Brasilien macht ISSB-konforme Nachhaltigkeitsberichterstattung freiwillig
Brasilien hat die geplante verpflichtende Phase für die ISSB-konforme Nachhaltigkeitsberichterstattung börsennotierter Unternehmen gestrichen und belässt das Regime freiwillig, jedoch unterliegt es den Anforderungen an formelle Einreichung, Standardkonformität und Erläuterungspflichten.
Der brasilianische Wertpapierregulator, die Securities and Exchange Commission of Brazil (CVM), hat seine Regel zur Nachhaltigkeitsberichterstattung, CVM-Resolution 193, bis CVM-Resolution 244, geändert, welche im brasilianischen Official Gazette am 1 Juni 2026 veröffentlicht wurde.
Die Änderung streicht die geplante verpflichtende Phase für nachhaltigkeitsbezogene Finanzberichterstattung brasilianischer börsennotierter Unternehmen für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1 Januar 2026 beginnen, und behält gleichzeitig den Rahmen bei, der auf den vom Brazilian Sustainability Pronouncements Committee (CBPS) und dem International Sustainability Standards Board (ISSB) herausgegebenen Standards basiert, für diejenigen Einheiten, die eine Berichterstattung wählen.
Die Änderung verlagert das System von der obligatorischen Einführung für börsennotierte Unternehmen hin zur freiwilligen Einreichung mit einer "pratique ou explique"-Marktkommunikationsanforderung ab 2027.
Ein freiwilliges Regime mit Bedingungen
Vor der Änderung war die freiwillige Berichterstattung für börsennotierte Unternehmen, Investmentfonds und Verbriefungsgesellschaften für Geschäftsjahre ab dem 1 Januar 2024 möglich, während erwartet wurde, dass börsennotierte Unternehmen ab dem 2026 in die verpflichtende Berichterstattung übergehen. Die CVM-Resolution 244 entfernt diese verpflichtende Phase und hält die nachhaltigkeitsbezogene Finanzberichterstattung für die durch CVM-Resolution 193 erfassten Einheiten freiwillig.
Die CVM beschreibt die Änderung als Verfeinerung der freiwilligen Einführung. Der Regulator erklärt, dass das Ziel darin besteht, innerhalb des auf CBPS und ISSB basierenden Berichterstattungsregimes mehr Flexibilität zu bieten, während Transparenz und Vergleichbarkeit erhalten bleiben. Zudem wird auf die Möglichkeit der Einheiten verwiesen, erwartete Kosten und Nutzen zu bewerten, wenn sie entscheiden, wie sie Investorenressourcen zuweisen.
Die freiwillige Berichterstattung bleibt an Bedingungen geknüpft. Einheiten, die nachhaltigkeitsbezogene Finanzinformationen veröffentlichen, müssen eine ausdrückliche und uneingeschränkte Konformitätserklärung zu den vom CBPS ausgestellten Standards abgeben (CBPS 01, CBPS 02) und ISSB (IFRS S1, IFRS S2). Ab dem 1 Januar 2027, muss ein börsennotiertes Unternehmen, das keinen Nachhaltigkeitsbericht vorlegt, diese Entscheidung durch eine Marktmitteilung begründen, in der die Gründe der Geschäftsleitung bis zum Zeitpunkt der Einreichung des Jahresabschlusses erläutert werden.
Auch die Kontinuitätsregel wurde geändert. Der vorherige Text bestimmte, dass der erste freiwillige Bericht die Berichterstattung für die gesamte freiwillige Einführungsperiode auslöst. Die überarbeitete Regel verlangt mindestens drei aufeinanderfolgende Geschäftsjahre der Berichterstattung. Eine Einheit, die die Veröffentlichung später einstellt, muss diese Entscheidung bis zum Zeitpunkt der Einreichung des Jahresabschlusses für das Jahr vor der Einstellung der Berichterstattung ankündigen.
Die Einreichungsmechanik bleibt formell
Der Bericht bleibt an den Finanzberichterstattungskalender gebunden. Im ersten Einreichungsjahr müssen teilnehmende Einheiten den Bericht zum gleichen Zeitpunkt wie das Reference Form (FRE) einreichen. Ab dem zweiten Einreichungsjahr liegt die Frist innerhalb von drei Monaten nach Geschäftsjahresende oder dem Datum der Einreichung der Jahresabschlüsse, je nachdem, was zuerst eintritt.
Die CVM Resolution 193 legt auch Anforderungen an die Darstellung fest. Der Bericht muss klar identifizierbar sein und getrennt von anderen Informationen sowie von den Finanzberichten präsentiert werden. Er muss auf der Grundlage der konsolidierten Berichterstattungseinheit oder, falls keine solche vorliegt, der Einzelwirtschaftseinheit erstellt werden.
Die Assurance bleibt Teil des Opt-in-Verfahrens. Der Bericht muss von einem bei der CVM registrierten unabhängigen Prüfer nach den vom Federal Accounting Council (CFC) herausgegebenen Standards geprüft werden. Die CVM Resolution 193 sieht für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1 Januar 2026 beginnen, eine angemessene Sicherheit vor.
Die Berichtsarchitektur Bleibt Bestehen
Für die unternehmerische Nachhaltigkeitsberichterstattung ändert die Änderung den regulatorischen Druck, nicht jedoch die Berichtsarchitektur. Die CVM behält den CBPS- und ISSB-Rahmen für berichtspflichtige Einheiten bei und entfernt gleichzeitig die automatische Verpflichtung für börsennotierte Unternehmen.
Die Entscheidung zu berichten bleibt bedeutsam. Die freiwillige Annahme erfordert weiterhin ein mehrjähriges Engagement, die Einhaltung anerkannter Standards, die Einhaltung der Meldefristen und eine externe Assurance.
Die internationale Dimension bleibt ebenfalls relevant. Die CVM positioniert die ISSB-basierte Berichterstattung weiterhin als Mittel zur Unterstützung von Vergleichbarkeit, Interoperabilität und Zugang zu internationalen Kapitalmärkten.
Fokussierte Bereiche für Nachhaltigkeitsberichterstattungsteams
Die erste Entscheidung ist, ob berichtet wird. Ein börsennotiertes Unternehmen, das nicht berichtet, muss diese Wahl durch eine Marktmitteilung von 2027, erläutern, während ein Unternehmen, das sich freiwillig meldet, sich zu mindestens drei aufeinanderfolgenden Jahren der Berichterstattung verpflichtet.
Die Berichtsersteller müssen auch beurteilen, ob sie die praktischen Anforderungen des Regimes erfüllen können, einschließlich der Einhaltung der CBPS- und ISSB-Standards, der getrennten Darstellung des Berichts und der Assurance durch einen bei der CVM registrierten unabhängigen Prüfer. Die Meldefristen bleiben an die FRE und den jährlichen Finanzberichterstattungskalender gekoppelt.
Die Änderung gibt Unternehmen mehr Spielraum bei der Entscheidung, ob sie berichten wollen, lässt den zugrundeliegenden Berichtsrahmen jedoch unverändert. Die entscheidende Frage ist nicht mehr, ob die Berichterstattung verpflichtend ist, sondern ob die Organisation bereit ist, einen Nachhaltigkeitsbericht auf konsistenter, standardisierter und geprüfter Basis zu erstellen.
