Kanada pausiert Arbeiten an Klima- und Diversitätsberichterstattungsregeln angesichts globaler Neuausrichtungen

Vor dem Hintergrund zunehmender wirtschaftlicher Unsicherheit, geopolitischer Veränderungen und sich entwickelnder regulatorischer Dynamiken justieren die kanadischen Wertpapieraufsichtsbehörden ihren Ansatz neu. Die jüngste Mitteilung der Canadian Securities Administrators (CSA) gibt Einblick in ihre Zwischenstrategie für klima- und diversitätsbezogene Offenlegungsinitiativen.

Am 23. April 2025 kündigten die Canadian Securities Administrators (CSA) eine vorübergehende Unterbrechung ihrer Projekte zur Einführung neuer verbindlicher klimabezogener Offenlegungspflichten sowie zur Änderung bestehender diversitätsbezogener Berichtspflichten an. Die Entscheidung wurde auf die erhöhte wirtschaftliche Unsicherheit und Verschiebungen im globalen regulatorischen Momentum, insbesondere in den USA und Europa, zurückgeführt.

Projekte zur klimabezogenen und diversitätsbezogenen Offenlegung ausgesetzt

Die Erklärung der CSA weist darauf hin, dass die Aussetzung dazu dienen soll, die kanadischen Märkte und Emittenten bei der Anpassung an jüngste internationale Entwicklungen zu unterstützen. Laut CSA-Vorsitzendem Stan Magidson haben die sich wandelnden globalen Bedingungen die CSA veranlasst, sich auf Maßnahmen zu konzentrieren, die Wettbewerbsfähigkeit, Effizienz und Marktresilienz verbessern.

Bezüglich der klimabezogenen Offenlegung schreibt die bestehende Wertpapiergesetzgebung in Kanada bereits die Berichterstattung über wesentliche klimabezogene Risiken in der gleichen Weise vor wie andere finanzielle Risiken. Die CSA bestätigte diese Verpflichtung und ermutigte gleichzeitig Emittenten, sich freiwillig an den Nachhaltigkeitsberichterstattungsstandards der Canadian Sustainability Standards Board (CSSB) vom Dezember 2024 zu orientieren. Die CSSB-Standards sind weitgehend mit dem globalen Basisstandard des ISSB harmonisiert.

In Bezug auf Diversität bleiben die aktuellen Anforderungen des National Instrument 58-101 Disclosure of Corporate Governance Practices in Kraft. Nicht-Venture-Emittenten müssen weiterhin die Vertretung von Frauen in Aufsichtsräten und Führungsebenen offenlegen.

Internationale regulatorische Landschaft

Die Ankündigung der CSA erfolgt vor dem Hintergrund umfassender Veränderungen im globalen Nachhaltigkeitsberichterstattungsumfeld:

• Vereinigte Staaten: Im März 2025 entschied die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), ihre rechtliche Verteidigung der im Jahr 2024 eingeführten Klimaoffenlegungsregeln einzustellen. Die Regeln bleiben in Kraft, unterliegen jedoch ungewisser Durchsetzungsperspektiven.
• Europäische Union: Das Europäische Parlament hat die Umsetzungsfristen sowohl für die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) als auch für die Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) im Rahmen des Omnibus-Vereinfachungspakets verschoben.
• Deutschland: Die Koalitionsregierung hat bekanntgegeben, das nationale Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz (LkSG) aufheben und durch eine mit der CSDDD abgestimmte Gesetzgebung ersetzen zu wollen, die darauf abzielt, den administrativen Aufwand zu verringern.

In diesem sich wandelnden globalen Kontext hat sich Kanada für ein vorsichtigeres Tempo bei der Weiterentwicklung der Offenlegungsreformen im Bereich Klima und Diversität entschieden.

CSA’s Forward Strategy

Obwohl die aktuellen Projekte zur klimabezogenen und diversitätsbezogenen Berichterstattung pausiert sind, betonte die CSA ihr anhaltendes Engagement zur Beobachtung sowohl nationaler als auch internationaler Entwicklungen. Die Aufsichtsbehörde wird diese Initiativen in den kommenden Jahren neu bewerten und den Emittenten rechtzeitig vor zukünftigen Änderungen entsprechende Hinweise geben.

Die CSA wird auch die Aufsicht über bestehende Berichtsverfahren beibehalten, irreführende oder unzureichende Berichterstattung – einschließlich Greenwashing – angehen und gegebenenfalls zusätzliche Leitlinien bereitstellen. Dieser Schritt signalisiert eine strategische Neuausrichtung statt eines Rückzugs aus der Nachhaltigkeitsregulierung.

Für Berichtsfachleute unterstreicht die Ankündigung der CSA die Notwendigkeit einer kontinuierlichen Aufmerksamkeit gegenüber freiwilligen Standards und sich entwickelnden regulatorischen Erwartungen. Kanadische Emittenten können davon profitieren, ihre Berichtsverfahren weiterhin zu verbessern, um auf potenzielle zukünftige regulatorische Entwicklungen vorbereitet zu sein.