émissions financées, de sorte que les émissions liées à la souscription peuvent rester en dehors du chiffre de la Category 15 lorsque cette limitation est appliquée.

Cela ne rend pas la souscription sans pertinence. Les risques de transition, risques physiques, opportunités, objectifs et indicateurs sectoriels importants liés à la souscription nécessitent néanmoins une analyse et des informations à fournir au titre des quatre piliers. Si l’assureur présente volontairement les émissions associées à l’assurance ou en vertu d’une autre exigence, le rapport annuel devrait les identifier séparément et rapprocher toute différence de produit, de zone géographique, de période et de couverture des données.

Le risque climatique physique peut affecter la fréquence et la gravité des sinistres, l’accumulation géographique, la disponibilité et le prix de la réassurance, l’inflation des coûts de réparation, l’interruption des activités, les hypothèses de mortalité ou de morbidité ainsi que l’assurabilité ou l’accessibilité financière des produits. Le risque pertinent dépend du produit, du péril, de la zone géographique, de la durée du contrat et de la capacité à réévaluer le prix, à remanier la couverture ou à la retirer.

L’évaluation de l’importance relative ne devrait pas s’arrêter aux sinistres historiques. Elle devrait identifier les vulnérabilités et concentrations prospectives, notamment les lieux où la confiance dans les modèles est faible, les actifs pour lesquels l’adaptation n’est pas prise en compte dans les données et les produits pour lesquels les preneurs d’assurance pourraient ne pas être en mesure de supporter une tarification fondée sur le risque. L’information publiée devrait distinguer les effets réels actuels des effets anticipés et expliquer comment les mesures de souscription affectent les clients et le modèle économique.

Le risque de transition peut découler de changements dans la réglementation, la technologie, les litiges, les préférences des consommateurs et la demande du marché. En matière de souscription, il peut affecter les secteurs assurés, les demandes d’indemnisation au titre de la responsabilité, la demande de produits et l’acceptabilité de la fourniture d’une couverture. En matière d’investissements, il peut affecter les flux de trésorerie des émetteurs, la valeur des actifs, la qualité du crédit, la liquidité et la capacité de l’assureur à honorer ses passifs. Un même secteur peut donc créer à la fois une exposition du côté des primes et une exposition du côté des actifs.

Cartographier les secteurs de souscription et les émetteurs détenus en portefeuille en fonction des facteurs communs de transition, tout en conservant des populations de métriques distinctes.

Identifier les écarts entre la duration des passifs et celle des actifs dans le cadre des trajectoires de transition et physiques.

Évaluer les canaux de risque liés aux litiges et au droit pour les assurés comme pour les propres déclarations publiques de l’assureur.

Examiner si les exclusions, la tarification ou les réorientations du portefeuille créent des arbitrages en matière de concentration, d’accessibilité financière ou de stratégie.

Documenter comment les produits liés aux opportunités climatiques, les services d’adaptation et l’allocation des investissements influent sur l’évaluation de la résilience.

UK SRS S2 exige une analyse de scénarios liés au climat dans le cadre de l’évaluation de la résilience climatique. Pour un assureur, des équipes de modélisation distinctes analysent souvent le risque de catastrophe, le risque lié aux actifs, les passifs d’assurance-vie et les fonds propres. Les informations à fournir au titre de UK SRS devraient relier ces analyses pour former une vision cohérente de la résilience du modèle économique, plutôt que de présenter des résultats de modèles sans rapport entre eux.

Un premier cycle proportionné peut utiliser un nombre limité de scénarios plausibles, de branches importantes et de concentrations géographiques, avec une analyse quantitative lorsque les capacités le permettent et une analyse qualitative ailleurs. Le rapport devrait expliquer les sources des scénarios, les hypothèses, les limites, la couverture des modèles, le cycle de mise à jour et les raisons pour lesquelles l’approche est proportionnée à l’exposition et aux ressources de l’assureur.

