La SEC propone anular las normas de divulgación relacionadas con el clima
La SEC ha pasado de suspender sus normas de divulgación relacionadas con el clima de 2024 a proponer su anulación completa.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission, SEC) ha propuesto anular por completo sus normas de divulgación relacionadas con el clima de 2024. Esta medida abre un período formal de comentarios públicos sobre unos requisitos que siguen suspendidos, con comentarios públicos hasta el 3 de agosto de 2026.
La propuesta
El 29 de mayo de 2026, la SEC emitió una propuesta de norma, Anulación de las normas de divulgación relacionadas con el clima. La propuesta retiraría las modificaciones adoptadas en marzo de 2024 en virtud de la Securities Act of 1933 y la Securities Exchange Act of 1934.
Las modificaciones de 2024 habrían exigido a los registrantes proporcionar determinada información relacionada con el clima en declaraciones de registro e informes anuales, incluida información sobre riesgos relacionados con el clima, emisiones de gases de efecto invernadero y determinados efectos de fenómenos meteorológicos extremos en los estados financieros.
La Comisión propone ahora anular las normas finales en su totalidad. El fundamento declarado es que las normas exceden el alcance de las facultades legales del organismo. La SEC también afirma que las normas son innecesarias, costosas e incompatibles con un enfoque de materialidad específico para cada registrante.
Estado y alcance
La anulación propuesta llega después de que las normas fueran suspendidas e impugnadas. La SEC suspendió las normas de 2024 el 4 de abril de 2024, mientras avanzaba el litigio consolidado ante la U.S. Court of Appeals for the Eighth Circuit. El 27 de marzo de 2025, la Comisión votó a favor de dejar de defender las normas en ese litigio. El 12 de septiembre de 2025, el tribunal mantuvo las peticiones en suspenso hasta que la SEC reconsiderara las normas mediante un proceso de elaboración normativa con notificación y comentarios, o reanudara su defensa.
La medida propuesta abarca las normas de divulgación relacionadas con el clima adoptadas por la SEC en 2024. Las normas originales se aplicaban prácticamente a todas las compañías públicas, aunque no todos los requisitos se aplicaban a cada registrante. Incluían requisitos de divulgación en virtud de Regulation S-K y Regulation S-X, incluida la divulgación de emisiones de gases de efecto invernadero y los requisitos de aseguramiento relacionados para determinados registrantes.
El aviso del Federal Register confirma el estado procedimental: una anulación propuesta de las normas finales.
Implicaciones para los preparadores
Para los registrantes, la propuesta reduce el alcance de la cuestión de divulgación climática específica de la SEC, pero la información relacionada con el clima aún puede tener que evaluarse en virtud de las obligaciones existentes de presentación basadas en la materialidad. La distinción principal es entre la información que debe incluirse en los documentos presentados ante la SEC porque es material, la información divulgada voluntariamente y la información presentada bajo otros regímenes.
Qué viene ahora
Una vez cerrado el período de comentarios, la SEC deberá decidir si adopta la anulación en su versión final o revisa su enfoque dentro del proceso de elaboración normativa. Hasta entonces, el estado sigue siendo procedimental: las normas de 2024 permanecen suspendidas y la anulación se ha propuesto, pero aún no es definitiva.
