نيوزيلندا تضيق نطاق الإفصاحات المتعلقة بالمناخ

مع تطور الأطر التنظيمية عالميًا، تتجه نيوزيلندا إلى إعادة معايرة التزاماتها في التقارير المتعلقة بالمناخ. وتشير الإعلانات السياسية الأخيرة إلى تحول في التوازن بين نطاق التنظيم والتناسبية، لا سيما بالنسبة للكيانات المدرجة الصغيرة ومديري الاستثمار.

حكومة نيوزيلندا أعلنت عن تعديلات كبيرة على نظام الإفصاحات المتعلقة بالمناخ (CRD) وإصلاحات في أسواق رأس المال تهدف إلى إعادة توازن الشفافية والتكلفة بالنسبة للمصدرين المدرجين.

مراجعة العتبات للمصدرين المدرجين

في النظام السابق، كانت الشركات المدرجة للأسهم ذات رأس مال سوقي لا يقل عن 60 مليون دولار، والمصدرون للدين بقيمة اسمية إجمالية للديون المسعرة لا تقل عن 60 مليون دولار، ملزمة بالتقارير المناخية. السياسة المنقحة ترفع هذا الحد إلى 1 مليار دولار لكل من المصدرين للأسهم والدين. عمليًا، من المتوقع أن ينخفض عدد الكيانات المبلغة عن المناخ (CREs) من حوالي 164 إلى 76، مع خروج 66 شركة مدرجة و22 مديرًا لصناديق الاستثمار المُدارة (MIS) من النظام.

تعديلات في تصميم المسؤولية والنطاق

بالإضافة إلى زيادة العتبة، ستقوم الحكومة بضبط إعدادات مسؤولية المديرين والشركات لتقليل "المخاطر والتكاليف غير الضرورية" مع الحفاظ على مستوى إفصاح قوي. كما سيُستثنى مديرو صناديق الاستثمار المُدارة من نطاق النظام، استجابة لتعليقات أصحاب المصلحة التي أفادت بعدم إسهام تلك الإفصاحات بشكل ملموس في قرارات الاستثمار.

تخفيف مؤقت من إجراءات التنظيم والتنفيذ

اعترافًا بالفجوة الزمنية بين الإعلان والتشريع، وضعت هيئة الأسواق المالية (FMA) منهجية "عدم اتخاذ إجراء" للكيانات المتأثرة من 1 نوفمبر 2025. بالنسبة لـ فترة التقرير 2025/2026، يجب على الكيانات التي تتوقع الإعفاء من التقرير الإلزامي ملاحظة أن FMA لا تعتزم اتخاذ إجراءات تنفيذية بموجب القسم 7A من قانون سلوك الأسواق المالية لعام 2013 (FMC Act) إذا لم تقدم بيانات مناخية. لا ينطبق الإعفاء على الكيانات التي كانت ميزانيتها في 30 يونيو 2025، حيث كانت تحضيراتها قد بدأت بالفعل وقت قرار الحكومة.

إصلاحات إضافية في إفصاح أسواق رأس المال

إلى جانب تغييرات تقارير المناخ، قدمت الحكومة إصلاحات لتخفيض تكاليف الإدراج وتحسين الشفافية بشأن الاستثمار في الأصول الخاصة. منذ يونيو 2025، لم تعد عروض الأسهم الأولية ملزمة بتقديم معلومات مالية متوقعة (PFI)، مما يخفض الحواجز أمام الإدراج. بالإضافة إلى ذلك، اعتبارًا من مارس 2027، سيتعين على مديري الصناديق الكشف عن ما إذا كانت الأصول مستثمرة في نيوزيلندا أو في الخارج، وتصنيف الأصول (مثل الدين، البنية التحتية، الأسهم غير المدرجة).

تداعيات على الكيانات المبلغة والمستثمرين

من منظور كيان الإبلاغ، الشركات ومديرو نظم المعلومات الإدارية (MIS) الذين لم يعودوا يستوفون العتبة الجديدة سيخرجون من نظام CRD الإلزامي، مما يقلل من عبء الامتثال والتكلفة. وفي الوقت نفسه، تظل الكيانات الأكبر خاضعة للإفصاح، مما يحافظ على مادية معلومات المخاطر المناخية. ومن وجهة نظر المستثمر، يُعزز الإفصاح الأوضح عن تخصيصات الأصول الخاصة الشفافية عبر نظام الاستثمار البيئي.

الاستنتاج

باختصار، يُجري إعادة ضبط تنظيمية في نيوزيلندا تعدل نطاق وتكاليف الإبلاغ المناخي الإلزامي مع الحفاظ على قوة الإفصاح للمصدرين الكبار. وتعكس التغييرات الملاحظات الواردة من المشاركين في السوق بشأن الفعالية من حيث التكلفة وجاذبية الإدراج، وتوفر تسهيلات تنظيمية مؤقتة في الوقت الذي تُشَكَّل فيه التعديلات التشريعية.