UK SRS S2 exige des indicateurs fondés sur le secteur d’activité et associés aux modèles économiques et aux activités de l'entité. Pour déterminer ces indicateurs, l’entité peut se référer aux orientations de l’ISSB fondées sur le secteur d’activité ; les orientations spécifiques ne sont pas obligatoires au Royaume-Uni. Un assureur devrait sélectionner les indicateurs qui aident les utilisateurs à comprendre les risques et opportunités significatifs, plutôt que de copier chaque indicateur proposé.

Émissions financées du portefeuille d’investissement, exposition brute, couverture et classification au titre de B63-B63A.

Informations sur l’exposition aux catastrophes ou les pertes, avec une distinction claire entre la perte réelle, la perte modélisée et la valeur assurée.

Exposition par péril significatif, zone géographique, ligne de produits ou structure de réassurance lorsque ces informations éclairent le risque physique.

Primes ou produits associés aux solutions climatiques, à l’adaptation ou aux technologies bas carbone, avec des définitions encadrées.

Indicateurs d’intégration à la souscription ou à l’investissement montrant comment les facteurs climatiques interviennent dans les décisions et le suivi.

Émissions associées à l’assurance lorsque l’assureur détermine que l’indicateur est significatif et que la méthodologie est suffisamment mature, clairement présentées séparément des émissions financées.

La sélection des indicateurs devrait être documentée au regard de la matérialité, de la comparabilité, de l’utilité pour la prise de décision, de la maturité de la méthodologie et des éléments probants. La taille à elle seule ne justifie pas l’omission d’un indicateur sectoriel si l’information pouvait influencer les utilisateurs principaux, et un indicateur sectoriel publié n’est pas automatiquement significatif pour chaque assureur.

Un assureur peut fixer des objectifs d'émissions pour le portefeuille d'investissement, des objectifs pour le portefeuille de souscription, des objectifs de risque de catastrophe ou d'adaptation, des objectifs de produits durables et des objectifs opérationnels. Chaque objectif nécessite son propre périmètre, indicateur, période de référence, horizon temporel, méthodologie et explication des progrès. Une déclaration unique de « net zéro » au niveau du groupe peut masquer si elle couvre les investissements, la souscription, les opérations ou les trois.

Le reporting des assureurs dépend souvent de modèles, de gestionnaires externes, de fournisseurs de modèles de catastrophe, de systèmes de sinistres et de données des entreprises détenues. L'architecture des éléments probants devrait donc montrer la traçabilité des données, la responsabilité des modèles, le contrôle des versions, les hypothèses, le jugement d'expert, les limites et la revue indépendante. Elle devrait aussi rapprocher le récit des décisions des comités de souscription et d'investissement, de l'appétence au risque, de la planification du capital et des états financiers correspondants.

Les émissions du portefeuille d'investissement sont souvent communiquées par les gestionnaires d'actifs ou les entreprises détenues après la clôture financière de l'assureur. L'assureur devrait d'abord appliquer la hiérarchie d'estimation de Scope 3 et évaluer si des informations fiables pour la même période peuvent être produites. Si cela reste impraticable après tous les efforts raisonnables, B59A exige le motif, l'approche de mesure, les données d'entrée et hypothèses de toute information communiquée, ainsi qu'un plan assorti d'un calendrier.

L'explication B59A devrait identifier les classes d'actifs ou mandats concernés et la période utilisée. Elle ne devrait pas servir à justifier l'absence d'indicateurs de souscription, car B59A porte précisément sur les émissions financées. Toute utilisation de la disposition distincte C4 relative à Scope 3 devrait être publiée séparément avec la déclaration de conformité à UK SRS S2.

Voie Category 15 : documenter le traitement de la souscription, des dérivés et des autres activités financières exclues.

Voie du calendrier : utiliser le guide B59A pour les données décalées des gestionnaires d'investissement et des entreprises détenues.

Voie bancaire : appliquer B62 séparément lorsqu'un groupe exerce des activités de banque commerciale.

Voie de la gestion d'actifs : appliquer B61 séparément aux actifs sous gestion de tiers gérés au sein du groupe.