TNFD frente a TCFD: comparación de las divulgaciones financieras relacionadas con la naturaleza y con el clima

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Academia de Informes de Londres · Borrador de publicación controlado · 3 de agosto de 2026

TCFD estableció el modelo de cuatro pilares, ahora familiar, para las divulgaciones financieras relacionadas con el clima. TCFD se disolvió en 2023 después de que ISSB emitiera IFRS S1 e IFRS S2, pero sus recomendaciones y recursos de implementación siguen disponibles. Las organizaciones aún pueden hacer referencia al material de TCFD, especialmente al mantener divulgaciones heredadas o al pasar a información alineada con ISSB.

TNFD utilizó la misma arquitectura para que las empresas pudieran basarse en la experiencia adquirida con la información climática. Esta decisión de diseño reduce las dificultades de implementación y favorece la información integrada, pero no hace que el clima y la naturaleza sean analíticamente idénticos. TNFD amplía el objeto, pasando de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima a las dependencias, impactos, riesgos y oportunidades en relación con la naturaleza.

Figura 1. TNFD conserva los 11 espacios de divulgación de TCFD y añade tres divulgaciones específicas de la naturaleza.

El legado climático más valioso suele ser la infraestructura de gobernanza y control, más que los propios conjuntos de datos climáticos. Los mandatos del consejo, los calendarios de los comités, los informes de gestión, la taxonomía de riesgos, la gobernanza de escenarios, las interfaces de planificación financiera, la asignación de la responsabilidad sobre las métricas, los registros de evidencias, los controles de divulgación y la aprobación final del informe anual pueden ampliarse a la naturaleza. Esto reduce la duplicación y hace visibles las disyuntivas entre el clima y la naturaleza.

Figura 2. Reutilizar la infraestructura de reporte climático, pero añadir capacidad analítica específica de la naturaleza.

La información climática tiene una unidad global dominante —las emisiones de gases de efecto invernadero expresadas como equivalente de dióxido de carbono—, aunque el análisis del riesgo climático es más amplio. La naturaleza no tiene una única unidad universalmente suficiente. Un sitio puede depender de las funciones del agua y del suelo, afectar a las especies y al estado de los ecosistemas, y enfrentarse a respuestas normativas o comunitarias. Agregar estas dimensiones en una sola puntuación puede ocultar la cuestión que importa para una ubicación o decisión concreta.

La naturaleza también requiere un análisis explícito de las dependencias y los impactos antes de traducirlos en riesgos. Un registro climático puede comenzar a menudo con peligros físicos y de transición. Un registro de naturaleza debería explicar el servicio ecosistémico del que se depende, el factor impulsor del impacto y el cambio en la naturaleza. El mapeo de la cadena de valor puede requerir examinar las materias primas, los proveedores, las cuencas hidrográficas, los paisajes o las carteras, en lugar de limitarse a una categoría de emisiones de Scope 3.

TCFD se diseñó en torno a información relevante para inversores, prestamistas y suscriptores de seguros. TNFD recomienda la definición del ISSB de información material como base en ausencia de orientación jurisdiccional, con un enfoque adicional de materialidad de impacto cuando una organización lo elija o lo necesite. Esto permite que TNFD respalde distintos contextos de información, pero quien prepara el informe debería indicar el enfoque utilizado y aplicarlo de forma coherente.

Una entidad que ya realiza un análisis de doble materialidad para ESRS no debería excluir la evidencia de impacto al preparar la información conforme a TNFD. Puede reutilizar la evidencia y, a continuación, aplicar la presentación de la materialidad y el alcance de TNFD. Por el contrario, una evaluación de la naturaleza centrada exclusivamente en los inversores puede no satisfacer una obligación de información sobre impactos simplemente porque se hayan considerado las mismas cuestiones.

TCFD normalizó el análisis de escenarios climáticos y la divulgación de la resiliencia estratégica. TNFD Strategy C mantiene el concepto de resiliencia y pide a las organizaciones que consideren distintos escenarios. La gobernanza de los escenarios climáticos —titularidad del modelo, supuestos, cuestionamiento, horizontes temporales y vínculo con las decisiones— puede reutilizarse. Los escenarios de naturaleza pueden requerir la consideración de la degradación de los ecosistemas, la restauración, las trayectorias normativas, los cambios del mercado, la tecnología, los derechos y la interacción entre el clima y la naturaleza.

El análisis de escenarios de naturaleza del primer año puede ser cualitativo y centrarse en ubicaciones o líneas de negocio prioritarias, siempre que la organización explique los escenarios, los supuestos, las limitaciones y las decisiones. No debería presentar el relato de un taller como una previsión cuantificada. Los escenarios climáticos y de naturaleza también deberían conciliarse: una respuesta climática como la bioenergía, la minería, la refrigeración con un uso intensivo de agua o las absorciones basadas en tierras puede crear compensaciones con la naturaleza.

Los equipos climáticos pueden reutilizar diccionarios de datos, registros de evidencias, control de cambios y aprobación final. Los equipos de naturaleza deben añadir campos para la ubicación, el bioma o ecosistema, el activo ambiental, el servicio ecosistémico, el factor impulsor del impacto, el estado, la extensión, la fuente de datos y la incertidumbre. Los objetivos pueden operar a nivel de sitio, paisaje, cadena de valor o cartera, y necesitan líneas de base ecológicas, no solo un total corporativo.

Inventariar los controles existentes de gobernanza, riesgos, escenarios, datos, planificación financiera y divulgación de TCFD/ISSB.

Mapear los 11 espacios de divulgación compartidos e identificar las tres adiciones de TNFD.

Añadir una terminología y un modelo de datos sobre la naturaleza que abarquen los DIROs, las ubicaciones, los servicios ecosistémicos y los factores impulsores de impactos.

Realizar un análisis al estilo LEAP para identificar los sectores, las etapas de la cadena de valor y las ubicaciones prioritarios.

Desarrollar trayectorias de DIRO e integrar los riesgos y oportunidades materiales en la gestión de riesgos empresariales (ERM) y la estrategia.

Ampliar la gobernanza de escenarios a la naturaleza y a las interacciones entre naturaleza y clima.

Seleccionar métricas y objetivos sobre la naturaleza vinculados a cuestiones materiales, líneas de base y decisiones de respuesta.

Redactar divulgaciones integradas, conciliar las compensaciones entre clima y naturaleza y controlar la redacción de la alineación.