TNFD и UN SSE выпустили модельные рекомендации для фондовых бирж по раскрытию информации, связанной с природой

Природа становится ключевым фактором в финансовом принятии решений, что побуждает фондовые биржи играть центральную роль в продвижении раскрытия информации, связанной с природой. В ответ TNFD и инициатива UN SSE совместно выпустили модельные рекомендации для поддержки этих усилий на мировых рынках.

Целевая группа по раскрытию информации, связанной с природой (TNFD) и Инициатива Организации Объединенных Наций по устойчивым фондовым биржам (SSE) опубликовали Модельные рекомендации по раскрытию информации, связанной с природой: шаблон для фондовых бирж, предоставляющие фондовым биржам комплексный шаблон для поддержки эмитентов в понимании и раскрытии зависимостей, воздействий, рисков и возможностей, связанных с природой.

Растущий рыночный импульс стимулирует новый нормативный каркас

Данные рекомендации отвечают значительному рыночному спросу: более 620 организаций с активами под управлением свыше 20 трлн долларов США и рыночной капитализацией в размере 7 трлн долларов США добровольно обязались к раскрытию информации в соответствии с рекомендациями TNFD по состоянию на 31 июля 2025 года. Кроме того, опубликовано более 500 отчетов первого поколения, соответствующих TNFD, что демонстрирует значительный спрос на практическую поддержку по наращиванию потенциала в различных рынках и секторах по всему миру.

Публикация основывается на уже существующей серии модельных рекомендаций UN SSE, которые ранее касались раскрытия ESG, климатической отчетности, финансовой отчетности по устойчивому развитию и планов перехода на климатические технологии. Этот природно-ориентированный компонент признает, что более половины мирового ВВП умеренно или существенно зависит от природы и её услуг, тогда как семь из девяти планетарных границ уже были превышены согласно недавним исследованиям.

Структура шаблона для адаптации на биржах

Документ разработан как шаблон для фондовых бирж, обеспечивающий структурированную основу для помощи компаниям в раскрытии финансовой информации, связанной с природой. Модельные рекомендации следуют четырёхглавной структуре, предназначенной провести компании через процесс раскрытия информации. Рамки охватывают понимание концепций, связанных с природой, согласование с рекомендациями TNFD, внедрение подхода LEAP для оценки и передачу результатов инвесторам и заинтересованным сторонам.

Источник: Модельные рекомендации по раскрытию информации, связанной с природой: шаблон для фондовых бирж

Фондовые биржи занимают ключевую позицию в подготовке своих рынков, предоставляя обучение, рекомендации и наборы инструментов для компаний и инвесторов. Шаблон позволяет биржам адаптировать контент под локальный рыночный контекст при сохранении соответствия глобальным требованиям раскрытия информации. Кастомизация может включать детали ключевых отраслей с высоким воздействием на природу в конкретных юрисдикциях, а также информацию о регионально значимых биомах.

Совместимость рамок TNFD и стандартов

Рекомендации поясняют, что TNFD предоставляет добровольную рамочную систему с рекомендациями по раскрытию информации, а не стандарт раскрытия. Это различие позволяет организациям интегрировать рекомендации TNFD с широко используемыми стандартами отчетности по устойчивому развитию, включая стандарты раскрытия информации по устойчивому развитию IFRS (ISSB Standards), Global Reporting Initiative (GRI) и Европейские стандарты отчетности по устойчивому развитию (ESRS).

Рекомендуемые для раскрытия данные TNFD в количестве 14 структурированы по четырём столпам в соответствии с архитектурой TCFD: управление, стратегия, управление рисками и воздействием, а также метрики и цели. Эти рекомендации основаны на шести общих требованиях, покрывающих вопросы применения принципа существенности, объёма раскрытия, локализации вопросов, связанных с природой, интеграцию с другими раскрытиями устойчивого развития, временные горизонты и взаимодействие с коренными народами, местными сообществами и затронутыми заинтересованными сторонами.

Рамочная структура допускает различные подходы к существенности, поддерживая как финансовую существенность в соответствии со стандартами ISSB, так и существенность воздействия, соответствующую требованиям GRI и ESRS. Эта гибкость позволяет применять её в различных юрисдикционных контекстах и требованиях к раскрытию информации.

