La SEC propone la revoca della norma sul clima
La SEC ha spostato la sospensione delle sue norme 2024 in materia di divulgazioni connesse al clima alla proposta di revoca completa delle stesse.
La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ha proposto la revoca completa delle sue norme 2024 in materia di divulgazioni connesse al clima. Questa mossa apre un periodo formale di consultazione per i requisiti ancora sospesi, con i commenti pubblici da presentare entro il 3 agosto 2026.
La Proposta
Il 29 maggio 2026, la SEC ha emanato una norma proposta, Revoca delle norme di divulgazione connesse al clima. Essa ritirerebbe le modifiche adottate in marzo 2024 ai sensi del Securities Act of 1933 e del Securities Exchange Act of 1934.
Le modifiche 2024 avrebbero richiesto ai registranti di fornire determinate informazioni connesse al clima nelle dichiarazioni di registrazione e nei rapporti annuali, inclusa la divulgazione relativa ai rischi connessi al clima, alle emissioni di gas serra e ad alcuni effetti sui bilanci derivanti da eventi meteorologici estremi.
La Commissione propone ora di revocare completamente le Regole Finali. La motivazione dichiarata è che le norme eccedono l’ambito dell’autorità statutaria dell’agenzia. La SEC afferma inoltre che le norme sono non necessarie, onerose e incoerenti con un approccio di materialità specifico per ciascun registrante.
Stato e ambito
La proposta di revoca segue una normativa sospesa e contestata. La SEC ha sospeso le norme 2024 il 4 aprile 2024 mentre il contenzioso consolidato proseguiva presso la U.S. Court of Appeals for the Eighth Circuit. Il 27 marzo 2025, la Commissione ha votato per cessare la difesa delle norme in quell’ambito giudiziario. Il 12 settembre 2025, il tribunale ha sospeso le petizioni in attesa che la SEC riconsideri le norme tramite procedura normativa con consultazione pubblica o rinnovi la sua difesa.
L’azione proposta riguarda le norme SEC di divulgazione connesse al clima adottate in 2024. Le norme originali si applicavano praticamente a tutte le società pubbliche, sebbene non tutti i requisiti si applicassero a ogni singolo registrante. Esse comprendevano requisiti di divulgazione ai sensi del Regulation S-K e del Regulation S-X, inclusa la divulgazione delle emissioni di gas serra e i relativi requisiti di attestazione per determinati registranti.
L’avviso pubblicato nel Federal Register conferma lo stato procedurale: una proposta di revoca delle norme finali.
Implicazioni per i Preparers
Per gli iscritti, la proposta restringe la domanda specifica della SEC sulle divulgazioni relative al clima, ma le informazioni correlate al clima potrebbero comunque dover essere valutate ai sensi degli obblighi di deposito basati sulla materialità esistenti. La principale distinzione è tra le informazioni richieste nelle comunicazioni alla SEC perché sono materiali, le informazioni divulgate volontariamente e le informazioni riportate secondo altri regimi.
Cosa succede dopo
Dopo la chiusura del periodo di consultazione, la SEC dovrà decidere se adottare la revoca in forma definitiva o rivedere il suo approccio all'interno del processo normativo. Fino ad allora, lo stato rimane procedurale: le regole 2024 sono sospese e la revoca è proposta ma non definitiva.
