Новое регулирование ЕС по ESG-рейтингам: укрепление прозрачности и добросовестности

1 января 2025 года — вступит в силу новое регулирование ЕС по ESG-рейтингам, которое станет полностью применимым с 2 июля 2026 года. Цель данного Регламента — повысить прозрачность и согласованность оценок ESG, способствуя снижению рисков гринвошинга и укреплению доверия инвесторов. Для бизнеса это означает необходимость пересмотра существующих процессов раскрытия информации и внедрения новых стандартов, чтобы соответствовать требованиям по методологиям и источникам данных.

2 июля 2026 года вступит в силу новая регуляторная рамка, регулирующая ESG-рейтинги (Environmental, Social, and Governance), которая еще больше повысит прозрачность и согласованность оценок ESG. Этот новый Регламент ЕС направлен на согласование ESG-рейтингов с установленными методологиями и повышение их сопоставимости, обеспечивая большую ясность для инвесторов и заинтересованных сторон при принятии решений и управлении рисками. Также рамка призвана снизить риски гринвошинга и социального вуджинга за счет введения строгих требований к прозрачности.

Ключевые аспекты новой рамки:

• Сфера применения рамки: Регламент распространяется на поставщиков ESG-рейтингов как внутри, так и вне ЕС. Это включает в себя организации, которые выпускают ESG-рейтинги для регулируемых финансовых учреждений или государственных органов в ЕС. Поставщики из стран, не входящих в ЕС, должны соблюдать режимы эквивалентности, одобрения или признания, чтобы работать на рынке ЕС.
• Определение ESG-рейтинга: Новый регламент дает подробное определение ESG-рейтинга как мнения или оценки, основанной на признанных методологиях и определенной системе ранжирования. Рейтинги оценивают существенное влияние оцениваемого объекта на ESG-факторы и финансовые риски, отражая принцип двойной существенности. Рейтинги могут применяться к широкому спектру финансовых продуктов, таких как инвестиционные фонды, страховые продукты и пенсионные схемы.
• Исключения из рамки: Определенные виды деятельности исключены из сферы действия регламента, в том числе ESG лейблы, не связанные с ESG-рейтинговыми оценками, и внутренние рейтинги, используемые исключительно для целей внутри регулируемых финансовых организаций.

Последствия для поставщиков ESG-рейтингов и участников рынка

Поставщики ESG-рейтингов как из ЕС, так и вне его будут подчиняться строгим обязательствам в рамках новой регуляторной рамки. Они должны выполнять требования по прозрачности, включая раскрытие методологий, источников данных и потенциальных конфликтов интересов, используемых при формировании рейтингов. Также они обязаны обеспечивать, чтобы организации, ссылающиеся на их рейтинги в маркетинговых материалах, включали ссылку на соответствующую информацию о рейтинге.

Участники финансового рынка ЕС, включая управляющие компании фондов и инвестиционные фирмы, которые используют и распространяют ESG-рейтинги в маркетинговых коммуникациях, должны будут обеспечить соблюдение новых требований по раскрытию информации. Эти организации обязаны в публичных коммуникациях подробно раскрывать информацию о методологии, источниках данных и предположениях, лежащих в основе их ESG-рейтингов.

Регламент вводит механизм, позволяющий эмитенту финансового продукта проверять данные, используемые в ESG-рейтингах, до их выпуска. Хотя эмитент может выявлять фактические ошибки в наборе данных, он не вправе влиять на итоговую оценку или методологию рейтинга.

Источник: EU ESG Ratings Regulation, The introduction of a new EU framework, December 2024

Поправка SFDR

Регламент о раскрытии информации в области устойчивого финансирования (SFDR) также будет изменён в соответствии с новой системой рейтингов ESG. Участники финансового рынка и консультанты, выпускающие рейтинги ESG, будут обязаны соблюдать новые правила прозрачности и раскрытия информации в рамках SFDR, обеспечивая соответствие рейтингов ESG, предоставляемых третьим сторонам, единым и высоким стандартам раскрытия данных.

Чего ожидать дальше:

• Поскольку регламент вступает в силу 1 января 2025 года и становится полностью обязательным с 2 июля 2026 года, существует чёткий график для организаций по обеспечению соответствия. Провайдерам потребуется адаптировать свои системы, пересмотреть существующие процессы и, возможно, полностью пересмотреть подход к раскрытию рейтингов ESG, чтобы соответствовать новым требованиям.
• В течение нескольких месяцев после вступления регламента в силу Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) представит проект регуляторных технических стандартов (RTS) на рассмотрение. Эти стандарты предоставят подробные рекомендации по раскрытию информации рейтинговыми агентствами и участниками финансового рынка.

Заключение

Новая система рейтингов ESG в ЕС является ключевым шагом к более надёжным, прозрачным и сопоставимым оценкам ESG. Установление чётких правил и обеспечение согласованности данных призваны повысить доверие и подотчётность в сфере рейтингов ESG, способствуя лучшему принятию решений и развитию более устойчивой финансовой экосистемы. По мере развития практик отчетности по ESG эти изменения помогут защитить рынок от вводящей в заблуждение информации и способствовать более информированным и ответственным инвестиционным решениям.