Великобритания вводит законодательство для регулирования поставщиков рейтингов ESG

Поскольку роль рейтингов ESG в инвестиционных решениях продолжает расти, регуляторное внимание переключилось на обеспечение более строгого надзора и ответственности в этой сфере. Последние события в Великобритании знаменуют собой переломный момент, поскольку правительство приступает к формальному определению и контролю за предоставлением рейтингов ESG в рамках структурированной правовой базы.

27 октября 2025 года Financial Conduct Authority (FCA) объявил о своей поддержке нового законодательства, вводящего регулирование поставщиков рейтингoв ESG в Великобритании. Это произошло после проведения консультаций HM Treasury по этому вопросу, во время которых ряд участников рынка выразили обеспокоенность отсутствием прозрачности, разногласиями в методологиях и возможными конфликтами интересов в сфере рейтингов ESG. Ответ правительства на консультации, опубликованный в ноябре 2024 года, изложил политику и подтвердил намерение ввести регулирование, ссылаясь на соответствие принципам, разработанным International Organization of Securities Commissions (IOSCO).

Правовая основа и сфера регулирования

Правовой фундамент инициативы закреплен в Financial Services and Markets Act 2000 (Regulated Activities) (ESG Ratings) Order 2025. Этот нормативный акт вводит новую регулируемую деятельность: предоставление рейтингов ESG. В соответствии с этим Ордером рейтинги ESG определяются как оценки, относящиеся к одному или нескольким экологическим, социальным или аспектам корпоративного управления, применяющие определённую методологию и систему ранжирования или оценки. Регулирование распространяется на организации, которые предоставляют такие рейтинги для использования в Великобритании, независимо от того, базируются ли они внутри страны или за рубежом. Важно отметить, что Ордер исключает из сферы регулирования бесплатные рейтинги, предоставляемые иностранными поставщиками клиентам в Великобритании. Также исключаются внутригрупповые рейтинги и рейтинги, подготовленные исключительно для внутреннего использования или использования в рамках одной корпоративной группы.

Роль FCA

FCA назначено компетентным органом для осуществления надзора и реализации данного режима регулирования. В официальном заявлении FCA подтвердил, что проведет консультации по предлагаемым правилам до конца 2025 года. Регулятор заявил, что законодательство предоставляет необходимые полномочия для установления четких требований в четырех ключевых областях: прозрачность, корпоративное управление, системы и контроль, а также управление конфликтами интересов. FCA ставит целью создать систему, которая поддержит доверие к финансовым инструментам с маркировкой ESG, при этом обеспечив конкурентоспособность и устойчивость рынка. Регулятор подчеркнул приверженность пропорциональному надзору, учитывая разнообразие методологий рейтингов ESG и бизнес-моделей. Ожидается, что FCA примет во внимание отзывы, полученные в ходе предыдущих консультаций HM Treasury, при разработке детальных стандартов регулирования.

График внедрения и переходный период

Согласно проекту Ордерa, основной день вступления в силу назначен на 29 июня 2028 года. До этой даты некоторые положения будут вступать в силу только для подготовки мероприятий, таких как разработка правил FCA и подача заявок на получение разрешений. С момента вступления в силу начнется годовой переходный период, который позволит существующим поставщикам рейтингов ESG адаптироваться и получить регуляторное одобрение. В этот период компании должны начать согласовывать свою деятельность с предстоящими требованиями FCA. Поэтапный подход к внедрению призван обеспечить плавный переход без сбоев в доступности данных и оценок ESG на рынке.

Заключение

Регуляторная инициатива Великобритании в отношении поставщиков рейтингов ESG представляет собой значительное развитие политики в области устойчивого финансирования. Определяя предоставление рейтингов ESG как регулируемую деятельность и возлагая обязанности надзора на FCA, правительство стремится повысить надежность и достоверность информации по вопросам устойчивого развития, используемой инвесторами. Следующий этап развития регуляторной базы будет сосредоточен на процессе консультаций FCA и постепенном внедрении системы разрешений до середины 2029 года.