Green Impact Exchange riceve il via libera dalla SEC dopo l'approvazione del Modulo 1

Mentre i regolatori statunitensi continuano a perfezionare il quadro della sostenibilità, Green Impact Exchange (GIX) interviene con un modello basato su regole per la responsabilità ESG. Con la recente approvazione da parte della SEC del suo Modulo 1, GIX si avvicina a offrire una nuova piattaforma che integra standard di sostenibilità applicabili nei mercati pubblici.

Il 14 aprile 2025, la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ha approvato la domanda Modulo 1 della Green Impact Exchange (GIX), aprendo ufficialmente la strada alla prima borsa valori nazionale negli Stati Uniti dedicata esclusivamente all'economia della sostenibilità. GIX prevede di iniziare le contrattazioni all'inizio del 2026.

Un nuovo capitolo nella formazione di capitale allineata alla sostenibilità

Fondata nel 2022 da ex dirigenti del NYSE, tra cui il CEO Daniel Labovitz e il Chief Operating Officer Charles Dolan, GIX è stata creata per affrontare quella che i suoi fondatori definiscono un "problema di fiducia" nella rendicontazione di sostenibilità aziendale. Secondo Labovitz, la borsa mira a fornire alle aziende una piattaforma per dimostrare impegni di sostenibilità credibili e misurabili – e per offrire agli investitori la certezza che le società quotate siano responsabili tramite standard applicabili.

GIX è progettata come sede di doppia quotazione, inizialmente disponibile per le società già quotate in altre borse. La visione a lungo termine include la possibilità che GIX offra anche quotazioni primarie. Supportata dalla tecnologia MEMX, GIX farà parte del National Market System (NMS), garantendo migliori pratiche di esecuzione e quotazioni competitive per i partecipanti al mercato.

Approvazione della SEC e contesto normativo

L'approvazione da parte della SEC di GIX sottolinea il crescente rilievo della sostenibilità come fattore finanziario materiale nei mercati dei capitali. La decisione arriva inoltre in un contesto di crescente scrutinio legale e politico sulle norme SEC di disclosure climatica, il cui futuro rimane incerto dopo il recente ritiro dell'agenzia dalla loro difesa in tribunale. Approvando una borsa dedicata alla sostenibilità, la SEC mostra apertura verso soluzioni di mercato privato che riflettano le priorità evolutive degli investitori.

Sebbene GIX opererà sotto lo stesso quadro regolamentare delle altre borse statunitensi, la sua proposta di valore distintiva risiede nelle regole di quotazione focalizzate sulla sostenibilità, che integrano principi di performance di sostenibilità e governance aziendale.

Criteri di quotazione e requisiti di disclosure

Le regole di quotazione di GIX sono strutturate attorno a tre criteri: valori, visione e verifica.

• Sotto il criterio dei valori, il consiglio di amministrazione deve formalmente impegnarsi per la sostenibilità mediante una dichiarazione pubblica e stabilire meccanismi di supervisione robusti – integrando la sostenibilità nelle responsabilità a livello di consiglio.
• Il criterio della visione richiede alle aziende di stabilire obiettivi di sostenibilità chiari a cinque e dieci anni, identificare tappe intermedie e articolare una strategia per raggiungerli – consentendo agli investitori di valutare la pianificazione e l'esecuzione a lungo termine.
• La verifica implica l'adozione di un quadro di rendicontazione di sostenibilità riconosciuto a livello internazionale e la pubblicazione di divulgazioni periodiche per dimostrare i progressi verso gli obiettivi dichiarati.

Fonte: GIX

La borsa sottolinea l’interoperabilità dei suoi standard di quotazione con i quadri di rendicontazione di sostenibilità esistenti – come la CSRD e altri standard riconosciuti a livello internazionale – rendendo l’allineamento a questi un prerequisito per l’eleggibilità alla quotazione. Le aziende che già riportano secondo tali regimi potrebbero trovare il modello GIX una naturale estensione delle loro pratiche esistenti. È importante notare che la quotazione su GIX costituisce un impegno contrattuale – offrendo agli investitori un livello di garanzia superiore rispetto alle dichiarazioni volontarie di sostenibilità.

Implicazioni di mercato e prospettive

GIX rappresenta una soluzione istituzionale innovativa alle sfide di lunga data degli investimenti sostenibili, in particolare per quanto riguarda comparabilità, credibilità e fiducia degli investitori. Il suo lancio potrebbe rimodellare il modo in cui la performance di sostenibilità è convalidata e valorizzata nei mercati statunitensi.

L’attenzione della borsa su metriche di sostenibilità verificabili, allineamento strategico e coinvolgimento degli stakeholder può stabilire un nuovo punto di riferimento per la responsabilità nei mercati pubblici. Introduce inoltre una pressione competitiva affinché le borse tradizionali chiariscano o amplino le proprie offerte orientate alla sostenibilità.

Guardando al futuro, la capacità di GIX di attrarre aziende dual-listed e investitori orientati al lungo termine sarà una prova chiave dell’appetito di mercato per piattaforme regolamentate dedicate alla sostenibilità. La sua evoluzione potrebbe inoltre influenzare il modo in cui regolatori e standard setter strutturano la prossima generazione di requisiti di rendicontazione di sostenibilità.

Combinando la governance tradizionale di borsa con un mandato di sostenibilità lungimirante, GIX si posiziona come un mercato creato appositamente per l’economia verde globale da 35 trilioni di dollari.