وافق مجلس الاتحاد الأوروبي على لائحة لتوحيد ممارسات تصنيف ESG
وافق مجلس الاتحاد الأوروبي على لائحة جديدة في 19 نوفمبر 2024 تهدف إلى تعزيز الحوكمة والشفافية في تصنيفات ESG. تحدد اللائحة إرشادات واضحة لمقدمي تصنيفات ESG، بما في ذلك تدابير لضمان الاستقلالية، ومنع تضارب المصالح، وتعزيز دور ESMA في الإشراف على هذه التصنيفات داخل الاتحاد الأوروبي.
في 19 نوفمبر 2024، وافق مجلس الاتحاد الأوروبي على لائحة تهدف إلى تحسين وضوح، وموثوقية، وقابلية مقارنة تصنيفات ESG (البيئية، والاجتماعية، والحوكمة) داخل الاتحاد الأوروبي. وتشكل هذه التشريعات، التي اقترحتها المفوضية الأوروبية بداية في 13 يونيو 2023، جزءًا من جهود أوسع لبناء ثقة المستثمرين في المنتجات المالية المستدامة.
تكمل هذه اللائحة اتفاقيات سابقة، مثل لائحة المجلس بشأن مقدمي تصنيفات ESG في ديسمبر 2023 و الاتفاق التمهيدي مع البرلمان الأوروبي في فبراير 2024. وتهدف اللائحة المعتمدة حديثًا إلى تعزيز تصنيفات ESG من خلال نهج موحد يعود بالنفع على المشاركين في السوق والمستثمرين على حد سواء.
من المقرر نشر الإطار في الجريدة الرسمية للاتحاد الأوروبي في بداية 2025، ويدخل حيز التنفيذ رسميًا بعد 20 يومًا من ذلك، حوالي منتصف 2025. وستصبح أحكامه قابلة للتطبيق بعد 18 شهرًا، في أواخر 2026، مما يمنح وقتًا كافيًا للشركات والمقدِّمين للتكيف مع القواعد الجديدة.
يركز بشكل خاص على:
- حماية استقلالية الموظفين والمشاركين في عملية تصنيف ESG;
- الإشراف من قبل ESMA (الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق);
- تدابير مؤقتة لدعم مقدمي تصنيفات ESG الصغار في تطويرهم ودخولهم السوق.
توضح الوثيقة أيضًا متطلبات الإفصاح عن تصنيفات ESG وتحدد الحالات التي لا تنطبق فيها اللائحة، لضمان نهج متوازن ومتناسب.
تعرف اللائحة نطاق التطبيق والاستثناءات، مما يضمن إطارًا تنظيميًا شاملاً وعادلاً. تهدف هذه الأحكام إلى تعزيز نزاهة وموثوقية تصنيفات ESG، وتعزيز الشفافية، وتقليل مخاطر الغسل الأخضر.
حماية الاستقلالية في تقييمات ESG
يجب على مزودي تقييمات ESG ضمان أن يحافظ موظفوهم، وكذلك الأفراد الآخرين المشاركين في عملية التقييم، على استقلالية صارمة وحياد تام.
يجب تجنب المشاركة في تحديد تقييمات ESG في الحالات التي تنشأ فيها تعارضات في المصالح، بما في ذلك أي دليل على المراجعة الذاتية، أو المصالح الشخصية، أو المناصرة، أو الإلفة الناتجة عن علاقات مالية أو شخصية أو تجارية أو وظيفية. بالإضافة إلى ذلك، يجب تجنب المشاركة عندما يتعرض موضوعية التقييم للخطر، وخصوصًا إذا كان طرف ثالث مستقل ومعقول وواعٍ يمكن أن يحدد أن استقلالية الفرد قد تم تقويضها، حتى في الحالات التي تم فيها تطبيق تدابير الحماية.
إذا خضع العنصر المقيم أو المصدر لتقييم ESG لعملية دمج أو استحواذ خلال تقييم التقييم، يجب على الأفراد المعنيين تحديد أي مصالح أو علاقات حالية أو حديثة قد تؤثر على استقلاليتهم. كما يُطلب منهم تقييم ما إذا كان بإمكانهم الاستمرار في المشاركة في التقييم مع الأخذ في الاعتبار تدابير الحماية المتاحة بمجرد دخول الدمج أو الاستحواذ حيز التنفيذ.
دور ESMA في الإشراف على تقييمات ESG
لتعزيز الثقة والشفافية، ستقوم ESMA بالإشراف على مزودي تقييمات ESG داخل الاتحاد الأوروبي، موائمةً هذا الإشراف مع الإطار التنظيمي لوكالات التصنيف الائتماني بموجب اللوائح (EC) رقم 1060/2009. يلعب دور ESMA دورًا حيويًا لضمان أن تكون تقييمات ESG متسقة وواضحة ومسؤولة.
تشمل سلطات الإشراف لدى ESMA:
- جمع المعلومات: يمكن لـ ESMA طلب جميع المعلومات اللازمة من مزودي تقييم ESG، والأفراد المشاركين في أنشطة التقييم، والجهات المقيمة، والأطراف الثالثة المسؤولة عن الوظائف المتعاقد عليها لضمان الوفاء بواجباتها بفعالية؛
- صلاحيات التحقيق: تمتلك ESMA السلطة لإجراء التحقيقات وتنفيذ عمليات التفتيش الميدانية للتحقق من الالتزام باللوائح؛
- إجراءات التنفيذ: يمكن لـ ESMA إلزام مزودي تقييم ESG بوقف الانتهاكات وفرض الغرامات أو العقوبات الدورية في حالة عدم الالتزام؛
- تطوير المعايير التقنية: ستقوم ESMA بصياغة معايير تنظيمية تقنية (RTS) لتعريف عملية الترخيص ومتطلبات الإشراف، مع ضمان الشفافية ومشاركة أصحاب المصلحة.
