Nouvelle réglementation européenne pour les notations ESG : Renforcer la transparence et l'intégrité
1er janvier 2025 – la nouvelle réglementation européenne sur les notations ESG entrera en vigueur, devenant pleinement applicable d'ici le 2 juillet 2026. Cette réglementation vise à renforcer la transparence et la cohérence des évaluations ESG, contribuant à réduire les risques de greenwashing et à accroître la confiance des investisseurs. Pour les entreprises, cela implique de revoir les processus existants de divulgation et de mettre en œuvre de nouvelles normes pour répondre aux exigences concernant les méthodologies et les sources de données.
Le 2 juillet 2026, un nouveau cadre réglementaire régissant les notations Environnementales, Sociales et de Gouvernance (ESG) entrera en vigueur, renforçant davantage la transparence et la cohérence des évaluations ESG. Cette nouvelle réglementation européenne vise à aligner les notations ESG sur des méthodologies établies et à améliorer leur comparabilité, offrant ainsi une plus grande clarté aux investisseurs et parties prenantes dans la prise de décision et la gestion des risques. Le cadre cherche également à atténuer les risques de greenwashing et de social washing en introduisant des exigences rigoureuses de transparence.
Aspects clés du nouveau cadre :
- Portée du cadre : La réglementation s'applique aux fournisseurs de notations ESG à la fois au sein et en dehors de l'UE. Cela inclut les entités qui émettent des notations ESG à destination d'entreprises financières réglementées ou d'autorités publiques dans l'UE. Les fournisseurs hors UE doivent se conformer aux régimes d'équivalence, d'homologation ou de reconnaissance pour opérer sur le marché européen.
- Définition d'une notation ESG : La nouvelle réglementation fournit une définition détaillée d'une notation ESG comme une opinion ou un score fondé sur des méthodologies établies et un système de classement défini. Les notations évaluent l'impact significatif de l'entité notée sur les facteurs ESG ainsi que les risques financiers, reflétant le principe de double matérialité. Les notations peuvent s'appliquer à une large gamme de produits financiers, tels que les fonds d'investissement, les produits d'assurance et les régimes de retraite.
- Exemptions du cadre : Certaines activités sont exclues du champ d'application de la réglementation, notamment les labels ESG qui ne comportent pas de notation ESG et les notations internes utilisées exclusivement au sein d'entités financières réglementées pour des usages internes.
Implications pour les fournisseurs de notations ESG et les acteurs du marché
Les fournisseurs de notations ESG basés dans l'UE comme ceux situés hors de l'UE seront soumis à des obligations strictes dans le cadre du nouveau dispositif. Ils devront respecter les exigences de transparence, incluant la divulgation des méthodologies, des sources de données et des potentiels conflits d'intérêts utilisés dans leurs notations. Ils doivent également garantir que les entités faisant référence à leurs notations dans des documents marketing incluent un lien vers les informations sur la notation correspondante.
Les acteurs des marchés financiers européens, y compris les sociétés de gestion de fonds et les entreprises d'investissement, qui émettent et diffusent des notations ESG dans le cadre de communications marketing, devront veiller à respecter les nouvelles obligations de divulgation. Ces entités devront inclure des informations détaillées sur la méthodologie, les sources de données et les hypothèses sous-jacentes à leurs notations ESG dans leurs communications publiques.
La réglementation introduit un mécanisme permettant à l’émetteur d’un produit financier de vérifier les données utilisées dans les notations ESG avant l’émission de la notation. Bien que l’émetteur puisse identifier les erreurs factuelles dans l'ensemble de données, il ne peut pas influencer le résultat ou la méthodologie de la notation.
Amendement SFDR
Le Règlement sur la publication d'informations en matière de finance durable (SFDR) sera également modifié afin de s'aligner sur le nouveau cadre de notation ESG. Les participants et conseillers du marché financier qui émettent des notations ESG devront se conformer aux nouvelles règles de transparence et de divulgation prévues par le SFDR, garantissant que les notations ESG fournies à des tiers respectent des normes de divulgation cohérentes et élevées.
À quoi s'attendre prochainement :
- Avec l’entrée en vigueur du Règlement le 1er janvier 2025 et son application complète prévue pour le 2 juillet 2026, un calendrier clair est établi pour que les entités assurent leur conformité. Les prestataires devront adapter leurs systèmes, revoir leurs processus existants et potentiellement réviser la manière dont ils divulguent les notations ESG afin de s’aligner à ces nouvelles exigences.
- Dans les mois suivant l’entrée en vigueur du Règlement, l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) soumettra pour examen des projets de normes techniques réglementaires (RTS). Ces normes fourniront des directives détaillées sur la manière dont les informations doivent être divulguées par les fournisseurs de notation et les participants des marchés financiers.
Conclusion
Le nouveau cadre européen des notations ESG représente une étape cruciale vers des évaluations ESG plus fiables, transparentes et comparables. En établissant des règles claires et en garantissant la cohérence des données, le Règlement vise à renforcer la confiance et la responsabilité dans les notations ESG, permettant une prise de décision améliorée et favorisant un écosystème financier plus durable. Alors que le paysage du reporting ESG évolue, ces changements contribueront à prévenir la diffusion d’informations trompeuses et à promouvoir des choix d’investissement plus éclairés et responsables.
