Riesgos relacionados con la naturaleza según TNFD: explicación de los riesgos físicos, de transición y sistémicos

Material educativo para profesionales. Los escenarios y la redacción ilustrativos requieren adaptación a los hechos de la organización, al enfoque de materialidad elegido y al contexto de elaboración de informes.

Los equipos de riesgos suelen comenzar con una lista de temas ambientales —agua, bosques, suelo, océanos o biodiversidad— y asignar una puntuación roja, ámbar o verde. Esto puede servir para la evaluación inicial, pero todavía no muestra un riesgo. Una declaración de riesgo necesita una vía causal: de qué depende la organización o a qué afecta, qué cambia en la naturaleza o en la respuesta a la transición, cómo está expuesta la empresa y qué objetivo podría verse afectado.

La taxonomía también afecta a la asignación de responsabilidades y a la respuesta. Un riesgo físico agudo puede corresponder a operaciones y continuidad del negocio; un riesgo crónico puede requerir una estrategia de activos y el rediseño del abastecimiento; un riesgo de políticas o de responsabilidad puede necesitar medidas jurídicas y de cumplimiento; un riesgo de mercado o tecnológico puede transformar la estrategia de productos; y un riesgo sistémico puede requerir un análisis de cartera, de escenarios y de resiliencia, en lugar de un control limitado a un solo centro.

Figura 1. Taxonomía de riesgos relacionados con la naturaleza y vía causal de TNFD. El diagrama es una interpretación educativa de LRA de las Recomendaciones de TNFD y de la guía LEAP.

TNFD define los riesgos físicos relacionados con la naturaleza como riesgos derivados de la degradación de la naturaleza y la consiguiente pérdida de servicios ecosistémicos. Surgen de cambios en las condiciones bióticas y abióticas y suelen ser específicos de la ubicación. La distinción entre agudo y crónico describe el patrón del cambio, no la gravedad del resultado.

Agudo no significa «solo desastre natural»

Un riesgo agudo puede surgir de un evento repentino del ecosistema o de un incidente causado por una organización. Por ejemplo, un derrame químico puede dañar inmediatamente un ecosistema y, posteriormente, provocar la interrupción de las operaciones, costes de limpieza, reclamaciones y efectos reputacionales. Por tanto, el mismo evento subyacente puede crear una vía física y una o más vías de transición. El registro debería preservar esa relación en lugar de forzar un evento a encajar en una sola categoría.

El riesgo crónico puede acumularse antes de que se cruce un umbral

Es fácil subestimar la degradación crónica porque los cambios anuales pueden parecer pequeños. Un emplazamiento puede seguir operando mientras descienden los niveles del acuífero, empeora el estado del suelo o se debilita la protección costera. El riesgo puede volverse agudo cuando se cruza un umbral o punto de inflexión. Por tanto, el análisis de escenarios y los indicadores adelantados son útiles incluso cuando la pérdida operativa del año en curso es limitada.

TNFD describe el riesgo de transición como el riesgo derivado de una falta de alineación entre los agentes económicos y las acciones destinadas a proteger, restaurar o reducir los impactos negativos sobre la naturaleza. La taxonomía oficial utiliza cinco categorías. La vía «jurídica» solicitada por muchos profesionales se sitúa principalmente dentro de las políticas y la responsabilidad: las políticas abarcan normas nuevas o aplicadas; la responsabilidad abarca reclamaciones jurídicas directas o indirectas y pasivos contingentes.

Las categorías de transición pueden solaparse. Un cambio de política puede acelerar la sustitución tecnológica; una reclamación jurídica puede amplificar la pérdida de reputación; y la presión del mercado puede alterar el sentimiento de los inversores. La evaluación debería identificar la vía principal y los efectos relacionados, no contabilizar cinco veces la misma exposición.

El riesgo sistémico es más que un riesgo para empresas muy grandes. TNFD distingue dos vías. El riesgo para la estabilidad de los ecosistemas surge cuando un sistema natural crítico se desestabiliza, incluso a través de puntos de inflexión, cambios de régimen o el colapso de los ecosistemas, de modo que los servicios ecosistémicos ya no pueden proporcionarse de la misma manera. El riesgo para la estabilidad financiera surge cuando los riesgos físicos y de transición se acumulan y amenazan el funcionamiento de todo un sistema financiero.