من خلال ممارسة هذه السلطات، تلعب ESMA دورًا أساسيًا في الحفاظ على نزاهة تقييمات ESG، وتعزيز الثقة، ودعم التمويل المستدام داخل الاتحاد الأوروبي.
دعم مزودي تقييم ESG الصغار
لتشجيع المشاركة في السوق وتخفيف الأعباء التنظيمية، سيتم تطبيق نظام مؤقت لدعم مزودي تقييم ESG الصغار العاملين قبل تطبيق هذه اللائحة.
يقدم هذا النظام أحكامًا محددة لـ مزودي تقييم ESG الصغار، مما يسمح لهم بالتسجيل لدى ESMA دون الحاجة إلى التخويل الكامل. خلال هذه الفترة، سيتعين عليهم فقط الامتثال لمتطلبات التنظيم والإفصاح. لمنع سوء الاستخدام، ستراقب ESMA الوضع عن كثب لضمان عدم تمكن المجموعات متوسطة الحجم أو الكبيرة من الاستفادة من هذا الإطار. بمجرد انتهاء هذا النظام المؤقت، سيُطلب من مزودي تقييم ESG الصغار التقدم بطلب للحصول على التخويل الكامل للاستمرار في العمل. وسيتم تطبيق رسوم إشرافية بعد ذلك تتناسب مع صافي حجم أعمالهم السنوي، لضمان نهج عادل ومتوازن.
المبادئ والأهداف التنظيمية
يؤسس هذا النظام إطارًا موحدًا لتعزيز النزاهة والوضوح وقابلية المقارنة في تصنيفات ESG، دعمًا لأجندة التمويل المستدام. يهدف على وجه التحديد إلى منع التلاعب البيئي والاجتماعي، وضمان الحوكمة الجيدة والاستقلالية بين مقدمي تصنيفات ESG، وتحقيق مستوى عالٍ من حماية المستثمرين والمستهلكين.
قابلية التطبيق والاستثناءات
ينطبق النظام على تصنيفات ESG الصادرة عن مقدمي الخدمة الذين يعملون داخل الاتحاد أو التي يتم توزيعها على المؤسسات المالية المنظمة، والسلطات العامة، والمؤسسات. ومع ذلك، فإنه يستثني التصنيفات الخاصة لـ ESG التي لا يُقصد الإفصاح عنها أو توزيعها علنًا، وكذلك التصنيفات الداخلية لـ ESG التي تستخدم حصريًا من قبل المؤسسات المالية المنظمة لأغراض داخلية أو ضمن المجموعة.
تشمل جوانب التنظيم ما يلي:
- الإشراف على مقدمي تصنيفات ESG المقيمين في الاتحاد الأوروبي: يجب على مقدمي تصنيفات ESG الذين يعملون داخل الاتحاد الأوروبي الآن الحصول على ترخيص والإشراف من السلطة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA). وهم مطالبون بالامتثال لمتطلبات إفصاح محددة لضمان ممارسات واضحة ومتسقة.
- الوصول لمقدمي تصنيفات ESG من خارج الاتحاد الأوروبي: يجب على مقدمي تصنيفات ESG غير المقيمين في الاتحاد الأوروبي الراغبين في العمل ضمن الاتحاد اتباع أحد ثلاثة مسارات: الحصول على اعتماد لتصنيفاتهم من مقدمي تصنيفات ESG المرخصين في الاتحاد، أو تحقيق الاعتراف بناءً على معايير كمية، أو إدراجهم في سجل الاتحاد عقب قرار المعادلة.
- إدارة تعارض المصالح: يُلزم مقدمو تصنيفات ESG باتخاذ "جميع الخطوات اللازمة" لمنع أي تعارضات حالية أو محتملة في المصالح.
يهدف الإطار إلى تعزيز الثقة في تصنيفات ESG بين الأطراف المعنية وتوحيد الممارسات لكل من مقدمي الخدمات المقيمين في الاتحاد والدوليين.
الاستنتاجات من التنظيم بشأن مقدمي تصنيفات ESG
يضمن النظام تعزيز الاستقلالية والشفافية من خلال التأكيد على أهمية حيادية مقدمي تصنيفات ESG ومنع تعارض المصالح، مما يخلق نظامًا أكثر موثوقية لجميع المشاركين. يمنح النظام السلطة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) سلطة إشرافية، مما يضمن تطبيق قواعد موحدة ويعزز الثقة في تصنيفات ESG.
يدعم الإطار أيضًا مقدمي الخدمات الصغار من خلال تقديم شروط مبسطة، مثل التسجيل المؤقت دون تفويض كامل، مما يساعدهم على دخول السوق والاندماج به. الهدف الرئيسي هو تقليل مخاطر التلاعب البيئي، وتعزيز ثقة المستثمرين والمستهلكين في تصنيفات ESG، مع ضمان قواعد واضحة وعادلة تشجع النمو المتوازن وتمنع التمييز ضد اللاعبين الأصغر.
