UK SRS S2 para aseguradoras: suscripción, inversiones y resiliencia climática

Material educativo para profesionales. Los ejemplos ilustrativos y la redacción requieren adaptación y revisión técnica.

Una aseguradora puede estar expuesta al cambio climático a través de al menos dos carteras económicamente diferentes. La cartera de suscripción genera exposición a siniestros, tarificación, disponibilidad de cobertura, acumulación, litigios y reaseguro. La cartera de inversiones genera exposición a riesgos de transición y físicos a nivel de emisores y activos, y da lugar a la información a revelar sobre emisiones financiadas en B63-B63A. Un informe creíble conforme a UK SRS S2 conecta ambas sin fusionar sus métricas.

La distinción se hizo más clara mediante las modificaciones de 2025. Los requisitos relativos a las emisiones financiadas para los seguros conciernen a las actividades financieras asociadas con los préstamos y las inversiones de la aseguradora. No exigen que las emisiones asociadas a seguros de la cartera de suscripción se incluyan en el subtotal de emisiones financiadas de B63. Una aseguradora puede calcular las emisiones asociadas a seguros utilizando un método separado, como PCAF Part C, pero la métrica debe etiquetarse y gestionarse por separado.

El mapa de resiliencia de la aseguradora separa las carteras de suscripción y de inversiones, y luego las conecta mediante el análisis de escenarios, la capacidad de capital, las medidas de la dirección y la evidencia.

La información a revelar sobre sostenibilidad abarca la misma entidad informante que los estados financieros relacionados. Dentro de ese perímetro, la aseguradora debería identificar las entidades jurídicas y las actividades de las operaciones de vida, generales, reaseguro, gestión de activos y banca. El mapa debería identificar qué activos de inversión se incluyen en B63-B63A, qué activos gestionados se incluyen en B61 y qué actividades de suscripción quedan fuera del subtotal de emisiones financiadas, pero siguen siendo relevantes para los riesgos, la estrategia, las métricas sectoriales y los objetivos.

B63 exige las emisiones financiadas brutas absolutas, desglosadas por la parte financiada de las emisiones de Alcance 1, Alcance 2 y Alcance 3 de la contraparte para cada sector por clase de activo. También exige la exposición bruta en la moneda de presentación, la cobertura, las exclusiones y la metodología. La exposición bruta financiada es el importe en libros financiado antes de la provisión para pérdidas; los compromisos totales no dispuestos se revelan por separado. B63A establece la clasificación sectorial y los requisitos mínimos de clases de activos.

La aseguradora no debería suponer que una cartera de un propietario de activos puede reutilizar un informe de un gestor de activos sin ajustes. La entidad informante, la propiedad, el denominador de la exposición bruta, el método de atribución, el enfoque de transparencia, el periodo de datos y el tratamiento de los derivados pueden diferir. Los datos del gestor tercero pueden ser un insumo, pero la aseguradora sigue siendo responsable del límite y de la información publicada.

Las emisiones asociadas a los seguros buscan atribuir las emisiones a la actividad de suscripción. Responden a una pregunta diferente de la de las emisiones financiadas y pueden tener un alcance de productos, factores de atribución y datos de entrada diferentes. UK SRS S2 B63-B63A no convierten esa métrica separada en una tabla obligatoria de emisiones financiadas. El párrafo 29A permite limitar la Categoría 15 a las emisiones financiadas, por lo que las emisiones relacionadas con la suscripción pueden quedar fuera de la cifra de la Categoría 15 cuando se aplica la limitación.

Esto no hace que la suscripción sea irrelevante. Los riesgos de transición, riesgos físicos, oportunidades, objetivos y métricas industriales materiales relacionados con la suscripción siguen requiriendo análisis y divulgación conforme a los cuatro pilares. Si la aseguradora informa voluntariamente sobre las emisiones asociadas a los seguros o en virtud de otro requisito, el informe anual debería etiquetarlas por separado y conciliar cualquier diferencia en el producto, la geografía, el período y la cobertura de los datos.

El riesgo climático físico puede afectar a la frecuencia y gravedad de los siniestros, la acumulación geográfica, la disponibilidad y el precio del reaseguro, la inflación de los costes de reparación, la interrupción de la actividad, los supuestos de mortalidad o morbilidad y la asegurabilidad o asequibilidad de los productos. El riesgo pertinente depende del producto, el peligro, la geografía, la duración del contrato y la capacidad de volver a fijar precios, rediseñar la cobertura o retirarla.

La evaluación de la materialidad no debería detenerse en los siniestros históricos. Debería identificar vulnerabilidades y concentraciones prospectivas, incluidos los lugares en los que la confianza en el modelo es baja, los activos en los que la adaptación no se refleja en los datos y los productos cuyos tomadores de pólizas pueden no poder permitirse una fijación de precios basada en el riesgo. La información divulgada debería distinguir los efectos actuales reales de los efectos previstos y explicar cómo las acciones de suscripción afectan a los clientes y al modelo de negocio.

El riesgo de transición puede surgir de cambios en la regulación, la tecnología, los litigios, las preferencias de los consumidores y la demanda del mercado. En la suscripción, puede afectar a los sectores asegurados, las reclamaciones de responsabilidad, la demanda de productos y la aceptabilidad de proporcionar cobertura. En las inversiones, puede afectar a los flujos de efectivo de los emisores, el valor de los activos, la calidad crediticia, la liquidez y la capacidad de la aseguradora para cumplir sus pasivos. Por tanto, un mismo sector puede generar exposición tanto en el lado de las primas como en el de los activos.

