TNFD y UN SSE publican guía modelo para bolsas de valores sobre divulgaciones financieras relacionadas con la naturaleza
La naturaleza se está convirtiendo en un factor clave en la toma de decisiones financieras, lo que impulsa a las bolsas de valores a desempeñar un papel central en el avance de las divulgaciones relacionadas con la naturaleza. En respuesta, el TNFD y la iniciativa UN SSE han publicado conjuntamente una Guía Modelo para apoyar estos esfuerzos en los mercados globales.
El Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) y la United Nations Sustainable Stock Exchanges Initiative (SSE) han publicado una Guía Modelo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con la Naturaleza: una plantilla para bolsas de valores, proporcionando a las bolsas un modelo integral para ayudar a los emisores a comprender y divulgar dependencias, impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza.
El creciente impulso del mercado impulsa un nuevo marco
La guía responde a una demanda significativa del mercado, con más de 620 organizaciones que representan más de USD 20 billones en activos bajo gestión y USD 7 billones en capitalización bursátil que se han comprometido voluntariamente a realizar divulgaciones alineadas con TNFD al 31 de julio de 2025. Además, ya se han publicado más de 500 informes alineados con TNFD de primera generación, demostrando un gran interés en el apoyo práctico para el desarrollo de capacidades en mercados y sectores a nivel global.
La publicación se basa en la consolidada serie de Guías Modelo UN SSE, que anteriormente abordaba la divulgación ESG, divulgaciones climáticas, divulgaciones financieras relacionadas con la sostenibilidad y planes de transición climática. Esta adición centrada en la naturaleza reconoce que más de la mitad del PIB global depende de forma moderada o alta de la naturaleza y sus servicios, mientras que siete de los nueve límites planetarios ya han sido superados según investigaciones recientes.
Estructura de la plantilla para adaptación por las bolsas
Este documento está diseñado para servir como plantilla para las bolsas de valores, proporcionando una base estructurada para asistir a las compañías en la divulgación de información financiera relacionada con la naturaleza. La Guía Modelo sigue una estructura de cuatro capítulos diseñada para guiar a las empresas a través del proceso de divulgación. El marco cubre la comprensión de conceptos relacionados con la naturaleza, la alineación con las recomendaciones de TNFD, la implementación del enfoque LEAP para la evaluación y la comunicación de resultados a inversionistas y partes interesadas.
Las bolsas de valores están posicionadas para desempeñar un papel crucial en la preparación de sus mercados mediante la provisión de capacitación, orientación y herramientas para empresas e inversionistas. La plantilla permite que las bolsas adapten el contenido a su contexto local del mercado manteniendo la coherencia con las expectativas globales de divulgación. La personalización puede incluir detalles sobre industrias clave con alta exposición a cuestiones relacionadas con la naturaleza dentro de jurisdicciones específicas, así como información sobre tipos biome significativos regionalmente.
Interoperabilidad del marco y estándares TNFD
La guía aclara que TNFD proporciona un marco voluntario con recomendaciones para divulgaciones, no un estándar de divulgación en sí mismo. Esta distinción permite que las organizaciones integren las recomendaciones de TNFD con estándares de reporte de sostenibilidad ampliamente usados, incluyendo los IFRS Sustainability Disclosure Standards (ISSB Standards), Global Reporting Initiative (GRI), y European Sustainability Reporting Standards (ESRS).
Las 14 divulgaciones recomendadas por TNFD están estructuradas en cuatro pilares consistentes con la arquitectura del TCFD: gobernanza, estrategia, gestión de riesgos e impactos, y métricas y objetivos. Estas recomendaciones se fundamentan en seis requisitos generales que abarcan la aplicación de materialidad, el alcance de las divulgaciones, la ubicación de los asuntos relacionados con la naturaleza, la integración con otras divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad, los horizontes temporales y el compromiso con los Pueblos Indígenas, Comunidades Locales y partes interesadas afectadas.
El marco contempla diferentes enfoques de materialidad, apoyando tanto la materialidad financiera alineada con los estándares ISSB como la materialidad de impacto consistente con los requisitos de GRI y ESRS. Esta flexibilidad permite la adopción en diversos contextos jurisdiccionales y requisitos de reporte.
Enfoque LEAP para Evaluación Sistemática
El núcleo de la orientación es el enfoque LEAP, una metodología estructurada para identificar y evaluar dependencias, impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza. El enfoque comprende cuatro fases: Localizar, Evaluar, Valorar y Preparar. Se anima a las organizaciones a aplicar LEAP de forma iterativa, comenzando con evaluaciones de alcance más limitado y aumentando progresivamente la profundidad y amplitud con el tiempo.