Ejemplo 1 - riesgo físico agudo y crónico en la producción de alimentos

Escenario ilustrativo. Un fabricante de alimentos depende de hortalizas de regadío procedentes de una cuenca. El declive crónico del acuífero aumenta los costes de bombeo y reduce los rendimientos de los proveedores. Posteriormente, un brote grave de plagas provoca un déficit agudo de producción. La dependencia consiste en servicios fiables de agua y de regulación de cultivos; los efectos empresariales son el aumento de los precios de los insumos, la reducción del rendimiento y el riesgo para el servicio al cliente; los efectos financieros incluyen presión sobre los márgenes, necesidades de capital circulante y posibles ingresos no percibidos. Los controles incluyen la diversificación del abastecimiento, el apoyo agronómico a los proveedores, la inversión en eficiencia hídrica y el rediseño de contratos. El riesgo residual sigue siendo material porque el suministro alternativo es limitado a corto plazo.

Ejemplo 2 - políticas, responsabilidad y reputación en torno a un activo minero

Escenario ilustrativo. Un proyecto minero se superpone a un ecosistema utilizado por comunidades locales. Unas condiciones más estrictas del permiso exigen trabajos adicionales de evitación y restauración. Por separado, una alegación de consulta inadecuada genera una posible exposición jurídica y reputacional. La organización registra vías distintas pero conectadas: riesgo de política derivado del cambio en el permiso, riesgo de responsabilidad derivado de reclamaciones y remediación, y riesgo reputacional que afecta a la licencia social y al calendario del proyecto. El puente financiero abarca gastos de capital, costes de retraso, provisiones, seguros, condiciones de financiación y valoración de activos.

Ejemplo 3 - riesgo sistémico en una cartera de préstamos

Escenario ilustrativo. Un banco tiene una exposición agrícola concentrada en regiones que dependen de los mismos sistemas de lluvias y suelos. La degradación de los ecosistemas, la sequía y las respuestas de política afectan simultáneamente a muchos prestatarios, mientras las aseguradoras reducen la cobertura. El análisis de prestatarios individuales por sí solo subestima la correlación. El banco prueba un escenario regional, cartografía las exposiciones por materia prima y cuenca, cuestiona los supuestos sobre las garantías y considera si la perturbación podría afectar a la calidad crediticia, la liquidez, el capital y la estrategia sectorial. Esta es una posible vía sistémica; la calificación depende de la evidencia de interconexión e inestabilidad a nivel del sistema, no solo del tamaño de la cartera.

1. Confirmar la población objeto de la evaluación. Utilizar los resultados de Localizar y evaluar, incluidas las operaciones directas, las cadenas de valor y las ubicaciones prioritarias, con exclusiones y carencias de datos transparentes.

2. Redactar la vía de dependencia o impacto. Indicar el servicio ecosistémico o el factor impulsor del impacto, la ubicación pertinente, las partes interesadas afectadas y la confianza en la evidencia.

3. Identificar cambios y factores desencadenantes creíbles. Considerar la degradación de la naturaleza, los eventos agudos, la evolución de las políticas y la legislación, los cambios del mercado y la tecnología, la respuesta de las partes interesadas y los umbrales del sistema.

4. Clasificar sin simplificar en exceso. Asignar la categoría primaria física, de transición o sistémica y registrar las categorías conectadas cuando la vía se solape realmente.

5. Evaluar la probabilidad, la magnitud y el horizonte temporal. Utilizar la metodología de riesgos de la organización, preservando al mismo tiempo factores específicos de la naturaleza como la ubicación, los umbrales de los ecosistemas, la irreversibilidad, las personas afectadas y la rapidez de aparición.

6. Cartografiar los efectos empresariales y financieros. Conectar las operaciones, la oferta, la demanda, la licencia, los seguros y la financiación con los ingresos, los costes, los gastos de capital, los activos, los pasivos, los flujos de efectivo y el acceso al capital.

7. Evaluar los controles y la capacidad de adaptación. Comprobar si los controles están implementados, son eficaces y duraderos, y pueden funcionar en escenarios plausibles; registrar la exposición residual.

8. Integrar y priorizar. Incorporar el riesgo a la gestión de riesgos empresariales, la estrategia y la planificación financiera utilizando los procesos aprobados de escalamiento y los umbrales de materialidad.

9. Conservar la evidencia y revisar los factores desencadenantes. Conservar los datos fuente, los supuestos, las versiones de los modelos, los registros de revisión crítica y factores desencadenantes como el declive de los ecosistemas, los cambios de política o la reubicación de proveedores.