La FCA modifie les règles de reporting de durabilité applicables aux sociétés cotées

La FCA a modifié son approche concernant l’application des UK Sustainability Reporting Standards aux émetteurs cotés, en remplaçant le traitement obligatoire proposé pour la plupart des informations climatiques par une approche « comply or explain » dans l’ensemble des UK SRS. Les règles définitives modifient également le traitement de certains émetteurs internationaux et définissent la transition vers le nouveau régime.

La UK Financial Conduct Authority (FCA) a publié la déclaration de politique PS26/19, finalisant ainsi de nouvelles règles de publication d’informations en matière de durabilité pour les émetteurs cotés relevant de son TCFD régime existant. À compter des exercices comptables commençant le 1 janvier 2027, les exigences actuelles alignées sur TCFD seront remplacées par des rapports fondés sur les UK Sustainability Reporting Standards (UK SRS).

Les règles définitives appliquent une approche « se conformer ou expliquer » à l’ensemble des UK SRS S1 et UK SRS S2. Cette approche diffère de la proposition initiale de la FCA, qui aurait rendu obligatoires la plupart des informations climatiques prévues par les UK SRS S2.

Évolution par rapport à la proposition initiale

En CP26/5, la FCA avait proposé de rendre obligatoires la plupart des informations climatiques prévues par les UK SRS S2. Les émissions de Scope 3 seraient restées soumises au principe « se conformer ou expliquer », tandis qu’il était également proposé que les informations plus larges en matière de durabilité prévues par les UK SRS S1 soient communiquées selon le principe « se conformer ou expliquer ». Dans ce cadre, les émetteurs fournissent les informations requises par les UK SRS ou donnent une explication proportionnée de leur raisonnement et de leur jugement lorsque des informations importantes sur le plan financier ne sont pas communiquées conformément aux UK SRS.

Lors de la consultation relative à CP26/5, plus de 90% des répondants ont soutenu le remplacement des règles de publication d’informations climatiques alignées sur TCFD par les UK SRS. Les avis étaient plus partagés quant au caractère obligatoire des UK SRS S2. Les sociétés cotées ont exprimé des préoccupations concernant la proportionnalité, en particulier pour les petits émetteurs, tandis que de nombreux répondants représentant les investisseurs côté acheteur et cabinets de services professionnels étaient favorables à la publication obligatoire d’informations climatiques.

La FCA a également entendu des préoccupations selon lesquelles l’établissement obligatoire de rapports au titre de S2 pourrait être trop contraignant pour certains petits émetteurs et ne produirait pas toujours des informations utiles pour les investisseurs. Les répondants ont également indiqué que la combinaison d’exigences obligatoires et d’une approche consistant à se conformer ou à expliquer rendrait le régime plus difficile à suivre.

La FCA a donc abandonné le traitement obligatoire proposé pour la plupart des informations publiées au titre de S2 et a aligné S2 sur l’approche consistant à se conformer ou à expliquer déjà proposée pour S1.

Les règles définitives modifient également le traitement des sociétés commerciales internationales ayant une cotation secondaire au Royaume-Uni et des émetteurs de certificats de dépôt. La consultation proposait qu’ils se contentent d’indiquer l’existence des rapports de durabilité établis conformément à la juridiction de leur siège. En vertu des règles définitives, ils devront au contraire rendre compte conformément aux UK SRS selon une approche consistant à se conformer ou à expliquer. Les rapports établis conformément aux exigences de la juridiction du siège pourront toujours être utilisés lorsqu’ils permettent d’atteindre les résultats attendus au titre des UK SRS.

Les UK SRS remplaceront le régime actuel TCFD

Les UK SRS S1 et les UK SRS S2 sont les versions approuvées par le Royaume-Uni des International Sustainability Standards Board (ISSB) Standards. Les UK SRS S1 couvrent les informations financières générales relatives à la durabilité, tandis que les UK SRS S2 portent sur les informations relatives au climat.

Une explication demeure requise dans le cadre des obligations de reporting. Lorsqu’un émetteur ne fournit pas d’informations financièrement significatives conformément aux UK SRS, la FCA attend une explication proportionnée du raisonnement et de l’appréciation de l’émetteur.

Calendrier et mesures transitoires

Les nouvelles règles s’appliquent aux exercices comptables commençant à compter du 1 janvier 2027, la première publication d’informations dans le cadre de ce régime étant attendue en 2028.

La FCA a maintenu deux principaux allègements transitoires limités dans le temps:

• Informations à fournir sur le scope 3: allègement d’un an;
• UK SRS S1 pour les informations non climatiques: un allègement transitoire de deux ans fondé sur le principe « climate-first ».

Les émetteurs doivent indiquer qu’ils recourent à l’allègement applicable, mais ne sont pas tenus d’en expliquer les raisons.

Les UK SRS définitives maintiennent également l’allègement relatif à la fourniture d’informations comparatives et autorisent, pendant un an, une méthode alternative de mesure des émissions de gaz à effet de serre lorsque cette méthode était utilisée immédiatement avant la première application.

Les informations à fournir et les explications associées figurent dans le rapport financier annuel, les renvois étant autorisés lorsque les UK SRS S1 le permettent.

Plans de transition et assurance

Le dispositif final comprend également des exigences d’information relatives aux plans de transition climatique et à l’assurance en matière de durabilité.

La FCA n’exige pas des sociétés cotées qu’elles élaborent un plan de transition. Pour les catégories de cotation couvertes par ces exigences, les émetteurs doivent indiquer s’ils en ont publié un et, dans l’affirmative, où il peut être consulté. Si aucun plan de transition n’a été publié, ils doivent en expliquer la raison.

La FCA n’instaure pas non plus d’assurance obligatoire en matière de durabilité. Les entreprises doivent indiquer si une assurance par un tiers a été obtenue. Lorsque c’est le cas, elles doivent communiquer notamment des informations sur le prestataire d’assurance, le périmètre, le niveau, les normes utilisées et l’emplacement du rapport d’assurance, s’il a été publié.

Ce à quoi les équipes chargées du reporting doivent se préparer

Les équipes chargées du reporting devront déterminer dans quels cas l’entreprise peut faire rapport conformément aux UK SRS et dans quels cas une explication est requise.

Lorsque les informations à fournir S2 des UK SRS ne sont pas fournies intégralement, l’explication doit identifier les exigences qui n’ont pas été respectées, en indiquer les raisons et décrire les mesures prévues pour permettre la publication future de ces informations. Des exigences similaires s’appliquent aux informations à fournir S1 des UK SRS.

Les équipes devront également intégrer, le cas échéant, les nouvelles informations à fournir sur le plan de transition et l’assurance dans le processus de reporting annuel.

La FCA mène séparément une consultation sur la note technique (TN) 803.1 proposée, qui fournit des orientations supplémentaires sur le niveau de détail attendu pour se conformer aux exigences ou expliquer les écarts, des exemples d’explications ainsi que des précisions sur l’articulation avec la déclaration de conformité aux UK SRS. La consultation prendra fin le 28 octobre 2026, et la FCA prévoit de finaliser ces orientations avant l’entrée en vigueur des règles.