Fuente: Model Guidance on Nature-Related Financial Disclosures: A template for stock exchanges
La fase Localizar filtra y prioriza los asuntos relacionados con la naturaleza a través de tres lentes: sector, cadena de valor y geografía, con especial atención a ubicaciones ecológicamente sensibles. La fase Evaluar desarrolla el entendimiento de las dependencias materiales de los servicios ecosistémicos y los impactos sobre la naturaleza. La fase Valorar identifica riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza derivados de las dependencias e impactos identificados, mientras integra estos en los procesos existentes de gestión de riesgos. La fase Preparar se centra en desarrollar estrategias de respuesta, establecer objetivos y preparar las divulgaciones públicas.
La guía enfatiza que las dependencias, impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza dependen mucho de la ubicación y el contexto. Diferentes industrias interactúan con la naturaleza de maneras distintas, con exposiciones a riesgos físicos, de transición y sistémicos que varían significativamente según las condiciones ambientales locales, contextos sociales y marcos regulatorios.
Expectativas de Inversores y Desarrollos Regulatorios
La publicación destaca el creciente impulso de los inversores a través de iniciativas como Nature Action 100 y el programa Spring de PRI. Las instituciones financieras reconocen cada vez más que la pérdida incontrolada de la naturaleza representa riesgos materiales para sus portafolios, con los bancos centrales advirtiendo sobre amenazas potenciales para la estabilidad financiera.
Fuente: Model Guidance on Nature-Related Financial Disclosures: A template for stock exchanges
Los desarrollos regulatorios también avanzan rápidamente. El Objetivo 15 del Marco Global de Biodiversidad de Kunming-Montreal insta a los gobiernos a exigir a las grandes empresas e instituciones financieras evaluar y divulgar sus riesgos, dependencias e impactos relacionados con la biodiversidad. Un informe de 2024 de UNEP FI identificó al menos 29 jurisdicciones que abarcan activos bancarios por más de USD 77 billones que han comenzado a considerar el riesgo relacionado con la naturaleza en sus marcos prudenciales.
Participación de las Partes Interesadas como Componente Central
La orientación pone un énfasis significativo en la participación significativa con Pueblos Indígenas, Comunidades Locales y partes interesadas afectadas durante todo el proceso de evaluación y divulgación. Esto representa una ampliación notable más allá de los requisitos típicos de reporte financiero, reconociendo que estas comunidades albergan la mayoría de la biodiversidad restante del mundo y poseen conocimientos tradicionales críticos para una gestión efectiva de la naturaleza.
El marco TNFD integra requisitos de participación en todas las fases del enfoque LEAP, con orientaciones específicas sobre preguntas apropiadas y formatos de reporte culturalmente sensibles. Se espera que las organizaciones demuestren cómo el feedback de las partes interesadas ha informado las evaluaciones de materialidad, la identificación de riesgos y el desarrollo de estrategias.
Apoyo a la Implementación y Recursos
Para apoyar la implementación práctica, la orientación referencia extensos recursos de TNFD que incluyen guías específicas por sector que cubren alimentación y agricultura, metales y minería, materiales de construcción, instituciones financieras y productos para el cuidado personal y doméstico. Recursos adicionales abordan biomas específicos tales como bosques tropicales y subtropicales, sabanas y pastizales, sistemas de uso intensivo de la tierra, ríos y arroyos, y ecosistemas de la plataforma marina.
El TNFD también ha desarrollado una orientación suplementaria sobre el análisis de escenarios, las cadenas de valor, las métricas y el establecimiento de objetivos, permitiendo a las organizaciones construir evaluaciones completas adaptadas a sus contextos específicos. Un catálogo de herramientas proporciona acceso a plataformas de datos y análisis relacionados con la naturaleza, aplicables a diferentes componentes de evaluación y requisitos de divulgación.
La Guía Modelo representa un paso significativo hacia la estandarización de las divulgaciones financieras relacionadas con la naturaleza a nivel mundial, al tiempo que ofrece la flexibilidad necesaria para la adaptación a mercados locales. A medida que los requisitos regulatorios continúan evolucionando y el escrutinio de los inversores se intensifica, las bolsas de valores que adopten esta plantilla estarán mejor posicionadas para preparar sus mercados para la transición hacia modelos económicos positivos para la naturaleza.
