المملكة المتحدة تقدم تشريعًا لتنظيم مزودي تقييمات ESG

مع استمرار دور تقييمات ESG في قرارات الاستثمار في النمو، تحول الاهتمام التنظيمي نحو ضمان مزيد من الإشراف والمساءلة في هذا القطاع. التطورات الأخيرة في المملكة المتحدة تمثل نقطة تحول، إذ تتجه الحكومة لتعريف وتنظيم تقديم تقييمات ESG بشكل رسمي من خلال إطار قانوني منظم.

في 27 أكتوبر 2025، أعلنت هيئة السلوك المالي (FCA) دعمها لتشريع جديد يُدخل إشرافًا تنظيميًا على مزودي تقييمات ESG في المملكة المتحدة. جاء ذلك عقب استشارة وزارة الخزانة البريطانية (HM Treasury) بشأن المسألة، والتي أبدى خلالها عدد من المشاركين في السوق مخاوفهم بخصوص نقص الشفافية، وتباين المنهجيات، وإمكانية وجود تعارضات في المصالح في مجال تقييمات ESG. أوضحت ردود الحكومة على الاستشارة، المنشورة في نوفمبر 2024، الأساس السياسي وأكدت نيتها إدخال التنظيم، مشيرة إلى التوافق مع المبادئ الصادرة عن المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO).

الأساس القانوني ونطاق التنظيم

الأساس القانوني لهذه المبادرة هو أمر خدمات الأسواق المالية لعام 2000 (الأنشطة المنظمة) (تقييمات ESG) لعام 2025. هذا الأمر التشريعي يُدخل نشاطًا منظمًا جديدًا: تقديم تقييمات ESG. وبحسب الأمر، تُعرف تقييمات ESG بأنها التقييمات المرتبطة بعامل واحد أو أكثر من العوامل البيئية أو الاجتماعية أو الحوكمية والتي تطبق منهجية محددة ونظام ترتيب أو تسجيل. يسري التنظيم على الكيانات التي تقدم مثل هذه التقييمات للاستخدام في المملكة المتحدة، سواء كانت مقرها محليًا أو خارجيًا. والأهم من ذلك، ينص الأمر على أن تقييمات ESG التي تُقدّم مجانًا من قبل مزودين خارجيين لعملاء في المملكة المتحدة لا تُدرج ضمن النطاق. كما يستثنى من التنظيم التقييمات الداخلية لمجموعات الشركات والتي تُعد للاستخدام الداخلي فقط أو لاستخدام مجموعة شركات واحدة.

دور هيئة السلوك المالي (FCA)

تم تعيين هيئة السلوك المالي (FCA) كجهة مختصة للإشراف وتنفيذ هذا النظام التنظيمي. في بيانها الرسمي، أكدت FCA أنها ستجري مشاورات حول القواعد المقترحة قبل نهاية 2025. وذكرت الهيئة أن التشريع يوفر الصلاحيات اللازمة لوضع متطلبات واضحة في أربعة مجالات رئيسية: الشفافية، الحوكمة، الأنظمة والضوابط، وإدارة تعارضات المصالح. تسعى FCA إلى خلق إطار يدعم الثقة في الأدوات المالية الموسومة بـ ESG مع ضمان بقاء السوق تنافسيًا ومرنًا. وأكدت التزامها بالإشراف المتناسب، مع الاعتراف بتنوع منهجيات تقييمات ESG ونماذج الأعمال المختلفة. من المتوقع أن تأخذ FCA في الحسبان ملاحظات الأطراف التي تم تلقيها خلال استشارة وزارة الخزانة السابقة أثناء تصميم المعايير التنظيمية التفصيلية.

جدول التنفيذ والفترة الانتقالية

بموجب مشروع الأمر، تم تحديد يوم البدء الرئيسي في 29 يونيو 2028. قبل هذا التاريخ، سيدخل حيز التنفيذ بعض الأحكام فقط لتيسير الإجراءات التحضيرية مثل صدور قواعد FCA وتقديم طلبات التفويض. وسيتم تطبيق نظام انتقالي لمدة عام واحد بدءًا من تاريخ بدء سريان التنظيم، مما يسمح لمزودي تقييمات ESG الحاليين بفترة تكيّف والسعي للحصول على الموافقة التنظيمية. خلال هذه الفترة، من المتوقع أن تبدأ الشركات في مواءمة عملياتها مع متطلبات FCA القادمة. تهدف هذه النهج المرحلي إلى ضمان انتقال سلس دون تعطل توفر بيانات وتقييمات ESG في السوق.

الخاتمة

تمثل المبادرة التنظيمية في المملكة المتحدة المتعلقة بمزودي تقييمات ESG تطورًا سياسيًا هامًا في مجال التمويل المستدام. من خلال تعريف تقديم تقييمات ESG كنشاط منظم، وتكليف FCA بمسؤوليات الإشراف، تهدف الحكومة إلى تعزيز قوة وموثوقية المعلومات المتعلقة بالاستدامة التي يستخدمها المستثمرون. ستركز المرحلة التالية من تطوير النظام التنظيمي على عملية التشاور التي ستجريها FCA والتطبيق التدريجي لنظام التفويض حتى منتصف 2029.