Mapear los sectores de suscripción y los emisores de inversión a factores impulsores comunes de la transición, manteniendo poblaciones de métricas separadas.

Identificar los desajustes entre la duración de los pasivos y la duración de los activos en escenarios de transición y de riesgos físicos.

Evaluar los canales de litigio y riesgo jurídico tanto para los asegurados como para las reclamaciones públicas propias de la aseguradora.

Considerar si las exclusiones, la fijación de precios o los cambios de cartera crean concentraciones, disyuntivas de asequibilidad o estratégicas.

Documentar cómo los productos de oportunidad climática, los servicios de adaptación y la asignación de inversiones afectan a la evaluación de la resiliencia.

UK SRS S2 exige el análisis de escenarios relacionados con el clima como parte de la evaluación de la resiliencia climática. En una aseguradora, equipos de modelización separados suelen analizar el riesgo catastrófico, el riesgo de los activos, los pasivos de vida y el capital. La divulgación conforme a UK SRS debe conectar esos análisis en una visión coherente de la resiliencia del modelo de negocio, en lugar de presentar resultados de modelos no relacionados.

Un primer ciclo proporcionado puede utilizar un pequeño número de escenarios plausibles, líneas materiales y concentraciones geográficas, con análisis cuantitativo cuando las capacidades lo permitan y análisis cualitativo en los demás casos. El informe debe explicar las fuentes de los escenarios, los supuestos, las limitaciones, la cobertura de los modelos, el ciclo de actualización y por qué el enfoque es proporcional a la exposición y los recursos de la aseguradora.

UK SRS S2 exige métricas basadas en la industria asociadas con los modelos de negocio y las actividades de la entidad. Al determinar las métricas, la entidad puede consultar la ISSB Industry-based Guidance; la orientación específica no es obligatoria en el Reino Unido. Una aseguradora debería seleccionar métricas que ayuden a los usuarios a comprender los riesgos y las oportunidades materiales, no copiar todas las métricas candidatas.

Emisiones financiadas de la cartera de inversiones, exposición bruta, cobertura y clasificación conforme a B63-B63A.

Información sobre la exposición a catástrofes o sobre pérdidas, con una distinción clara entre pérdidas reales, pérdidas modelizadas y valor asegurado.

Exposición por peligro material, geografía, línea de productos o estructura de reaseguro cuando informe sobre el riesgo físico.

Primas o productos asociados con soluciones climáticas, adaptación o tecnologías bajas en carbono, con definiciones controladas.

Métricas de integración en suscripción o inversión que muestren cómo los factores climáticos se incorporan a las decisiones y al seguimiento.

Emisiones asociadas a seguros cuando la aseguradora determine que la métrica es material y que la metodología tiene suficiente madurez, claramente diferenciadas de las emisiones financiadas.

La selección de métricas debería documentarse en función de la materialidad, la comparabilidad, la utilidad para la toma de decisiones, la madurez de la metodología y la evidencia. El tamaño por sí solo no es una razón para omitir una métrica sectorial si la información pudiera influir en los usuarios principales, y una métrica sectorial publicada no es automáticamente material para todas las aseguradoras.

Una aseguradora puede establecer objetivos de emisiones para la cartera de inversiones, objetivos para la cartera de suscripción, objetivos de riesgo catastrófico o adaptación, objetivos de productos sostenibles y objetivos operativos. Cada objetivo necesita su propio límite, métrica, periodo base, horizonte temporal, metodología y explicación del progreso. Una única declaración de grupo sobre el 'cero neto' puede ocultar si abarca las inversiones, la suscripción, las operaciones o las tres áreas.

Los informes de las aseguradoras suelen depender de modelos, gestores externos, proveedores de datos catastróficos, sistemas de siniestros y datos de las entidades participadas. Por lo tanto, la arquitectura de evidencias debería mostrar la trazabilidad de los datos, la titularidad de los modelos, el control de versiones, los supuestos, el juicio experto, las limitaciones y la revisión independiente. También debería conciliar la narrativa con las decisiones de los comités de suscripción y de inversiones, el apetito de riesgo, la planificación de capital y los estados financieros relacionados.

Las emisiones de la cartera de inversiones suelen ser reportadas por los gestores de activos o las entidades participadas después del cierre financiero de la aseguradora. La aseguradora debería aplicar primero la jerarquía de estimación del Alcance 3 y evaluar si puede producirse información fiable del mismo periodo. Si esto sigue siendo impracticable después de realizar todos los esfuerzos razonables, B59A exige indicar el motivo, el enfoque de medición, los datos de entrada y los supuestos de cualquier información reportada, así como un plan con un calendario.

La explicación de B59A debería identificar las clases de activos o mandatos afectados y el periodo utilizado. No debería utilizarse para justificar la ausencia de métricas de suscripción, porque B59A se refiere específicamente a las emisiones financiadas. Cualquier uso de la disposición separada C4 del Alcance 3 debería revelarse por separado junto con la declaración de cumplimiento de UK SRS S2.

Ruta de la Categoría 15: documentar el tratamiento de la suscripción de riesgos, los derivados y otras actividades financieras excluidas.

Ruta temporal: utilizar la guía B59A para los datos desfasados de los gestores de inversiones y las entidades participadas.

Ruta bancaria: aplicar B62 por separado cuando un grupo participe en actividades de banca comercial.

Ruta de gestión de activos: aplicar B61 por separado a los AUM de terceros gestionados dentro del grupo.