Подход LEAP для систематической оценки

В центре руководства находится подход LEAP — структурированная методология для выявления и оценки зависимостей, воздействий, рисков и возможностей, связанных с природой. Подход состоит из четырёх этапов: Определение (Locate), Оценка (Evaluate), Анализ (Assess) и Подготовка (Prepare). Организации рекомендуются применять LEAP итеративно, начиная с оценки меньшего масштаба и постепенно наращивая глубину и широту с течением времени.

Источник: Model Guidance on Nature-Related Financial Disclosures: A template for stock exchanges

Этап Определения (Locate) фильтрует и приоритизирует вопросы, связанные с природой, через три призмы: сектор, цепочку создания стоимости и географию, с особым вниманием к экологически чувствительным местам. Этап Оценки (Evaluate) формирует понимание материальных зависимостей от экосистемных услуг и воздействий на природу. Этап Анализа (Assess) выявляет риски и возможности, связанные с природой, вытекающие из выявленных зависимостей и воздействий, и интегрирует их в существующие процессы управления рисками. Этап Подготовки (Prepare) сфокусирован на разработке стратегий реагирования, установлении целей и подготовке публичных раскрытий.

Руководство подчёркивает, что зависимости, воздействия, риски и возможности, связанные с природой, строго зависят от местоположения и контекста. Различные отрасли взаимодействуют с природой по-разному, а подверженность физическим, переходным и системным рискам значительно варьируется в зависимости от местных экологических условий, социальных контекстов и нормативно-правовых рамок.

Ожидания инвесторов и нормативные изменения

Публикация подчеркивает растущую активность инвесторов через инициативы, такие как Nature Action 100 и PRI’s Spring programme. Финансовые институты всё больше признают, что неконтролируемая утрата природы представляет собой существенные риски для портфелей, при этом центральные банки предупреждают о потенциальных угрозах финансовой стабильности.

Источник: Model Guidance on Nature-Related Financial Disclosures: A template for stock exchanges

Нормативные изменения также развиваются стремительно. Цель 15 в рамках Глобального рамочного соглашения по биоразнообразию Куньмин-Монреаль призывает правительства требовать от крупных компаний и финансовых учреждений оценки и раскрытия рисков, зависимостей и воздействий, связанных с биоразнообразием. В отчёте UNEP FI за 2024 год выявлено не менее 29 юрисдикций с совокупными банковскими активами более 77 триллионов долларов США, которые начали учитывать риски, связанные с природой, в своих пруденциальных рамках.

Вовлечение заинтересованных сторон как ключевой компонент

Руководство уделяет значительное внимание осмысленному взаимодействию с коренными народами, местными сообществами и затронутыми заинтересованными сторонами на протяжении всего процесса оценки и раскрытия. Это представляет собой заметное расширение требований по сравнению с типичной финансовой отчётностью, признавая, что эти сообщества являются хранителями большинства оставшегося биоразнообразия мира и обладают традиционными знаниями, важными для эффективного управления природой.

Рамочная структура TNFD интегрирует требования к взаимодействию во всех фазах подхода LEAP, с конкретными рекомендациями по соответствующим вопросам и культурно чувствительным форматам отчётности. От организаций ожидается демонстрация того, как обратная связь заинтересованных сторон повлияла на оценки существенности, идентификацию рисков и разработку стратегии.

Поддержка внедрения и ресурсы

Для поддержки практической реализации руководство ссылается на обширные ресурсы TNFD, включая отраслевые руководства для пищевой промышленности и сельского хозяйства, металлургии и горнодобывающей промышленности, материалов для строительства, финансовых учреждений и товаров для дома и личного ухода. Дополнительные ресурсы охватывают конкретные биомы, такие как тропические и субтропические леса, саванны и степи, интенсивные системы землепользования, реки и потоки, а также морские шельфовые экосистемы.

TNFD также разработала дополнительные рекомендации по сценарию анализа, цепочкам создания стоимости, показателям и установлению целей, что позволяет организациям создавать комплексные оценки, адаптированные к их конкретным условиям. Каталог инструментов предоставляет доступ к платформам данных и аналитики, связанным с природой, применимым к различным компонентам оценки и требованиям раскрытия информации.

Модельное руководство представляет собой важный шаг к стандартизации финансовых раскрытий, связанных с природой, на глобальном уровне, при этом обеспечивая необходимую гибкость для адаптации к локальным рынкам. По мере того как требования регулирующих органов продолжают развиваться, а внимание инвесторов усиливается, биржи, принимающие этот шаблон, будут лучше подготовлены к переходу своих рынков к экономическим моделям, ориентированным на положительное воздействие на природу.